- 恒生科技指數(HSTECH)在前期上行後顯現回調整理態勢，單日收跌2.06%，拖累大盤整體表現，恒生指數(HSI)與國企指數(HSCEI)分別小幅下挫0.54%及0.75%，科技藍籌及黃金板塊成爲主要調整方向。
- 受中東地緣供應鏈擾動影響，北美主要鋁材供應商力拓集團(RIO:US)與世紀鋁業(CENX:US)上調關鍵半成品鋁材溢價約12%（摺合每噸110美元），驅動港股鋁業板塊逆勢走高，中國宏橋錄得超5%升幅。
- 儘管指數層面承壓，流動性數據顯示南向資金維持淨流入態勢，單日淨買入額達125.93億港元，其中滬市港股通與深市港股通分別貢獻81.81億港元與44.11億港元，顯示配置型資金仍在關鍵點位進行左側佈局。
科技與貴金屬板塊流動性重估
在地緣政治消息面反覆的背景下，港股市場風險偏好出現短期收縮。大型科技股羣體昨日的修復動能未能延續，小米集團下挫逾4%，阿里巴巴回落近3%，百度、美團、騰訊等核心標的均錄得不同程度的下行。這反映出宏觀不確定性猶存時，海外資金對長久期增長型資產的定價依然審慎。此外，黃金板塊受前期高位獲利盤平倉影響整體走低，靈寶黃金跌幅接近6%。摩根士丹利(Morgan Stanley)指出，儘管近期貴金屬流動性指標面臨逆風，但在經歷階段性拋售後，基於基本面支撐，金價仍具備估值修復的空間。
鋁業供應鏈溢價與現貨動態
與科技股的弱勢形成對比，有色金屬中的鋁業板塊呈現出顯著的相對收益。中國宏橋與中國鋁業分別上行超5%及3%。其核心定價邏輯源於現貨市場的供給側擾動。由於中東地區局勢緊張影響了原鋁及半成品的國際物流，力拓集團等北美主要供應商已將鋁坯溢價較前期水平上調每磅約3美分。這種因地緣摩擦導致的物流摩擦成本上升，正通過現貨溢價的形式傳導至資本市場，抬升了市場對上游鋁企毛利率改善的預期。
汽車市場以價換量與地產預期
傳統週期與消費板塊同樣面臨基本面數據的考驗。汽車經銷商板塊承壓，美東汽車單日回落超7%。行業微觀數據顯示，合資燃油車終端價格中樞持續下移，部分主力車型已下探至6萬至8萬人民幣區間，顯示出終端市場的競爭正在加劇，利潤空間面臨壓縮。房地產領域，龍湖集團跌超5%，摩根士丹利預測，受土地儲備規模縮減影響，2026年房地產預售規模可能面臨約12%的同比降幅，該預期導致內房股整體估值持續受壓。
