Zum Handelsschluss am 23. September lag der Dow Jones Industrial Average seit Jahresbeginn 7,2 Prozent im Plus. Damit blieb der Leitindex deutlich hinter dem S&P 500 mit 12,6 Prozent, dem Nasdaq Composite mit 15,9 Prozent und dem Russell 2000 mit ebenfalls 12,6 Prozent zurück. Auch im September entwickelte sich der Dow schwächer: Er verlor mehr als 3 Prozent, während die übrigen großen Indizes zwischen nahezu unverändert und einem Plus von 2,1 Prozent lagen. Die Schwäche des Index erfasst jedoch nicht alle enthaltenen Unternehmen. Rund ein Drittel der 30 Dow-Werte bildet weiterhin bullische technische Muster aus.
IBM, Boeing und Nike belasten den Index
Der Druck auf den Dow konzentriert sich in diesem Jahr auf mehrere Schwergewichte. Die Aktien von IBM und Boeing liegen seit Jahresbeginn zwischen 8 und 23 Prozent im Minus. Nike hat 43 Prozent verloren und ist damit der schwächste Wert unter den Industrieunternehmen im Dow. Diese Entwicklung zieht den Gesamtindex nach unten und zeigt zugleich, dass die Schlagzeilenperformance des Dow nicht zwangsläufig die Entwicklung aller großen Standardwerte widerspiegelt.
Gleichzeitig weisen mehrere Unternehmen aus den Bereichen Konsum, Technologie, Gesundheitswesen und Industrie weiterhin vergleichsweise stabile Chartstrukturen auf. Justin Nielsen, Leiter der Aktienmarktforschung bei IBD, verwies darauf, dass neun der 30 Dow-Mitglieder an der Nasdaq notiert sind. Auf diese Unternehmen entfallen 71 Prozent der gesamten Marktkapitalisierung des Index. Nasdaq-notierte Technologie- und Konsumwerte haben daher einen erheblichen Einfluss auf die Entwicklung des Dow.
Apple liegt rund 2 Prozent unter dem Kaufpunkt
Apple ist ein Beispiel für die großen Unterschiede innerhalb des Dow. Die Aktie versuchte am Dienstag, aus einer asymmetrischen Tassenformation ohne Henkel nach oben auszubrechen. Der Ausbruch wurde jedoch nicht bestätigt, anschließend fiel der Kurs wieder in die Formation zurück. In der maßgeblichen Handelssitzung lag Apple rund 2 Prozent unter dem Kaufpunkt von 344,57 US-Dollar.
Damit bewegt sich die Aktie weiterhin nahe einer wichtigen technischen Marke, auch wenn beim ersten Ausbruchsversuch Verkaufsdruck aufkam. Für Marktteilnehmer, die große Technologiewerte beobachten, hängt eine Rückkehr über diese Marke und deren Behauptung von der weiteren Kursentwicklung und dem Handelsvolumen ab. Ein einzelner Ausbruchsversuch reicht nicht aus, um einen Trendwechsel zu bestätigen.
Die Indexschwäche verdeckt große Unterschiede bei Einzelwerten
Die schwächere Entwicklung des Dow gegenüber dem S&P 500, dem Nasdaq Composite und dem Russell 2000 spiegelt die wachsende Spreizung zwischen den einzelnen Mitgliedern wider. Nike, IBM und Boeing haben den Index belastet. Apple notiert dagegen weiterhin nahe einer wichtigen technischen Marke, während einige Konsum-, Technologie-, Gesundheits- und Industriewerte vergleichsweise konstruktive Chartmuster zeigen.
Im Mittelpunkt der Gespräche zur aktuellen Marktvolatilität steht in dieser Woche auch der Portfoliomanager George Tkaczuk, der die US Investing Championship 2020 gewann. Er will die häufigen Fehlausbrüche in den großen Indizes und die nächsten wichtigen Kursmarken erörtern, die das Tempo des Marktes verändern könnten. Für die Einordnung der aktuellen Lage sind damit die Kursstrukturen einzelner Aktien und die interne Entwicklung des Dow aussagekräftiger als die eine prozentuale Kennzahl des Gesamtindex.