US-Spot-Ether-ETFs verzeichneten am 9. Oktober Nettoabflüsse von 56,1 Millionen US-Dollar. Damit dauerte die Abflussserie neun Handelstage an. Sämtliche Abflüsse des Tages entfielen auf BlackRocks ETHA. Zugleich lagen Short-Positionen auf Ether im Umfang von rund 5 Milliarden US-Dollar oberhalb des aktuellen Kurses. Beide Entwicklungen stehen im Fokus, lassen für sich genommen aber keine verlässlichen Rückschlüsse auf die weitere Kursrichtung zu.
Abflüsse summieren sich auf rund 697 Millionen Dollar
Seit dem 29. September sind etwa 697 Millionen US-Dollar aus US-Spot-Ether-ETFs abgeflossen. Damit wurde ein Großteil der Nettozuflüsse von 850,8 Millionen Dollar aufgezehrt, die in den sieben vorangegangenen Handelssitzungen verbucht worden waren. Die aktuelle Serie entspricht dem bisherigen Rekord von neun aufeinanderfolgenden Abflusstagen, der vom 17. bis zum 30. Juni verzeichnet wurde.
Daten von SoSoValue zufolge beläuft sich das Gesamtvermögen der Fonds inzwischen auf rund 15,71 Milliarden Dollar. Ende September waren es noch knapp 17,9 Milliarden Dollar. ETF-Zuflüsse und -Abflüsse zeigen, wie sich die Nachfrage nach Ether-Engagements über klassische Wertpapierdepots entwickelt. Die anhaltenden Rücknahmen haben einen großen Teil der jüngsten Erholung bei den Fondsflüssen zunichtegemacht.
Ether- und Bitcoin-ETFs mit gegenläufigen Zuflüssen
Ether notierte zum Zeitpunkt der Berichterstattung bei 2.496 Dollar und bewegte sich damit binnen 24 Stunden kaum. Am 2. Oktober hatte der Token noch bei 2.715,50 Dollar gelegen. Während die ETF-Abflüsse andauern, bleiben daher auch die Aktivitäten am Kassamarkt und die Positionierung an anderen Handelsplätzen relevant. Die Fondsflüsse allein geben keine klare Richtung für den Ether-Kurs vor.
Bei US-Spot-Bitcoin-ETFs gab es am 9. Oktober dagegen Nettozuflüsse von 21,13 Millionen Dollar. Dem waren allerdings zusammen rund 729 Millionen Dollar an Abflüssen am 7. und 8. Oktober vorausgegangen. Der Zufluss am Folgetag reichte nicht aus, um die Abflüsse dieser beiden Sitzungen auszugleichen.
Short-Positionen im Wert von rund 5 Milliarden Dollar
An den Derivatemärkten lagen bärische Ether-Positionen im Umfang von etwa 5 Milliarden Dollar oberhalb des aktuellen Kurses. Ihre Größenordnung kann die Aufmerksamkeit auf mögliche Volatilität und Liquidierungen lenken. Angaben zu konkreten Kursmarken, Laufzeiten oder zur Zusammensetzung der Positionen liegen jedoch nicht vor. Deshalb lässt sich nicht bestimmen, unter welchen Bedingungen diese Positionen betroffen wären.
Für Marktteilnehmer sind die ETF-Abflüsse und die Short-Positionen zwei voneinander getrennte Signale: Die Rücknahmen weisen auf nachlassende Nachfrage über bestimmte traditionelle Anlagekanäle hin, während die Derivatepositionen eine bärische Ausrichtung am Terminmarkt abbilden. Obwohl ETHA sämtliche ETF-Abflüsse des 9. Oktober verzeichnete, veränderte sich der Ether-Kurs nur wenig. Im Blick bleiben nun die weiteren Fondsflüsse und die Entwicklung der Short-Positionen.