Taiwans Ausfuhren integrierter Schaltkreise erreichten im August mit 30,797 Milliarden US-Dollar einen Rekordwert. Gegenüber dem Vorjahr entspricht das einem Anstieg von 60 Prozent und dem stärksten Wachstum seit 2020. Gleichzeitig lösten sich die Aktien von Advanced Micro Devices (AMD) und Micron Technology (MU) in diesem Monat aus langjährigen Handelsspannen. Anleger prüfen daher neu, wie stark die Ausgaben für Infrastruktur rund um künstliche Intelligenz die Halbleiterbranche tatsächlich stützen.
Charles Edwards, Gründer von Capriole Investments, erklärte, die Exportdaten deuteten darauf hin, dass die Nachfrage im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz möglicherweise noch nicht vollständig in den Vermögenspreisen berücksichtigt sei. Zugleich haben die Kursgewinne bei Speicherchip- und KI-Aktien seit Jahresbeginn die Diskussion über hohe Bewertungen verschärft. Für die Märkte stellt sich damit vor allem die Frage, ob die steigende Nachfrage weiterhin in Umsatz- und Gewinnwachstum der Unternehmen übersetzt werden kann.
Chips stehen für 37,4 Prozent der Exporte
Nach Angaben der taiwanischen Finanzbehörden stiegen die Ausfuhren integrierter Schaltkreise im August binnen Jahresfrist um 60 Prozent auf 30,797 Milliarden US-Dollar. Damit entfielen 37,4 Prozent der gesamten Exporte der Insel auf Chips, nach 34,9 Prozent im Juli. Das unterstreicht die wachsende Bedeutung von Halbleiterlieferungen für die taiwanische Wirtschaft.
Auch andere Kennzahlen weisen in dieselbe Richtung. Südkoreas Chip-Exporte legten in den ersten 20 Septembertagen um 259 Prozent zu. Der Umsatz von Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. stieg im August gegenüber dem Vorjahr um 53,3 Prozent. Taiwans Exportaufträge erhöhten sich zudem um 71,4 Prozent. Zusammengenommen zeigen die Daten, dass die Bestellungen für Rechenzentren, KI-Server und zugehörige Elektronik entlang der asiatischen Halbleiter-Lieferkette weiter wachsen.
Eine starke Nachfrage bedeutet jedoch nicht, dass Halbleiteraktien ohne Unterbrechung steigen müssen. Einige Marktteilnehmer argumentieren, dass das Wachstum der Chipnachfrage bereits in den aktuellen Bewertungen enthalten sei. Die kräftigen Kursgewinne bei Speicherwerten seit Jahresbeginn haben zudem die Diskussion über eine mögliche KI-Investitionsblase verstärkt. Die weitere Kursentwicklung wird davon abhängen, ob das Auftragswachstum anhält und ob die Unternehmen die in ihren Aktienkursen enthaltenen Gewinnerwartungen erfüllen können.
AMD-Ausbruch rückt 691 US-Dollar in den Blick
AMD durchbrach in diesem Monat einen wichtigen Widerstand und erreichte kurzzeitig ein Rekordhoch von 624,84 US-Dollar. Sollte der Aufwärtstrend anhalten, liegt das nächste technische Ziel bei rund 691 US-Dollar, etwa 13 Prozent über dem jüngsten Hoch. In einem stärkeren Aufwärtsszenario beobachten Händler außerdem den Bereich um 827 US-Dollar.
Der Relative-Stärke-Index (RSI) von AMD ist über 70 gestiegen. Das deutet auf konzentrierten kurzfristigen Kaufdruck und eine erhöhte Wahrscheinlichkeit eines Rücksetzers hin. Solange die Aktie über etwa 585 US-Dollar bleibt, ist die Struktur des jüngsten Ausbruchs technisch noch unterstützt. Ein Fall unter diese Marke könnte den Fokus wieder auf Unterstützungen bei rund 550 und 435 US-Dollar lenken.
Diese Marken sind technische Orientierungspunkte und keine Garantie dafür, dass AMD sie fundamental oder beim Aktienkurs erreicht. Für die Bewertung des Unternehmens bleiben die Nachfrage nach KI-Chips, das Tempo der Produktauslieferungen und Veränderungen bei den Gewinnmargen die entscheidenden fundamentalen Faktoren.
Micron behauptet 1.032 US-Dollar vor den Zahlen
Die Micron-Aktie hält derzeit eine Unterstützung nahe 1.032 US-Dollar. An dieser Marke fingen Käufer in dieser Woche bereits zweimal Verkaufsdruck auf. Solange die Aktie darüber bleibt, kann die Struktur nach dem Ausbruch intakt bleiben. Der nächste größere Referenzpunkt liegt am Rekordhoch von etwa 1.255 US-Dollar; davon ist die Aktie rund 16 Prozent entfernt.
Der RSI von Micron liegt bei etwa 60 und damit deutlich unter dem Wert von AMD von mehr als 70. Ein vergleichbar stark überkauftes Signal ist bei Micron bislang nicht zu erkennen. Sollte die Aktie unter 1.032 US-Dollar fallen, dürften Unterstützungen bei rund 895 und 783 US-Dollar in den Mittelpunkt rücken.
Micron will am 30. September seine Ergebnisse vorlegen. Der Optionsmarkt preist dabei eine erwartete Bewegung von etwa 10 Prozent ein. Im Mittelpunkt stehen die Preise für Speicherchips, die Nachfrage nach KI-Servern, die Investitionspläne und der Ausblick des Managements für die kommenden Quartale. Taiwans Exportdaten liefern vor dem Bericht Hinweise auf eine robuste Branchennachfrage, ersetzen aber keine Bestätigung durch Microns eigene Umsatz- und Gewinnzahlen.