US-Vertreter haben bei bilateralen Finanzgesprächen in Bangkok diese Woche einen erweiterten Zugang zum chinesischen Markt für Mastercard und Citigroup angesprochen. Im Mittelpunkt standen Lizenzen für das Zahlungs-Clearing und das Wertpapiergeschäft. Ob die Unternehmen in China unabhängiger operieren können, hängt weiterhin von den ausstehenden Genehmigungen der Aufsichtsbehörden ab.
Die Gespräche fanden parallel zu den Treffen der G20-Finanzminister und Notenbankchefs sowie zur Jahrestagung des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank statt. Eine Delegation des US-Finanzministeriums unter Leitung des stellvertretenden Ministers Francis Brook führte mindestens zwei bilaterale Gespräche mit Vertretern der chinesischen Zentralbank und des chinesischen Finanzministeriums.
Mastercard, Visa und Citi im Mittelpunkt der Gespräche
Ein Vertreter des US-Finanzministeriums erklärte, dass Mastercard, Visa und Citigroup zu den besprochenen Unternehmen gehörten. Einige der regulatorischen Vereinbarungen sind Teil eines Abkommens, das die Staats- und Regierungschefs beider Länder bei einem Treffen im September in Washington erreicht hatten. Die Gespräche am Rande des Treffens in Bangkok dienten dazu, die Umsetzung dieser Vereinbarungen weiter zu erörtern.
Die Aufsichtsbehörden und die Unternehmen haben bislang keinen vollständigen Zeitplan für die Genehmigungen veröffentlicht. Die chinesische Zentralbank, die Nationale Finanzaufsichtsbehörde, die chinesische Wertpapieraufsicht, die chinesischen Botschaften in Singapur und Thailand, das Press Büro des US-Finanzministeriums sowie Visa reagierten zunächst nicht auf Anfragen. Citi und Mastercard lehnten eine Stellungnahme ab.
Für Zahlungsnetzwerke würde eine eigenständige Tätigkeit in China die Geschäftsmodelle und die dort erzielbaren Erlöse beeinflussen. Für Anleger ist das Genehmigungsverfahren zugleich ein konkreter Indikator dafür, wie schnell sich Chinas Finanzmärkte weiter öffnen und wie weit die Finanzkooperation zwischen den USA und China vorankommt.
Visa bereitet eigenes Clearing-Geschäft vor
Die Gespräche folgten auf die Entscheidung Chinas vom 13. Oktober, Visa die Vorbereitung eines vollständig eigenen Bankkarten-Clearinggeschäfts im Land zu erlauben. Nach Angaben der chinesischen Zentralbank hat Visa bis zu ein Jahr Zeit, die Vorbereitungen abzuschließen, bevor das Unternehmen eine formelle Betriebslizenz beantragen kann.
China hat den Zugang ausländischer Unternehmen zu seinem Finanzsektor seit 2018 schrittweise ausgeweitet und unter anderem Beteiligungsgrenzen in den Bereichen Wertpapiere, Futures und Fondsmanagement gelockert. Grenzüberschreitende Kapitalströme werden jedoch weiterhin gesteuert. Zudem haben chinesische Anbieter im Zahlungsverkehr dank ihrer lokalen Netzwerke und Ressourcen eine starke Position.
Sollte Visa eine Betriebslizenz erhalten, könnte das Unternehmen in China ein vollständig eigenes Bankkarten-Clearinggeschäft aufbauen. Mastercard wickelt Zahlungen mit Renminbi-Bankkarten derzeit über ein lokales Gemeinschaftsunternehmen mit der NetsUnion Clearing Corporation ab. Dieses Joint Venture nahm 2024 den Betrieb auf. Weitere Fortschritte bei einer möglichen Genehmigung könnten Mastercard ermöglichen, unabhängig zu arbeiten, statt vollständig auf das bestehende Gemeinschaftsunternehmen angewiesen zu sein.
Citi strebt vollständig eigene Wertpapierlizenz an
Citigroup beantragt eine Lizenz, um Wertpapiergeschäfte vollständig in eigener Verantwortung betreiben zu können. Nach Angaben mit der Angelegenheit vertrauter Personen plant die Bank, in China vor Ort A-Aktien-Brokerage, Emissionen, Research und Eigenhandel anzubieten.
Citi hat für ihr China-Geschäft bereits Dutzende Mitarbeiter eingestellt. Eine mit den Plänen vertraute Person erklärte, die Bank wolle das Wertpapierteam in China auf etwa 100 Mitarbeiter ausbauen. Citi reichte den Antrag Ende 2021 ein. Am Markt war zuletzt mit Fortschritten bei der Lizenz in absehbarer Zeit gerechnet worden.
Eine Genehmigung würde Citi eine umfassendere Beteiligung an Chinas heimischen Kapitalmärkten ermöglichen - vom Aktienhandel über die Unternehmensfinanzierung bis hin zu Research-Dienstleistungen. Eine vollständig eigene Lizenz für ein ausländisches Wertpapierhaus würde eine weitere Institutionenform in den Markt bringen. Welche Geschäfte tatsächlich erlaubt wären, hinge jedoch von den endgültigen Lizenzbedingungen und den anschließenden regulatorischen Vorgaben ab.
Öffnung bleibt auf einzelne Bereiche begrenzt
Dan Wang, China-Chefin der Eurasia Group, sagte, die Entwicklungen deuteten auf ein weiterhin relativ stabiles Handelsumfeld zwischen den USA und China hin. Zugleich bewege sich Peking bei der Umsetzung früherer Vereinbarungen. Lizenzen für US-Finanzunternehmen bezeichnete Wang als begrenztes Zugeständnis beim Marktzugang. Gleichzeitig spiegelten sie Chinas fortgesetzte Bemühungen zur Öffnung des Finanzsektors wider und könnten das Vertrauen der Anleger in chinesische Vermögenswerte in begrenztem Umfang stützen.
Für Mastercard und Citi gibt es weiterhin keinen öffentlich angekündigten endgültigen Zeitplan für die Genehmigungen. Visa darf bislang nur mit den Vorbereitungen beginnen und hat noch keine formelle Betriebslizenz erhalten. Die nächsten entscheidenden Schritte sind daher konkrete Vorgaben der Aufsichtsbehörden zu den Lizenzen sowie die Frage, ob die Unternehmen von der Vorbereitungsphase in den operativen Betrieb wechseln können.