Die Solarbranche umfasst weit mehr als die Herstellung von Photovoltaikmodulen. Zu ihr gehören auch Energiespeicher, die Finanzierung privater Solaranlagen und die Forschung an wasserstoffbasierten Technologien. Für Aktionäre sind deshalb nicht nur die Technologie, sondern auch Produktionskapazitäten, Kapitalbedarf und die Nachfrage in den jeweiligen Absatzmärkten entscheidend. Dieser Überblick stellt sechs Solar- und Clean-Energy-Unternehmen anhand der zuletzt verfügbaren Marktdaten vor und ordnet ihre unterschiedlichen Geschäftsmodelle ein.
Sechs Solarunternehmen im Überblick
Im Mittelpunkt stehen Sunlight Financial Holdings, SunPower, Brookfield Renewable, First Solar, JinkoSolar und SunHydrogen. Obwohl im Ausgangsmaterial von fünf Solaraktien die Rede ist, werden sowohl im Haupttext als auch in der Kurzübersicht sechs Unternehmen genannt. Sunlight Financial finanziert vor allem private Solaranlagen, während SunHydrogen noch an solarbetriebenen Wasserstofftechnologien forscht. Beide Unternehmen arbeiten damit nach einem anderen Modell als klassische Photovoltaikhersteller.
Sunlight Financial finanziert Solaranlagen für Eigenheime
Sunlight Financial Holdings Inc. ist ein technologieorientiertes Unternehmen für Point-of-Sale-Finanzierungen und arbeitet mit Installationsbetrieben in den USA zusammen. Das Unternehmen bietet Finanzierungen für private Solaranlagen und andere Renovierungsmaßnahmen an. Seine Technologieplattform und Verfahren zur Bonitätsprüfung sollen den Antrags- und Genehmigungsprozess zwischen Installateuren und Kunden vereinfachen.
Die anfänglichen Kosten bleiben für viele Haushalte ein wesentlicher Faktor bei der Entscheidung für eine Solaranlage. Die ursprüngliche Schätzung bezifferte die Kosten für einen typischen Hausbesitzer nach dem US-Bundessteuerkredit auf rund 14.000 Dollar. Einige Bundesstaaten bieten zusätzliche Förderungen. Finanzierungsanbieter versuchen zugleich, die Installation zu ermöglichen, ohne die monatliche Energierechnung des Kunden unmittelbar zu verändern. Ob ein Darlehen bewilligt wird, hängt jedoch in der Regel vom Kreditprofil des Antragstellers und von den mit dem Installateur zusammenarbeitenden Kreditinstituten ab.
SunPower verbindet Hardware, Software und Energiedienste
SunPower (Nasdaq: SPWR) bietet in den USA und Kanada integrierte Lösungen für Solarenergie, Speicher und das Energiemanagement von Haushalten an. Zum Angebot gehören Hardware, Software, Finanzierungen und intelligente Energiemanagementdienste. Das Unternehmen erreicht Privat- und Gewerbekunden über Installateure, Händler ohne eigene Installationskapazitäten, Wiederverkäufer und interne Vertriebsteams. SunPower ist eine kontrollierte Tochtergesellschaft von TotalEnergies Solar.
Die SunPower-Aktie schloss am 16. Oktober bei 0,2460 Dollar. Das entsprach einem Tagesverlust von 0,0167 Dollar beziehungsweise 6,36 Prozent. Zur Eröffnung lag der Kurs bei 0,264 Dollar. Das Handelsvolumen belief sich auf rund 1,593 Millionen Aktien und lag damit unter dem durchschnittlichen Volumen von etwa 8,865 Millionen Aktien. Die Marktkapitalisierung betrug rund 51,99 Millionen Dollar. Die Tagesspanne reichte von 0,241 bis 0,270 Dollar, die 52-Wochen-Spanne von 0,203 bis 2,270 Dollar.
Brookfield Renewable setzt auf ein breites Anlagenportfolio
Brookfield Renewable (NYSE: BEPC) besitzt und betreibt Anlagen zur Erzeugung erneuerbarer Energie in Nord- und Südamerika, Europa und Asien. Das Portfolio umfasst Wasserkraft, Windenergie, Solarenergie und Energiespeicher. Die installierte Leistung beträgt etwa 21.000 Megawatt. Das Unternehmen beteiligt sich über Direktinvestitionen, Partnerschaften mit institutionellen Anlegern, Joint Ventures und weitere Strukturen an Projekten.
Anleger können über zwei börsennotierte Strukturen Zugang zu dem Geschäft erhalten: Brookfield Renewable Partners LP (BEP) und Brookfield Renewable Corp. (BEPC).
BEPC schloss am 16. Oktober bei 28,67 Dollar, ein Minus von 0,26 Dollar beziehungsweise 0,9 Prozent. Die Aktie eröffnete bei 29,02 Dollar. Das Handelsvolumen lag bei rund 2,118 Millionen Aktien und damit über dem Durchschnitt von etwa 1,864 Millionen. Die Marktkapitalisierung belief sich auf rund 5,322 Milliarden Dollar. Die Tagesspanne lag zwischen 28,625 und 29,19 Dollar, die 52-Wochen-Spanne zwischen 27,57 und 45,18 Dollar.
First Solar konzentriert sich auf Dünnschichtmodule
First Solar (Nasdaq: FSLR) entwickelt und produziert Solarpaneele, Module und Systeme für große Solarparks. Die Module nutzen die Dünnschichttechnologie auf Basis von Cadmiumtellurid, um Sonnenlicht in elektrische Energie umzuwandeln. First Solar zählt zu den weltweit größten Herstellern von Dünnschicht-Solarmodulen und betreibt Produktionslinien in Vietnam, Malaysia und im US-Bundesstaat Ohio.
Die Aktie beendete den 16. Oktober bei 172,64 Dollar und verlor damit 6,17 Dollar oder 3,45 Prozent. First Solar war bei 178,21 Dollar in den Handel gestartet. Das Volumen betrug rund 2,346 Millionen Aktien gegenüber einem Durchschnitt von etwa 2,279 Millionen. Die Marktkapitalisierung lag bei rund 18,578 Milliarden Dollar. Im Tagesverlauf bewegte sich der Kurs zwischen 172,53 und 182,74 Dollar; die 52-Wochen-Spanne reichte von 168,60 bis 320,95 Dollar.
JinkoSolar verfügt über globale Modul- und Zellkapazitäten
JinkoSolar Holding Co. (NYSE: JKS) ist ein großer Hersteller von Solarmodulen mit neun Produktionsstandorten und 14 Tochtergesellschaften im Ausland. Die Produkte werden unter anderem in den USA, China, Japan, Deutschland, Großbritannien, Chile und Indien verkauft. Die integrierte jährliche Produktionskapazität beträgt rund 20 Milliarden Watt bei monokristallinen Siliziumwafern, 11 Milliarden Watt bei Solarzellen und 25 Milliarden Watt bei Modulen.
Die ursprünglichen Kennzahlen nannten für JinkoSolar eine Marktkapitalisierung von etwa 2,8 Milliarden Dollar, einen Gewinn je Aktie von 2,92 Dollar und ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von rund 8 Millionen Aktien. Außerdem wurde ein Umsatz von 4,2 Milliarden Dollar für 2019 angegeben.
Auf Basis der Schlussdaten vom 16. Oktober beendete die Aktie den Handel bei 8,12 Dollar. Sie verlor 0,24 Dollar beziehungsweise 2,87 Prozent. Das Handelsvolumen lag bei rund 1,478 Millionen Aktien und damit über dem Durchschnitt von etwa 725.300 Aktien. Die Marktkapitalisierung wurde mit rund 425,2 Millionen Dollar angegeben. Die Tagesspanne reichte von 8,041 bis 8,660 Dollar, die 52-Wochen-Spanne von 8,18 bis 31,88 Dollar.
Die historischen Finanzkennzahlen und die aktuellen Marktdaten beziehen sich auf unterschiedliche Zeiträume und müssen daher getrennt betrachtet werden.
SunHydrogen befindet sich noch in der Forschungsphase
SunHydrogen Inc. (OTC: HYSR), früher unter dem Namen Hypersolar bekannt, wurde 2009 gegründet und hat seinen Sitz in Santa Barbara, Kalifornien. Das Unternehmen entwickelt und vermarktet nanopartikelbasierte Systeme, die mit Sonnenlicht betrieben werden. Die Technologie soll den Prozess der Photosynthese nachbilden und Wasser zur Erzeugung von Wasserstoff spalten.
SunHydrogen schloss am 16. Oktober bei 0,0178 Dollar. Das entsprach einem Anstieg von 0,0001 Dollar oder 0,56 Prozent. Die Aktie eröffnete bei 0,017 Dollar und schloss bei 0,018 Dollar. Das Handelsvolumen belief sich auf rund 1,877 Millionen Aktien, verglichen mit einem Durchschnitt von etwa 6,736 Millionen. Die Tagesspanne lag zwischen 0,017 und 0,018 Dollar, die 52-Wochen-Spanne zwischen 0,015 und 0,039 Dollar. Eine Marktkapitalisierung wurde für das Unternehmen nicht angegeben.
Kapitalbedarf, Wetter und unterschiedliche Geschäftsmodelle
Solarenergie lässt sich grob in drei Technologiebereiche einteilen: Photovoltaik, solare Wärme- und Kältetechnik sowie konzentrierende Solarenergie. Photovoltaikanlagen nutzen Halbleiterzellen, um Licht in Strom umzuwandeln. Solarthermie und konzentrierende Solarkraft greifen stärker auf die Wärmeenergie der Sonne zurück. Zu den Anwendungen gehören etwa die Beheizung öffentlicher Schwimmbäder und die Warmwasserversorgung von Haushalten.
Die Stromerzeugung bleibt von der Sonnenscheindauer und den Wetterbedingungen abhängig. Längere bewölkte oder regnerische Phasen können die Produktion von Photovoltaikanlagen verringern und die Bedeutung von Speichern erhöhen. Gleichzeitig erfordern Herstellung, Installation und Wartung erhebliche Kapitalmittel. Auch Speicheranlagen verursachen laufende Ausgaben. Deshalb können Verschuldung, operativer Cashflow und die Fähigkeit des Managements, langfristige Investitionen in die Infrastruktur zu finanzieren, den wirtschaftlichen Druck eines Unternehmens besser sichtbar machen als die Kursbewegung eines einzelnen Handelstags.
Die Branche steht zudem im Wettbewerb mit fossilen Energieträgern, die weiterhin einen großen Teil der weltweiten Energieversorgung stellen. Hinzu kommen lange Austauschzyklen bei Energieinfrastruktur. Die Risiken unterscheiden sich je nach Geschäftsmodell: Anbieter von Finanzierungen für private Solaranlagen sind stärker von Kreditentscheidungen und der Nachfrage der Verbraucher abhängig. Modulhersteller müssen vor allem Auslastung, Verkaufspreise und internationale Absatzmärkte im Blick behalten. Betreiber von Anlagen für erneuerbare Energien hängen dagegen eng von Projektfinanzierungen und langfristigen Stromabnahmeverträgen ab.
Ein Vergleich der sechs Unternehmen setzt daher voraus, Geschäftsmodelle, Berichtszeiträume und die Liquidität der jeweiligen Aktien getrennt zu betrachten. Die sechs Titel stehen nicht für dieselbe Anlageklasse, auch wenn sie alle mit dem Solar- oder Clean-Energy-Markt verbunden sind.