La reciente subida de tipos de la Reserva Federal está aumentando la presión sobre las pequeñas empresas estadounidenses. Las compañías de pagos y tecnología financiera advierten de que el encarecimiento del crédito afectará especialmente a los negocios que dependen de financiación para cubrir sus operaciones diarias, y podría retrasar la compra de equipos, las mejoras tecnológicas y los planes de expansión. Si los tipos vuelven a subir durante 2026, el impacto podría extenderse a los inventarios, las cadenas de suministro y el empleo.
Santhosh Srinivasan, vicepresidente de tesorería de Nium en Estados Unidos, señaló que esta presión probablemente no será pasajera. Las pequeñas empresas podrían afrontar costes elevados durante un periodo prolongado, mientras el efecto sobre sus operaciones se vuelve más visible cuanto más tiempo permanezcan los tipos en niveles altos.
Las pequeñas empresas acumulan varias presiones de costes
Ben Johnson, director de operaciones de Kapitus, afirmó que las pequeñas empresas ya afrontaban una inflación elevada, fricciones comerciales con Canadá, un crecimiento más lento del empleo y un aumento de los precios del petróleo y el gas relacionado con la guerra en Irán antes de la última subida de tipos. El nuevo incremento, junto con las expectativas del mercado de otra subida antes de que termine 2026, encarecerá aún más la financiación tras varios años de aumentos de precios e incertidumbre en las cadenas de suministro.
Considerada de forma aislada, la última decisión sobre los tipos podría tener un efecto directo menor sobre las pequeñas empresas que los costes de combustible y los aranceles. Sin embargo, Johnson indicó que la presión sobre los gastos operativos sería más significativa si los tipos siguieran subiendo hasta 2027.
Los datos del Comité Económico Conjunto del Congreso de Estados Unidos muestran que las empresas con menos de 10 empleados recortaron 292.000 puestos de trabajo en 2025. La caída fue aproximadamente 4,5 veces superior a la registrada en 2020. En abril de 2026, estas empresas ya acumulaban 13 meses consecutivos de destrucción de empleo. Durante el mismo periodo, los ingresos de las constructoras con menos de 10 empleados disminuyeron un 10%, mientras que los de los negocios de ocio y hostelería de tamaño similar cayeron un 15,2%.
El inventario y los planes de expansión concentran la presión
Las empresas que recurren a préstamos para cubrir gastos operativos habituales son especialmente sensibles a los cambios en los tipos de interés. Johnson explicó que fabricantes, mayoristas y minoristas suelen utilizar productos como el factoring para comprar inventario y materias primas. Los agricultores pueden endeudarse antes de la temporada de venta para adquirir semillas, fertilizantes y equipos, mientras que los contratistas necesitan financiación para iniciar proyectos, contratar trabajadores y comprar materiales. En todos estos casos, el coste de los fondos aumenta cuando suben los tipos.
Las compañías que planean comprar equipos, adquirir inmuebles o hacerse con un competidor también pueden revisar el calendario de sus proyectos. Srinivasan indicó que un mayor coste del capital podría obligarlas a reservar efectivo para mantener la liquidez de la cadena de suministro, retrasando o desviando fondos previstos para invertir en tecnología.
Johnson describió esta situación como un coste de oportunidad. Las empresas quizá no tengan que renunciar por completo a la inversión, pero pueden mostrarse menos dispuestas a comprometer capital e iniciar proyectos mientras la demanda siga siendo incierta. Para las fintech centradas en pagos, la demanda de financiación para comercios podría mantenerse, aunque tanto los prestatarios como las plataformas de crédito deben asumir un coste de financiación más elevado.
Nium prueba una financiación basada en stablecoins
Nium ofrece un modelo de financiación justo a tiempo basado en stablecoins, vinculado a las necesidades de inventario de cada empresa en tiempo real. Con este esquema, los proveedores reciben el pago cuando realmente es necesario reponer existencias, con el objetivo de reducir los costes adicionales asociados al almacenamiento de inventario y a los retrasos en la cadena de suministro.
Srinivasan explicó que Nium no pretende financiar todas las necesidades de una sola vez. La empresa prevé cubrir inicialmente alrededor del 50% con moneda fiduciaria y, después, supervisar y organizar el resto de la financiación en función de los canales de pago disponibles para cada cliente. El objetivo es ajustar el crédito de forma más estrecha a las necesidades reales de inventario.
Johnson recomendó a las pequeñas empresas vigilar de cerca sus márgenes operativos y evitar acelerar nuevos proyectos antes de confirmar que la demanda del mercado justifica el tiempo y el capital necesarios. También deben evaluar la capacidad de pago de los consumidores, ya que el gasto de los hogares está sometido a presión en un entorno inflacionista. Algunas empresas podrían tener que ajustar su oferta, introducir opciones de menor precio o con una propuesta de valor más clara, y asegurar la financiación con antelación para responder a una demanda más débil o aprovechar oportunidades con retornos más previsibles.
Block y PayPal también afrontan un mayor coste de financiación
Nium y Kapitus no son las únicas empresas que ofrecen financiación a pequeños negocios. PayPal, Block y American Express también operan en este mercado y han invertido recientemente en inteligencia artificial para reforzar sus servicios dirigidos a pequeñas empresas. Estas iniciativas de IA, no obstante, no se presentaron como respuestas directas a los aranceles o a la subida de los tipos de interés.
American Express lanzó este mes varios productos de banca empresarial. Como uno de los principales prestamistas para pequeñas empresas, la compañía ha sostenido de forma constante que su estrategia para este segmento no depende en exceso de las condiciones económicas a corto plazo.
Eric Grover, responsable de Intrepid Ventures, afirmó que la demanda general de crédito empresarial a corto plazo podría disminuir a medida que aumente el coste de endeudarse. Si los comercios sufren una mayor presión operativa y los préstamos bancarios tradicionales se encarecen, parte de esa demanda podría desplazarse hacia Block y PayPal, ya que ambas plataformas pueden observar de forma más directa el rendimiento diario de los comercios y recuperar los pagos a través de las transacciones con tarjeta.
Grover añadió que Block y PayPal también afrontan un coste de financiación más alto en un entorno de tipos elevados. Esto limita hasta dónde pueden ampliar sus negocios de crédito, incluso si la demanda de financiación por parte de los comercios sigue siendo visible.