- Los mercados bursátiles de Asia retrocedieron colectivamente desde los recientes máximos históricos, con el índice compuesto de Corea del Sur (KOSPI) cayendo más del 6% y activando el mecanismo de interrupción, ya que los inversores vendieron masivamente activos de riesgo en medio de expectativas crecientes de alzas de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed).
- El mercado interpreta la política monetaria bajo el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, como de tendencia agresiva, y la fijación de precios de los futuros de fondos federales muestra que la probabilidad de un aumento de tasas antes de septiembre ha subido al 75%, lo que ha llevado al índice del dólar (DXY) a acercarse a su máximo de un año.
- Las monedas de los mercados emergentes están bajo presión generalizada, con el peso filipino (PHP) enfrentando su sexto día consecutivo de caídas, el baht tailandés (THB) tocando un mínimo de 13 meses antes de la decisión de tasas del banco central, y la rupia indonesia (IDR) debilitándose continuamente antes de la decisión de clasificación de MSCI.
Expectativas de alzas agresivas remodelan la fijación de precios global
Con la probabilidad de un aumento de tasas antes de septiembre subiendo rápidamente al 75% en el mercado de futuros de fondos federales, los mercados de capitales globales están experimentando una notable corrección de valuación. Bank of America Global Research y otros institutos principales de Wall Street, como Deutsche Bank, han revisado sus expectativas anteriores de estabilidad política, prediciendo ahora que la Fed tomará medidas de aumento de tasas este año. Las perspectivas agresivas del nuevo presidente Kevin Warsh han reforzado el consenso agresivo del mercado, y la fuerte resiliencia mostrada por la economía estadounidense ha proporcionado un mayor apoyo para el endurecimiento de la política. Como resultado, el índice del dólar sigue fluctuando en niveles altos, rondando cerca del máximo de 101.13 alcanzado la semana pasada.
Acciones de chips de peso pesado enfrentan toma de ganancias concentrada
En la reciente caída de los mercados bursátiles asiáticos, los sectores relacionados con semiconductores e inteligencia artificial, que habían experimentado grandes aumentos previos, se convirtieron en las áreas más afectadas por la salida de capital. El índice de acciones asiáticas de mercados emergentes de MSCI registró una caída del 1.4%, con los principales mercados de Corea del Sur y Taiwán bajo presión colectiva. El índice KOSPI de Corea del Sur se desplomó un 6.6% en general, arrastrado por las caídas significativas del 4% al 6% en los precios de las acciones de Samsung Electronics (005930:KS) y SK Hynix (000660:KS), activando raramente una restricción temporal de operaciones. Aunque TSMC (2330:TT) en el índice ponderado de Taiwán aún podría alcanzar un nuevo máximo de cierre a pesar de la caída del 1.2%, el apetito por el riesgo en toda la cadena de la industria tecnológica asiática ha mostrado un enfriamiento notable.
Monedas asiáticas bajo presión y divergencia
El efecto de salida de capital provocado por el dólar fuerte se está transmitiendo a los mercados de divisas emergentes de Asia. El tipo de cambio del peso filipino frente al dólar cayó un 0.4% a 61.134, continuando su tendencia de debilidad reciente. El baht tailandés tocó un mínimo de 13 meses de 33.095 antes de la reunión de política monetaria del banco central de Tailandia, y aunque el mercado generalmente espera que el banco central mantenga las tasas actuales sin cambios, el sentimiento defensivo en el mercado de divisas sigue siendo alto. Mientras tanto, el mercado indonesio también enfrenta un doble desafío, con la rupia indonesia debilitándose a 17,860 frente al dólar, mientras el mercado mantiene una alta cautela antes de la decisión oficial de clasificación de MSCI sobre el mercado del país.
Variables prospectivas y reevaluación del mercado
La trayectoria actual del mercado depende en gran medida de la futura política de la Fed y de la confirmación de los datos macroeconómicos globales. Si en los próximos meses los datos de inflación subyacente de EE.UU. muestran un repunte mayor al esperado, la fijación de precios del mercado para alzas agresivas podría profundizarse aún más, lo que haría que los activos de mercados emergentes continúen enfrentando presión de reevaluación. Por el contrario, algunos analistas de estrategias de divisas señalan que si la postura política real de la Fed no es tan dura como el mercado espera este año, la prima agresiva actualmente incorporada podría desvanecerse gradualmente, y en ese momento, una posible corrección del índice del dólar podría proporcionar un respiro para los activos de riesgo asiáticos.
