- Macroeconomía | Mercado global | Energía/Commodities
- El contrato de cobre a tres meses de la Bolsa de Metales de Londres subió un 0,71% el lunes, alcanzando los 13,692 dólares por tonelada, mientras el mercado digiere cautelosamente los avances de la primera ronda de negociaciones de paz entre EE.UU. e Irán celebradas en Suiza y los cambios geopolíticos.
- Los comerciantes globales de commodities están observando de cerca la revisión y recomendaciones sobre los aranceles al cobre que el Secretario de Comercio de EE.UU., Lutnick, planea publicar antes de finales de junio. La incertidumbre en la política arancelaria está acelerando el flujo estructural interregional de inventarios de metales básicos a nivel mundial.
Afectados por las expectativas de aranceles, los metales de los almacenes en Europa y Asia han estado fluyendo hacia EE.UU. recientemente. Los inventarios de cobre en los almacenes registrados de la Bolsa de Metales de Londres disminuyeron recientemente en 3,575 toneladas a 352,150 toneladas, con un 37% de los warrants cancelados.
La situación geopolítica entrelazada genera cautela en el mercado
La primera ronda de negociaciones de paz de alto nivel entre EE.UU. e Irán en Suiza concluyó el lunes, pero los mediadores revelaron que el inicio de las conversaciones no fue exitoso. El presidente de EE.UU., Trump, amenazó con reanudar los ataques, mientras que Teherán declaró que el fin de semana volvió a bloquear el Estrecho de Ormuz. David Wilson, jefe de estrategia de metales básicos de BNP Paribas, indicó que la complejidad de la situación geopolítica mantiene al mercado en un estado de espera, con los inversores evaluando el riesgo real de daño a las rutas de suministro del Medio Oriente y los potenciales efectos macroeconómicos en cadena.
La revisión de aranceles inminente desencadena el flujo interregional de inventarios
Otro foco central del mercado es el resultado de la revisión de aranceles al cobre que el Departamento de Comercio de EE.UU. publicará a finales de este mes. Debido al aumento de la preocupación por las posibles barreras arancelarias, se ha abierto una ventana de arbitraje logístico de commodities, lo que ha llevado a un gran flujo de metales desde los almacenes de intercambio en Europa y Asia hacia los almacenes dentro de EE.UU. Los últimos datos de la Bolsa de Metales de Londres muestran que sus inventarios globales de cobre registrados disminuyeron casi un 1%, mientras que el porcentaje de warrants cancelados alcanzó el 37%, lo que sugiere que más inventarios serán retirados y trasladados. En comparación, los inventarios de cobre en los almacenes monitoreados por la Bolsa de Futuros de Shanghái también experimentaron una notable disminución del 23.6% anteriormente.
Divergencia en las primas del mercado spot y el sentimiento alcista
Impulsados por los factores duales mencionados, los movimientos de los metales básicos en los mercados internos y externos han mostrado cierta divergencia. Aunque el contrato principal de cobre de la Bolsa de Futuros de Shanghái cayó un 0.08% a 104,890 yuanes por tonelada, el cobre de Londres mantuvo su tendencia alcista respaldado por la escasez en el mercado spot externo y las primas geopolíticas. Otros metales básicos también se vieron mayormente impulsados, con el estaño y el níquel de la Bolsa de Metales de Londres subiendo un 3.08% y un 1.65% respectivamente, mostrando la preferencia del mercado alcista por la valoración de las posibles perturbaciones en el suministro. Si la política arancelaria a finales de mes supera las expectativas o la situación en el Medio Oriente empeora, la lógica de valoración de la cadena de suministro de metales global podría enfrentar una reevaluación.
