La oferta de stablecoins en los mercados cripto se redujo en unos 856 millones de dólares durante la semana hasta el 11 de octubre. En paralelo, bajó el volumen al contado en los exchanges descentralizados, mientras aumentó la actividad en futuros perpetuos. Estos indicadores ofrecen señales dispares y no permiten determinar por sí solos si los inversores están retirando capital o trasladando operaciones hacia productos apalancados. MicroStrategy y BitMine siguieron comprando criptoactivos durante el mismo periodo.
Ethereum y Solana concentran la caída de la oferta
Los datos semanales de Lookonchain atribuyen la reducción a los cambios en la oferta de USDT y USDC en distintas redes. En Ethereum, la oferta conjunta de ambas stablecoins cayó unos 726 millones de dólares; en Solana, el descenso fue de aproximadamente 619 millones. Tron registró el movimiento contrario, con un aumento de unos 526 millones.
Según DefiLlama, la caída total, cercana a los 856 millones de dólares, equivale a alrededor del 0,3% de la oferta de stablecoins en circulación. Estos activos se utilizan habitualmente para mantener fondos entre operaciones y comprar criptomonedas como bitcoin. Por eso, una reducción puede indicar que hay menos capital disponible de inmediato para operar en el mercado cripto. Sin embargo, los cambios en la oferta no muestran por sí solos adónde se han dirigido los fondos ni confirman que los inversores estén abandonando el mercado.
Menos operaciones al contado en DEX y más actividad en perpetuos
El volumen semanal al contado en exchanges descentralizados (DEX) cayó un 19,34%, hasta los 47.840 millones de dólares. Uniswap, una de las principales plataformas, registró un descenso del 25,8%. Las cifras apuntan a una menor actividad al contado en cadena durante el periodo, aunque una variación del volumen negociado no implica un cambio equivalente en las tenencias ni en el número de inversores.
Los futuros perpetuos siguieron la tendencia opuesta: su volumen semanal aumentó un 8%. Estos contratos permiten tomar posiciones apalancadas sobre los movimientos de precios. El incremento puede reflejar más actividad de negociación o un mayor uso de derivados para expresar posiciones, pero el volumen no revela si los operadores esperaban subidas o caídas.
MicroStrategy y BitMine mantienen las compras
La caída de la oferta de stablecoins y del volumen al contado en DEX coincidió con un repunte de la actividad en futuros perpetuos, mientras MicroStrategy y BitMine continuaron comprando. Los indicadores semanales apuntan así en direcciones distintas: se enfrió la negociación al contado, aumentó la actividad en derivados y prosiguieron las compras corporativas.
Las cifras describen la oferta de capital y la actividad de negociación durante una semana; no constituyen una señal concluyente sobre la evolución futura de los precios. Los movimientos de stablecoins entre redes, el volumen al contado y la actividad en futuros miden distintos segmentos del mercado. Sin más información sobre el sentido de las posiciones y los flujos de capital, estos datos no bastan para establecer que exista un consenso bajista generalizado.