23 सितंबर को कारोबार बंद होने तक डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज इस साल 7.2% ऊपर था। यह बढ़त एसएंडपी 500 के 12.6%, नैस्डैक कंपोजिट के 15.9% और रसेल 2000 के 12.6% लाभ से काफी कम रही। सितंबर में भी डॉव का प्रदर्शन कमजोर रहा और सूचकांक 3% से अधिक गिरा, जबकि अन्य प्रमुख सूचकांकों में प्रदर्शन लगभग स्थिर रहने से लेकर 2.1% बढ़ने तक रहा। हालांकि, डॉव की कमजोरी उसके सभी घटकों में नहीं दिखी। इसके करीब एक-तिहाई शेयरों में अब भी तेजी वाले तकनीकी पैटर्न विकसित हो रहे हैं।
IBM, बोइंग और नाइकी ने डॉव पर दबाव बढ़ाया
इस साल डॉव पर दबाव कुछ प्रमुख घटकों में केंद्रित रहा है। IBM और बोइंग के शेयर साल-दर-साल 8% से 23% के बीच नीचे हैं, जबकि नाइकी में 43% की गिरावट आई है। इससे वह डॉव में शामिल औद्योगिक कंपनियों के बीच सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला शेयर बन गया है। इन कंपनियों के प्रदर्शन में अंतर ने सूचकांक को नीचे खींचा है और यह दिखाया है कि डॉव का headline प्रदर्शन हर प्रमुख ब्लू-चिप शेयर की दिशा को जरूरी नहीं दर्शाता।
इसके साथ ही उपभोक्ता, प्रौद्योगिकी, स्वास्थ्य सेवा और औद्योगिक क्षेत्रों की कई कंपनियां अब भी अपेक्षाकृत मजबूत तकनीकी ढांचा बनाए हुए हैं। IBD में शेयर बाजार अनुसंधान प्रमुख जस्टिन नीलसन ने कहा कि डॉव के 30 घटकों में से नौ नैस्डैक पर सूचीबद्ध हैं और इन कंपनियों का सूचकांक के कुल बाजार पूंजीकरण में 71% हिस्सा है। इसलिए नैस्डैक पर सूचीबद्ध प्रौद्योगिकी और उपभोक्ता कंपनियों का डॉव के प्रदर्शन पर बड़ा प्रभाव पड़ता है।
Apple अपने खरीद स्तर से करीब 2% नीचे
Apple डॉव के घटकों के बीच प्रदर्शन के अंतर का एक उदाहरण है। मंगलवार को शेयर ने असममित कप-बिना-हैंडल बेस से ऊपर निकलने की कोशिश की, लेकिन यह चाल पुष्ट नहीं हो सकी और इसके बाद शेयर फिर उसी पैटर्न के भीतर लौट आया। संबंधित कारोबारी सत्र तक Apple अपने 344.57 डॉलर के खरीद स्तर से करीब 2% नीचे था।
इस कदम के बाद Apple एक महत्वपूर्ण तकनीकी स्तर के आसपास बना हुआ है, हालांकि शुरुआती ब्रेकआउट प्रयास के दौरान बिकवाली का दबाव सामने आया। बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों पर नजर रखने वाले बाजार प्रतिभागियों के लिए यह देखना अहम होगा कि शेयर आगे चलकर उस स्तर को फिर हासिल कर पाता है या नहीं और वहां टिकता है या नहीं। केवल एक ब्रेकआउट प्रयास से रुझान में बदलाव की पुष्टि नहीं होती।
सूचकांक की कमजोरी के पीछे शेयर-दर-शेयर बड़ा अंतर
एसएंडपी 500, नैस्डैक कंपोजिट और रसेल 2000 की तुलना में डॉव का कमजोर प्रदर्शन उसके घटकों के बीच बढ़ते अंतर को दर्शाता है। नाइकी, IBM और बोइंग ने सूचकांक पर दबाव डाला है, जबकि Apple एक अहम तकनीकी स्तर के पास कारोबार कर रहा है। उपभोक्ता, प्रौद्योगिकी, स्वास्थ्य सेवा और औद्योगिक क्षेत्रों के कुछ शेयरों के चार्ट अब भी तुलनात्मक रूप से सकारात्मक संरचना दिखा रहे हैं।
इस सप्ताह बाजार की अस्थिरता पर चर्चा करने वालों में पोर्टफोलियो मैनेजर जॉर्ज टकाचुक भी शामिल हैं, जो 2020 यूएस इन्वेस्टिंग चैंपियनशिप के विजेता रहे हैं। वह प्रमुख सूचकांकों में बार-बार सामने आ रहे झूठे ब्रेकआउट और उन अगले महत्वपूर्ण स्तरों पर बात करेंगे, जो बाजार की गति को बदल सकते हैं। मौजूदा स्थिति में निवेशकों के लिए डॉव के एकल headline प्रतिशत से अधिक महत्वपूर्ण संकेत अलग-अलग शेयरों की तकनीकी संरचना और सूचकांक के भीतर का प्रदर्शन हैं।