UBS ने फेडरल रिज़र्व की दर वृद्धि पूर्वानुमान में संशोधन किया
UBS ने हाल ही में 2026 के लिए अमेरिकी फेडरल रिज़र्व की ब्याज दर बढ़ोतरी के अपने पूर्वानुमान को संशोधित करते हुए अब दो बार 25 बेसिस प्वाइंट की वृद्धि की उम्मीद जताई है, जिसमें पहली वृद्धि सितंबर और दूसरी दिसंबर में होने की संभावना है। इसके साथ ही फेडरल फंड्स टारगेट रेंज 4.00% से 4.25% तक पहुँच सकती है। यह बदलाव अगस्त के मजबूत गैर-कृषि रोजगार आंकड़ों के बाद आया है, जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूती को दर्शाते हैं। UBS ने स्पष्ट किया है कि आर्थिक मजबूती के कारण दर वृद्धि, मुद्रास्फीति से उत्पन्न दबाव के कारण वृद्धि से अलग होती है, और इस तरह की वृद्धि शेयर बाजार के लिए मददगार हो सकती है। हालांकि, अल्पकालिक अस्थिरता बनी रह सकती है, UBS वैश्विक शेयर बाजार को लेकर सकारात्मक है और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस, ऊर्जा संसाधन तथा लंबी अवधि वाले निवेश विषयों में निवेश को आनंदायक मानता है।
अगस्त में रोजगार आंकड़ों ने दर वृद्धि के समर्थन में दी ताकत
अमेरिका में अगस्त में गैर-कृषि नौकरियों की संख्या 162,000 बढ़ी जो बाज़ार की अपेक्षा से अधिक थी। खासतौर पर निजी क्षेत्र में 127,000 नौकरियां जुड़ीं, जो वॉल स्ट्रीट के 55,000 की तुलना में काफी ज्यादा है। बीते महीनों के आंकड़ों को भी लगभग 55,000 की वृद्धि के साथ पुनर्मूल्यांकन किया गया है। बेरोजगारी दर 4.1% पर स्थिर रही, जो श्रम शक्ति में वृद्धि के कारण बनी रही। UBS के अनुसार, ये आंकड़े संकेत देते हैं कि मौजूदा फेड नीति अभी तक रोजगार पर गंभीर प्रतिबंध नहीं लगा सकी है और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए आगे भी दरों में वृद्धि हो सकती है।
मुद्रास्फीति दबाव एवं फेड की कड़ाई जारी
जुलाई में पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) प्राइस इंडेक्स वर्ष-दर-वर्ष 3.7% बढ़ा, जो उम्मीद से ज्यादा था। फेड चेयरमैन केविन वाल्श ने जैक्सन होल सम्मेलन में कड़े रुख का संकेत दिया, कहा कि कोर मुद्रास्फीति को तेजी से 2% के लक्ष्य तक लाना जरूरी है। हाल की सप्लाई चेन बाधाएं और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के बढ़ते उपयोग से मांग बढ़ने के कारण मुद्रास्फीति में और बढ़ोतरी देखा जा रही है। UBS के अनुसार ये कारक निकट भविष्य में और भी दर वृद्धि की संभावना को बढ़ाते हैं, जो पहले के दर विराम की उम्मीदों को बदलती है।
आर्थिक परिदृश्य से बाजार की प्रतिक्रिया जुड़ी है
UBS ने यह रेखांकित किया है कि दर वृद्धि का प्रभाव इस पर निर्भर करता है कि यह किस कारण से हो रही है। जब दर वृद्धि के साथ GDP वृद्धि, पूंजीगत व्यय की बढ़ोतरी और रोजगार स्थिर रहता है, तब शेयर बाजार सामान्यतः मजबूत रहता है। और जब मुद्रास्फीति के बावजूद विकास कमजोर रहता है, तब शेयर बाजार दबाव में आता है। इस वजह से UBS निवेशकों को सलाह देता है कि वे वर्तमान अवसरों का लाभ उठाएं और AI, पावर यूटिलिटीज तथा संसाधन आधारित क्षेत्रों में निवेश बढ़ाएं।
बॉन्ड और अमेरिकी डॉलर में अलग ट्रेंड
UBS ने अमेरिकी ट्रेजरी पेपर के यील्ड अनुमान बढ़ाते हुए 2-वर्षीय नोट्स के लिए 4.25% और 10-वर्षीय बॉन्ड के लिए 4.5% तक जून 2027 तक पहुंचने का अनुमान लगाया है। इससे लघु अवधि की बॉन्ड यील्ड की तुलना में कैश की अपील बढ़ती है जबकि उच्च गुणवत्ता वाले लंबी अवधि के बॉन्ड की माँग बढ़ेगी। अमेरिकी डॉलर भी फेड के सख्त रुख से लाभान्वित होने की संभावना रखता है, खासकर वैश्विक स्तर पर नीतिगत भेदभाव के बीच। हालांकि, यदि दर वृद्धि मुद्रास्फीति के लड़खड़ाने के कारण होती है, तो डॉलर समर्थन में उतार-चढ़ाव देखा जा सकता है।
मुद्रास्फीति आंकड़े और आगामी फेड बैठक पर नजर
UBS ने निवेशकों को सलाह दी है कि वे 11 सितंबर को आने वाले अगस्त CPI आंकड़ों और 15-16 सितंबर की फेडरल रिजर्व बैठक को एक अवसर के रूप में देखें। मुद्रास्फीति और नीति निर्णयों से जुड़ी अल्पकालिक अस्थिरता को जोखिम कम करने के बजाय निवेश के नए अवसर मानें। साथ ही कंपनी की आय की सकारात्मक भविष्यवाणियों को ध्यान में रखते हुए निवेशक इस समय अपने पसंदीदा क्षेत्रों में होल्डिंग्स को बेहतर कर सकते हैं।