अमेरिकी बाजार में वोलैटिलिटी सूचकांक की असामान्य गिरावट
हालांकि अमेरिकी प्रमुख शेयर सूचकांक पिछले कुछ समय में पर्याप्त उतार-चढ़ाव दिखा रहे हैं, मगर सेंटिमेंट का मुख्य मापदंड 'डर सूचकांक' VIX हाल ही में रिकॉर्ड कम स्तर पर चल रहा है। 18 अगस्त 2026 को VIX का बंद भाव लगभग 15.66 रहा, जो पिछले वर्षों की तुलना में अपेक्षाकृत कम है। इस अवधि में, जब प्रमुख इंडेक्स लगातार तीन दिनों तक गिरावट में रहे, तब VIX की स्थिरता निवेशकों का ध्यान आकर्षित कर रही है।
गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषक रिचर्ड प्रिवोरोत्स्की इस स्थिति को "टेल रिक्स संरक्षण विकल्पों की कीमतों में गिरावट" के रूप में देख रहे हैं। वे सुझाव देते हैं कि एसएंडपी 500 के पुट ऑप्शन और शिकागो बोर्ड ऑप्शन एक्सचेंज के VIX कॉल ऑप्शन सौदेबाजी के लिए उपयुक्त हैं, जिससे बाजार अनिश्चितता के बीच जोखिम कम किया जा सके।
बाजार में जटिल जोखिम कारक
मॉट कैपिटल मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर माइकल क्लेमर ने कहा कि मौजूदा VIX मूल्यांकन कई ऑप्शन गतिविधियों और बाजार के अन्य परिवर्तनों से दबा हुआ है। बुधवार को VIX से संबंधित बड़े ऑप्शन अनुबंधों की समाप्ति के बाद यह दबाव कम हो सकता है, जिससे बाजार में उतार-चढ़ाव फिर बढ़ सकता है।
इसके अलावा, क्लेमर ने बताया कि "रियलाइज्ड वोलैटिलिटी" और "इनप्लाइड वोलैटिलिटी" के बीच का अंतर कम होना चिंताजनक है, क्योंकि अमूमन इनप्लाइड वोलैटिलिटी ज्यादा होती है। इस अंतर का सिकुड़ना दर्शाता है कि संभावित जोखिमों को शायद बाजार ने पूरी तरह समाहित नहीं किया है।
सितंबर आमतौर पर अमेरिकी बाजार में सबसे वोलैटाइल माह होता है। इस समय वैश्विक बॉन्ड रिटर्न में इजाफा, ईरान क्षेत्रीय संघर्ष की अनसुलझी स्थिति, और नवीडिया के आने वाले वित्तीय परिणाम, सभी मिलकर अनिश्चितता को बढ़ा रहे हैं। निजी क्रेडिट क्षेत्र की स्थिति पर भी नजर बनी हुई है। केन्द्रीय बैंक द्वारा सितंबर में फिर से ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना लगभग 34% है, जो बाजार दबाव बढ़ाने वाला कारक हो सकता है।
राजनीतिक माहौल और आगे की चुनौतियां
अगले अमेरिकी मध्यावधि चुनावों के पहले राजनीतिक अस्थिरता बढ़ सकती है। डेमोक्रेट्स के कांग्रेस दोनों सदनों में कुछ सीटें जीतने की संभावना इस बात को दर्शाती है कि नीतिगत अनिश्चितता बनी रह सकती है, जिसे निवेशकों को निगरानी में रखना आवश्यक होगा।
संक्षेप में, मौजूदा कम वोलैटिलिटी स्तर के बावजूद, कई आर्थिक और राजनीतिक जोखिम मौजूद हैं। निवेशक एसएंडपी 500 पुट ऑप्शन और VIX कॉल ऑप्शन के माध्यम से सुरक्षित निवेश रणनीतियों को अपनाकर संभावित बाजार उतार-चढ़ाव के लिए खुद को तैयार कर सकते हैं।