न्यूजीलैंड रिजर्व बैंक के गवर्नर अन्ना ब्रेमैन ने कहा कि भले ही मध्य पूर्व की स्थिति से ऊर्जा और आपूर्ति श्रृंखला में आई गड़बड़ी से निकट भविष्य की दृष्टि अधिक जटिल हो गई हो, फिर भी वह उम्मीद करती हैं कि न्यूजीलैंड की अर्थव्यवस्था 2026 में वृद्धि हासिल करेगी। ब्रेमैन ने Newstalk ZB के साथ साक्षात्कार में कहा कि जनवरी और फरवरी के उच्च आवृत्ति डेटा ने दिखाया कि वर्ष की शुरुआत में आर्थिक गतिविधियों में सुधार के संकेत मिले हैं; हालांकि मार्च के बाद से व्यवसायों और उपभोक्ताओं की भावना में ध्यान देने योग्य परिवर्तन आया है, अप्रैल का डेटा संभवतः पहले से कमजोर हो सकता है, लेकिन अगर मध्य पूर्व में युद्धविराम बनी रहती है और ईंधन की कीमतें गिरती रहती हैं, तो व्यावसायिक गतिविधियां फिर से सुधार की उम्मीद रख सकती हैं, और वार्षिक आर्थिक प्रदर्शन हाल में बाजार चिंताओं के अनुसार कमजोर नहीं हो सकता है।
ब्रेमैन ने साथ ही जोर दिया कि भले ही भू-राजनीतिक स्थिति में आगे सुधार हो, मुद्रास्फीति का प्रभाव तुरंत समाप्त नहीं होगा। उन्होंने बताया कि इस बार का इनपुट दबाव केवल कच्चे तेल की कीमतों से नहीं है, बल्कि परिवहन, पैकेजिंग और अधिक व्यापक आपूर्ति श्रृंखला के लागत में वृद्धि से है, इसलिए आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति दर स्पष्ट रूप से बढ़ सकती है, इसके बाद धीरे-धीरे घट सकती है। केंद्रीय बैंक के लिए मुख्य चुनौती यह नहीं है कि एक बार का मूल्य दबाव कितना है, बल्कि यह कि क्या ये लागत दबाव आगे संस्थागत मूल्य निर्धारण और वेतन निर्माण तंत्र तक सबरिणी होता है, जिससे दीर्घकालिक मध्यम मुद्रास्फीति में वृद्धि हो सकती है।
नीति पृष्ठभूमि
ब्रेमैन के उक्त बयान से एक दिन पहले, न्यूजीलैंड रिजर्व बैंक ने अपने आधिकारिक नकद दर को 2.25% पर स्थिर रखा, जो लगातार दूसरी बार अपरिवर्तित रही। केंद्रीय बैंक ने नीति वक्तव्य में कहा कि फरवरी की मौद्रिक नीति वक्तव्य के बाद, मध्य पूर्व की स्थिति ने न्यूजीलैंड के मुद्रास्फीति और वृद्धि की संभावनाओं के जोखिम वितरण को मूल रूप से बदल दिया है; अल्पकालिक में, मुद्रास्फीति बढ़ेगी, जबकि आर्थिक सुधार बाधित होगा। समिति ने कहा कि दरें अपरिवर्तित रखने का निर्णय "मध्यम अवधि के मुद्रास्फीति के जोखिम को पूर्व अग्रधारणा" और "आर्थिक सुधारों पर अनावश्यक दमन को रोकने" के बीच एक संतुलन था।
इसका अर्थ है कि न्यूजीलैंड रिजर्व बैंक की नीति का केंद्र पहले की आर्थिक सुधार के समर्थन से व्यापक पैमाने पर मुद्रास्फीति सावधानी पर स्थानांतरित हो रहा है। रॉयटर्स के आंकड़ों के अनुसार, अगस्त 2024 से, RBNZ ने कुल 325 आधार अंक की दर को घटा दिया, जिससे वृद्धि की कमजोरी और मुद्रास्फीति में कमी का सामना किया जा सके; लेकिन वर्तमान में मुद्रास्फीति दर 3.1% है, जो 1% से 3% के लक्ष्य सीमा को पार करती है, और बैंक की उम्मीद है कि 2026 की दूसरी तिमाही में मुद्रास्फीति 4.2% तक बढ़ेगी। आधिकारिक अभिलेख दिखाते हैं कि अगर मध्यम अवधि में मुद्रास्फीति लक्ष्य के 2% के मध्यवर्ती तक नहीं पहुँच सका, तो बैंक को "साहसी और त्वरित" रूप से दर बढ़ाने की आवश्यकता हो सकती है।
आर्थिक सुधार
प्रकाशित आंकड़ों के आधार पर देखा जाए, तो न्यूज़ीलैंड की अर्थव्यवस्था मंदी से उबरने में कुछ हद तक सफल हो गई है, लेकिन सुधार की प्रगति अब भी सीमित है। रॉयटर्स ने आधिकारिक आकड़े के हवाले से कहा कि 2025 की चौथी तिमाही में न्यूज़ीलैंड का सकल घरेलू उत्पाद मात्र 0.2% की वृद्धि दिखा रहा है, जो विश्लेषकों की 0.4% की अपेक्षा से कम और डाउन होंगी।
ब्रेमैन की बातों में यह भी झलका कि रिजर्व बैंक वर्तमान में एक विशिष्ट नीति चुनौती का सामना कर रहा है: एक ओर, घरेलू मांग अभी भी कमजोर है, और अर्थव्यवस्था में अप्रयुक्त संसाधन हैं, जो व्यवसायों को उच्च लागत को अंतिम कीमतों पर पूरी तरह से स्थानांतरित करने से रोक सकती हैं; दूसरी ओर, अगर ऊर्जा और शिपिंग लागतें उच्च बनी रहती हैं और मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ जाती हैं, तो न्यूजीलैंड को "कम वृद्धि लेकिन ऊँची कीमतों" के नुकसान में पड़ने का सामना करना पड़ सकता है। RBNZ ने अप्रैल की नीति बैठक में स्पष्ट चेतावनी दी थी कि अगर स्थिति अत्यधिक होती है, तो मुद्रास्फीति वर्तमान दृष्टिगत से काफी ऊपर जा सकती है, जबकि उत्पादन काफी कम हो सकता है।
बाजार की प्रतिक्रिया
केंद्रीय बैंक की नवीनतम स्थिति को लेकर बाजार की व्याख्या थोड़ा सख्त रही है। युद्धविराम की खबर ने अंतरराष्ट्रीय तेल की कीमतों को थोड़ा गिरने में मदत की, जिसका लाभ न्यूजीलैंड डॉलर को भी मिला; हालांकि ब्रेमैन ने प्रेस कॉन्फ्रेंस में तुंरत दर बढ़ाने की संभावना को हल्का बताया, लेकिन साथ ही स्वीकार किया कि समिति ने यह चर्चा की कि क्या पहले से नीति को सख्ती से लागू करना फायदेमंद होगा, ताकि भविष्य में अधिक बड़ी दरों में वृद्धि से बचा जा सके। इस बयान के बाद, न्यूजीलैंड के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की प्रतिफल 7 आधार बिंदुओं से घटकर 4.673% तक आ गई, लेकिन फिर भी दिन की निम्नतम स्तर से ऊपर रही, और न्यूजीलैंड डॉलर युद्धविराम के बाद की तेजी को जारी रखते हुए 0.5829 अमेरिकी डॉलर तक बढ़ गया।
अर्थशास्त्रियों ने भी न्यूज़ीलैंड की भविष्य की नीति के मार्ग का पुनर्मूल्यांकन शुरू कर दिया है। रॉयटर्स की रिपोर्ट दिखाती है कि अप्रैल की बैठक से पहले सभी 32 उत्तरदाताओं ने उम्मीद जताई थी कि केंद्रीय बैंक दर को अपरिवर्तित रखेगा, लेकिन जैसे-जैसे मध्य पूर्व का संघर्ष इनपुट मुद्रास्फीति के जोखिम को बढ़ा रहा है, बाद की दरों में कटौती की उम्मीदें स्पष्ट रूप से संकुचित हो गई हैं, कुछ संस्थानों ने यहां तक चर्चाएं शुरू कर दी हैं कि वर्ष के मध्य में दर बढ़ाने की संभावना को फिर से शुरू किया जाए। ब्रेमैन के लिए, आने वाले महीनों में सबसे महत्वपूर्ण निरीक्षण चर ईंधन की कीमतों का रुझान, आपूर्ति श्रृंखला का पुनर्निर्माण, और व्यवसायों और परिवारों की उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीदें हैं, क्या वह स्थिर होने लगी हैं।
