- चीन गोल्ड एसोसिएशन (CGA) द्वारा जारी किए गए नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, 2026 की पहली तिमाही में चीन के घरेलू सोने की खपत 303.292 टन तक पहुंच गई, जो साल-दर-साल 4.41% की वृद्धि है, जिसमें सोने की छड़ और सिक्कों की खपत साल-दर-साल 46.40% बढ़कर 202.062 टन हो गई।
- उसी अवधि में घरेलू सोने के आभूषणों की खपत 84.620 टन दर्ज की गई, जो साल-दर-साल 37.10% की गिरावट है, उच्च और अस्थिर अंतरराष्ट्रीय सोने की कीमतों ने अंतिम उपभोक्ता की वैकल्पिक खपत की मांग को काफी दबा दिया, जिससे निवेश और बचत के गुणों वाले भौतिक सोने की छड़ों की ओर धन का प्रवाह हुआ।
- आपूर्ति पक्ष पर, खदानों और रिफाइनरियों की केंद्रित सुरक्षा जांच और उत्पादन बंदी के कारण, पहली तिमाही में घरेलू कच्चे माल से सोने का उत्पादन साल-दर-साल 7.08% घटकर 81.065 टन हो गया; साथ ही, आधिकारिक भंडार में एक तिमाही में 7.15 टन की वृद्धि हुई, कुल आकार 2313.48 टन तक पहुंच गया, जिससे वैश्विक रैंकिंग में यह पांचवें स्थान पर आ गया।
अंतिम उपभोग संरचना का विभाजन
वर्तमान में घरेलू सोने का खुदरा बाजार गहन संरचनात्मक पुनर्गठन का अनुभव कर रहा है। पहली तिमाही के उपभोग आंकड़ों की मुख्य विशेषता "आभूषण ठंडा, सोने की छड़ गर्म" का अत्यधिक विभाजन है। सोने की छड़ और सिक्कों की खपत 200 टन के आंकड़े को पार कर गई, साल-दर-साल लगभग 50% की वृद्धि दर ने निवासियों के विभाग में संपत्ति आवंटन पर रक्षात्मक प्रवृत्ति को दर्शाया। अंतरराष्ट्रीय सोने की कीमतों के बार-बार नए उच्च स्तर पर पहुंचने और दैनिक अस्थिरता बढ़ने की मैक्रो पृष्ठभूमि में, सोने के आभूषणों की उच्च प्रीमियम विशेषता (जिसमें प्रसंस्करण शुल्क और ब्रांड प्रीमियम शामिल हैं) मूल्य संवेदनशील उपभोक्ताओं के लिए हतोत्साहित करने वाला प्रभाव काफी बढ़ गया है। इसके विपरीत, बैंक चैनलों के माध्यम से बेची जाने वाली निवेश सोने की छड़ें, जो आधार सोने की कीमत के करीब होती हैं और उच्च लेनदेन पारदर्शिता होती है, ने आभूषण पक्ष से बाहर निकलने वाले जोखिम पूंजी को आकर्षित किया है, जिससे पहली तिमाही में कुल सोने की खपत की सकारात्मक वृद्धि का मुख्य इंजन बन गया है।
आपूर्ति पक्ष की क्षमता में व्यवधान
जबकि मांग पक्ष की कुल मात्रा का विस्तार हो रहा है, घरेलू सोने की आपूर्ति पक्ष को चरणबद्ध क्षमता संकुचन का सामना करना पड़ रहा है। पहली तिमाही में घरेलू कच्चे माल से सोने का उत्पादन 6.178 टन घट गया, जिसका मुख्य कारण पूरे उद्योग में ऊपर से नीचे तक की गई खतरों की जांच और सुरक्षा जांच है। कुछ छोटे और मध्यम आकार की खदानों और रिफाइनरियों ने पर्यावरण और सुरक्षा अनुपालन आवश्यकताओं के कारण उत्पादन बंदी और मरम्मत की, जिससे तिमाही की क्षमता रिलीज दर सीधे प्रभावित हुई। इस अनुपालन लागत में चरणबद्ध वृद्धि के कारण घरेलू हाजिर बाजार की आपूर्ति और मांग संरचना तंग संतुलन की ओर बढ़ गई है। यदि बाद में उत्पादन पुनः शुरू करने की प्रगति अपेक्षा के अनुरूप नहीं होती है, तो दूसरी तिमाही के पारंपरिक उपभोग के मौसम के पूर्व-स्टॉकिंग की मांग के साथ, घरेलू हाजिर सोने की अंतरराष्ट्रीय मानक कीमत के सापेक्ष प्रीमियम (प्रीमियम) केंद्र अल्पावधि में उच्च स्तर पर बना रह सकता है।
केंद्रीय बैंक की सोने की खरीद और मूल्य निर्धारण का लंगर बिंदु
चीन के आधिकारिक भंडार का निरंतर विस्तार वैश्विक सोने के बाजार के निचले मूल्य निर्धारण के लिए एक मजबूत मैक्रो समर्थन प्रदान करता है। पहली तिमाही में चीन ने कुल 7.15 टन सोने की खरीद की, कुल भंडार को 2313.48 टन तक बढ़ा दिया, जिससे यह वैश्विक आधिकारिक सोने के भंडार रैंकिंग में पांचवें स्थान पर पहुंच गया। इस प्रणालीगत खरीदारी व्यवहार का उद्देश्य न केवल विदेशी मुद्रा भंडार की परिसंपत्ति-देयता संरचना को अनुकूलित करना है, बल्कि बाजार को भौतिक संपत्तियों के प्रति संप्रभु क्रेडिट की दीर्घकालिक प्राथमिकता का संकेत देना भी है। वैश्विक भू-राजनीतिक तनावों की बढ़ती घटनाओं और प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के ऋण स्तर के विस्तार की मैक्रो पृष्ठभूमि में, चीन के पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBOC) जैसे वैश्विक प्रमुख केंद्रीय बैंकों की सोने की खरीदारी का व्यवहार सोने की पारंपरिक मूल्य निर्धारण तर्क को वास्तविक रूप से बदल रहा है, जिससे यह डॉलर के क्रेडिट के पतले होने के खिलाफ हेजिंग में अधिक प्रभावी भूमिका निभा रहा है।
