अमेरिका-ईरान अंतरिम समझौते से होर्मुज जलडमरूमध्य फिर खुला; तेल की कीमतों में गिरावट, फेड ब्याज दर म…

• अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प ने पेरिस के वर्साय पैलेस में ईरान के साथ एक अस्थायी समझौते पर हस्ताक्षर किए, जिससे युद्धविराम को 60 दिनों के लिए बढ़ा दिया गया और होर्मुज जलडमरूमध्य में समुद्री परिवहन को पूरी तरह से बहाल कर दिया गया। इसके प्रभाव से, ब्रेंट कच्चे तेल के वायदा की कीमत में 2% की भारी गिरावट आई और यह प्रति बैरल 78 डॉलर के करीब पहुंच गई, जबकि न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज पर वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) कच्चे तेल के वायदा में 2.5% की गिरावट आई और यह 74.08 डॉलर पर पहुंच गया।
• वैश्विक शेयर बाजारों का प्रदर्शन विभाजित रहा, एशियाई बाजारों में भू-राजनीतिक जोखिमों के कम होने से कोरिया कंपोजिट स्टॉक प्राइस इंडेक्स (KOSPI) और निक्केई 225 इंडेक्स ने ऐतिहासिक उच्च स्तर को छुआ; जबकि यूरोप का स्टॉक्स 600 इंडेक्स (STOXX 600) ऊर्जा शेयरों की कमजोरी के कारण गिरावट के साथ बंद हुआ, और अमेरिकी शेयर वायदा ने पिछले सुधार के बाद निचले स्तर से उछाल दिखाया।
• स्थिर आय बाजार ने अक्टूबर में ब्याज दर वृद्धि की उम्मीद को पूरी तरह से शामिल कर लिया है, फेडरल रिजर्व (Fed) ने लगातार चौथी बार दरों को अपरिवर्तित रखा, और लगभग आधे सदस्यों ने संकेत दिया कि इस वर्ष दरें बढ़ सकती हैं। 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड 4.45% पर वापस आ गई, डॉलर इंडेक्स ने अपनी बढ़त जारी रखी और अप्रैल के बाद से सबसे बड़ी एक दिवसीय वृद्धि के साथ 100.46 पर पहुंच गया।

भू-राजनीतिक प्रीमियम का कम होना ऊर्जा आपूर्ति की उम्मीदों को पुनः आकार देता है

अमेरिका-ईरान अस्थायी समझौते ने होर्मुज जलडमरूमध्य में वाणिज्यिक शिपिंग के लिए मार्ग को फिर से खोल दिया है, सऊदी नेशनल टैंकर कंपनी जैसी कंपनियों ने यातायात को फिर से शुरू कर दिया है, जिससे ब्रेंट और WTI की इस सप्ताह की कुल गिरावट 15% तक पहुंच गई है। हालांकि पिछले सप्ताह अमेरिकी कच्चे तेल के भंडार में 8.3 मिलियन बैरल की कमी ने तात्कालिकता को दिखाया, लेकिन इराक जैसे देश निर्यात बढ़ाने की तैयारी कर रहे हैं, जिससे भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम को वास्तविक रूप से हटाया जा रहा है। मित्सुबिशी यूएफजे फाइनेंशियल ग्रुप (MUFG) के विश्लेषकों ने बताया कि निर्यात में वृद्धि ने तेल की कीमतों की उम्मीदों पर महत्वपूर्ण दबाव डाला है। यदि 60 दिनों की अस्थायी रूपरेखा को दीर्घकालिक समझौते में नहीं बदला गया, तो ऊर्जा बाजार में अस्थिरता फिर से बढ़ सकती है।

मौद्रिक नीति का कठोर रुख परिसंपत्ति मूल्यांकन को सीमित करता है

फेडरल रिजर्व ने लगातार चौथी बार दरों को अपरिवर्तित रखा, लेकिन अधिकारियों ने कहा कि आर्थिक वृद्धि मजबूत है और मुद्रास्फीति का ऊपर की ओर जोखिम श्रम बाजार में सुधार की तुलना में अधिक तात्कालिक है। डॉट प्लॉट से पता चलता है कि लगभग आधे सदस्य इस वर्ष दरें बढ़ाने की उम्मीद कर रहे हैं। जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट (JPM) के मुख्य निवेश अधिकारी बॉब मिशेल ने कहा कि यह दर्शाता है कि नीति निर्माताओं ने नीति को सख्त करने की तैयारी कर ली है। हालांकि फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वॉश ने पूर्वानुमान मार्गदर्शन को कमजोर करने की स्थिति को जारी रखा, लेकिन मौद्रिक बाजार के व्यापारी अक्टूबर में दर वृद्धि की संभावना को पूरी तरह से मूल्यांकित कर चुके हैं। गोल्डमैन सैक्स ग्रुप (GS:US) के विश्लेषकों ने कहा कि हालांकि आधारभूत परिदृश्य इस वर्ष दरों को अपरिवर्तित रखने का है, लेकिन दर वृद्धि का जोखिम महत्वपूर्ण रूप से बढ़ गया है।

वैश्विक शेयर बाजार संरचनात्मक विभाजन दिखाते हैं

तेल की कीमतों में भारी गिरावट और दर वृद्धि की उम्मीदों के दोहरे खींचाव के कारण, वैश्विक शेयर बाजारों की चाल स्पष्ट रूप से विभाजित रही। एशिया के प्रमुख शेयर सूचकांक मजबूत प्रदर्शन कर रहे हैं, कोरिया कंपोजिट स्टॉक प्राइस इंडेक्स 2.25% की बढ़त के साथ 9000 अंक के स्तर पर पहली बार पहुंचा; निक्केई 225 इंडेक्स भी 1.6% बढ़ा, दोनों ने ऐतिहासिक रिकॉर्ड तोड़ दिए। इसके विपरीत, यूरोप का स्टॉक्स 600 इंडेक्स शेल (SHEL:US) और ब्रिटिश पेट्रोलियम (BP:US) जैसे उच्च भार वाले ऊर्जा शेयरों के कारण 0.5% गिर गया, जिससे एएसएमएल (ASML:US) जैसे प्रौद्योगिकी क्षेत्र के लाभ को संतुलित किया गया। अमेरिकी तीन प्रमुख शेयर सूचकांक वायदा ने उछाल दिखाया, यह दर्शाता है कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता उद्योग की लाभ की उम्मीदों के समर्थन में, बाजार पहले की कठोर टिप्पणियों को पचा रहा है।

मुद्रा बाजार और बांड बाजार का संबंध और वस्तुओं पर दबाव

चूंकि अक्टूबर में दर वृद्धि की उम्मीद पहले ही मूल्यांकित हो चुकी है, अमेरिकी बांड यील्ड में तकनीकी रूप से अल्पकालिक गिरावट आई, 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड 1 आधार अंक गिरकर 4.45% पर आ गई, 2-वर्षीय अमेरिकी बांड यील्ड 4.168% के करीब स्थिर रही। विदेशी मुद्रा बाजार में डॉलर इंडेक्स मजबूत प्रदर्शन कर रहा है, जो दो महीने के उच्चतम स्तर 100.46 के करीब पहुंच गया है। मजबूत डॉलर और उच्च दरों की उम्मीदों के दोहरे दबाव में, न्यूयॉर्क गोल्ड फ्यूचर्स की कीमत सुबह के सत्र में 1.2% गिरकर प्रति औंस 4328.20 डॉलर पर आ गई। सैक्सो बैंक (Saxo Bank) के विश्लेषण से पता चलता है कि सोने जैसी बिना आय वाली संपत्तियां अल्पकालिक मैक्रो दबाव और दीर्घकालिक संरचनात्मक समर्थन के बीच संतुलन खोज रही हैं। यदि मुख्य मुद्रास्फीति में उछाल आता है, तो बाजार मूल्यांकन को फिर से आंका जा सकता है।