- सिटीग्रुप ने फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों में कटौती की नीति के दृष्टिकोण को स्थगित कर दिया है, और पहली बार कटौती का समय सितंबर से अक्टूबर तक बढ़ा दिया है, और दिसंबर में फिर से कटौती की उम्मीद है, मुख्य रूप से नीति निर्माताओं के समग्र दृष्टिकोण के बाज पक्ष की ओर झुकाव के कारण।
- फेडरल रिजर्व के नए अध्यक्ष केविन वॉश ने औपचारिक रूप से पूर्वानुमान मार्गदर्शन को रद्द करने की घोषणा की, यह जोर देते हुए कि भविष्य के निर्णय अत्यधिक वर्तमान आर्थिक डेटा और घटना-चालित पर निर्भर होंगे, जिससे फेडरल रिजर्व की नीति प्रतिक्रिया कार्यप्रणाली की अनिश्चितता में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है।
- शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज के ब्याज दर अवलोकन उपकरण से पता चलता है कि व्यापारियों द्वारा सितंबर में ब्याज दर बढ़ाने की संभावना की कीमत अब पचास प्रतिशत तक बढ़ गई है, नोमुरा सिक्योरिटीज, बैंक ऑफ अमेरिका और ड्यूश बैंक जैसी संस्थाएं भविष्य की नीति के और सख्त होने के संभावित जोखिम की चेतावनी दे रही हैं।
सिटी ने मौद्रिक नीति पथ में संशोधन कर कटौती के समय को स्थगित किया
सिटीग्रुप ने हाल ही में जारी अपनी रिपोर्ट में फेडरल रिजर्व (Fed) की मौद्रिक नीति पथ की भविष्यवाणी में संशोधन किया है। पहले मुख्य वॉल स्ट्रीट ब्रोकरेज में से एक के रूप में अपेक्षाकृत नरम दृष्टिकोण रखने वाले संस्थान के रूप में, सिटी अब उम्मीद करता है कि फेडरल रिजर्व 2026 के अक्टूबर और दिसंबर में क्रमशः 25 आधार अंक की कटौती करेगा, और 2027 के जनवरी में आगे की कटौती करेगा। यह संशोधन उसके पहले के सितंबर, अक्टूबर और दिसंबर में लगातार कटौती के निर्णय को उलट देता है। इस संशोधन का मुख्य कारण फेडरल रिजर्व के आंतरिक निर्णय लेने वाले समूह में बाज पक्ष की भावनाओं का उल्लेखनीय बढ़ना है। बुधवार को आयोजित मौद्रिक नीति बैठक में, फेडरल रिजर्व ने आधार दर को अपरिवर्तित रखा, लेकिन डॉट प्लॉट से पता चला कि लगभग आधे नीति निर्माता इस वर्ष के भीतर ब्याज दर बढ़ाने की संभावना देखते हैं, मुद्रास्फीति का लगातार दबाव अधिकारियों की मुख्य चिंता बनी हुई है।
वॉश ने संचार तंत्र को पुनः स्थापित कर पूर्वानुमान मार्गदर्शन को स्पष्ट रूप से रद्द किया
फेडरल रिजर्व के नए अध्यक्ष केविन वॉश ने अपने कार्यकाल के पहले प्रेस कॉन्फ्रेंस में महत्वपूर्ण नीति संचार सुधारों की घोषणा की, स्पष्ट रूप से कहा कि लंबे समय से लागू पूर्वानुमान मार्गदर्शन को रद्द कर दिया गया है। वॉश ने कहा कि वर्तमान मैक्रोइकोनॉमिक स्थिति में, भविष्य की कार्रवाई के लिए स्पष्ट मार्गदर्शन प्रदान करना उपयुक्त नहीं है, और फेडरल रिजर्व आगामी बैठकों के लिए विशिष्ट उपायों के लिए पूर्वानुमान ढांचा प्रदान करने में असमर्थ होगा। ड्यूश बैंक के विश्लेषकों ने इस पर टिप्पणी की कि पूर्वानुमान मार्गदर्शन पर अत्यधिक निर्भर नहीं रहने वाला फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति डेटा के अपेक्षा से अधिक होने पर अधिक लचीली गति से मौद्रिक नीति को सख्त कर सकता है, जिससे भविष्य की किसी भी नीति बैठक में तत्काल ब्याज दर बढ़ाने की संभावना बन सकती है। भविष्य में निवेशकों के निर्णय लेने के तरीके में मौलिक परिवर्तन करना होगा।
वॉल स्ट्रीट ने सख्ती के जोखिम और तत्काल ब्याज दर मूल्य निर्धारण को बढ़ाया
नीति मार्गदर्शन की अस्पष्टता के साथ, वित्तीय बाजारों में ब्याज दर पथ के पुनः मूल्य निर्धारण की प्रक्रिया तेजी से शुरू हो गई है। शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज समूह (CME) के FedWatch उपकरण के अनुसार, बाजार व्यापारी वर्तमान में सितंबर की नीति बैठक में ब्याज दर बढ़ाने की संभावना की कीमत को पचास प्रतिशत तक मान रहे हैं, जो पहले दिन के सत्ताईस प्रतिशत से काफी बढ़ गया है। नोमुरा सिक्योरिटीज और बैंक ऑफ अमेरिका जैसी संस्थाएं, जो पहले से ही वर्ष के भीतर ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद नहीं कर रही थीं, ने कहा कि डॉट प्लॉट से जारी सख्त संकेतों के कारण, वर्ष के भीतर ब्याज दर बढ़ाने का समग्र जोखिम लगातार बढ़ रहा है। इस वातावरण में, किसी भी आर्थिक स्तर की छोटी सी गड़बड़ी को बाजार द्वारा बढ़ा-चढ़ाकर देखा जा सकता है, जिससे बड़े पैमाने पर संपत्ति मूल्य में उतार-चढ़ाव हो सकता है।
डेटा-निर्भर संचार मॉडल ने बाजार की अनिश्चितता को बढ़ाया
कई निवेश बैंकों ने जोर दिया कि भविष्य में बाजार मार्गदर्शन तंत्र में मौलिक परिवर्तन होगा। जेपी मॉर्गन ने कहा कि पूर्वानुमान मार्गदर्शन की अनुपस्थिति में, निवेशकों के निर्णय अत्यधिक आगामी मुख्य आर्थिक डेटा और फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के सार्वजनिक बयानों पर निर्भर होंगे, नीति अधिकारियों के दृष्टिकोण की घोषणा की महत्वपूर्णता उल्लेखनीय रूप से बढ़ जाएगी। बार्कलेज बैंक की विश्लेषण टीम ने कहा कि डेटा और घटना-उन्मुख संचार की ओर इस परिवर्तन ने बाजार की अनिश्चितता प्रीमियम को काफी बढ़ा दिया है। इसके आधार पर, बार्कलेज ने अपनी फेडरल रिजर्व की नीति भविष्यवाणी को 2027 के मार्च में 25 आधार अंक की कटौती से संशोधित कर 2027 के पूरे वर्ष के लिए आधार दर स्तर को अपरिवर्तित रखने की भविष्यवाणी की है। यदि मुख्य मुद्रास्फीति संकेतक वर्ष के उत्तरार्ध में लगातार बढ़ते हैं, तो वैश्विक क्रॉस-एसेट मूल्य निर्धारण मानक एक नई पुनर्मूल्यांकन की लहर का सामना कर सकता है।
