HSBC ने ब्रेंट कच्चे तेल की कीमत का अनुमान किया बढ़ोतरी के साथ संशोधन
HSBC ने अपने नवीनतम विश्लेषण में ब्रेंट कच्चे तेल की कीमत के लिए 2026 का पूर्वानुमान $80 से बढ़ाकर $90 प्रति बैरल कर दिया है। इसके साथ ही 2027 का अनुमान भी $65 से बढ़ाकर $85 किया गया है, जबकि 2028 और उसके बाद की लंबी अवधि के लिए कीमतें $75 प्रति बैरल तय की गई हैं। ये समायोजन मुख्यतः हॉर्मुज जलडमरूमध्य के शिपिंग वॉल्यूम में जारी व्यवधानों के कारण तेल बाजार की आपूर्ति में पाई जा रही कड़ी स्थिति को दर्शाते हैं।
हॉर्मुज जलडमरूमध्य के शिपिंग वॉल्यूम में रुचि
जुलाई में यूएस-ईरान समझौते के टूटने के बाद से हॉर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से तेल की खेपें पूर्व-टकराव स्तर के लगभग 30% तक ही सीमित हैं। HSBC इसे "जारी प्रतिबंधित स्थिति" के रूप में मानता है, जो पूर्ण बंद या पूरी तरह से रिकवरी न होने को दर्शाता है। क्षेत्रीय भू-राजनीतिक जटिलताओं के कारण पारगमन वॉल्यूम में धीमी वृद्धि की संभावना बनी हुई है, जबकि यह पिछले रोजाना 19-20 मिलियन बैरल के मुकाबले काफी कम है। बैंक के आधारभूत परिदृश्य अनुसार, 2026 के अंत तक इस क्षेत्र से तेल परिवहन करीब 6 एमबी/डी से 8 एमबी/डी और मध्य 2027 तक 9.5 एमबी/डी तक पहुंचने का अनुमान है।
क्षेत्रीय पाइपलाइन मार्गों से हॉर्मुज निर्भरता कम
हॉर्मुज जलडमरूमध्य की क्षमता प्रतिबंधित होने के कारण सऊदी अरब और UAE की वैकल्पिक पाइपलाइन मार्गों ने निर्यात को पूरक किया है। ये रास्ते वर्तमान में 4 एमबी/डी से अधिक तेल परिवहन करते हैं, जो 2027 के मध्य तक 6.8 एमबी/डी तक बढ़ने की उम्मीद है। इस अवसंरचना के कारण खाड़ी क्षेत्र का कुल निर्यात लगभग 16.5 एमबी/डी तक पहुंच रहा है, जो हॉर्मुज प्रतिबंधों से आपूर्ति दबाव को आंशिक रूप से कम करता है, लेकिन यह पूरी तरह से जलडमरूमध्य के माध्यम से पहले से मिलने वाले वॉल्यूम की जगह नहीं ले पाता।
तेल बाजार में संतुलन में देरी और रिफाइनिंग मार्जिन की मजबूती
HSBC का अनुमान है कि वैश्विक तेल की आपूर्ति और मांग 2027 के मध्य तक ही संतुलित हो पाएगी, तब तक भंडार में लगातार गिरावट जारी रहेगी। निर्यात नियंत्रण, कम भंडारण, बढ़े हुए माल भाड़ा और बीमा खर्च, रूस से जुड़े व्यवधान, और रेफाइनिंग क्षमता की सीमाएं रिफाइनिंग बाजार को कड़ा बनाए हुए हैं। इन कारणों से HSBC ने 2026 से 2028 के बीच रिफाइनिंग मार्जिन के पूर्वानुमान भी उच्च किए हैं।
भू-राजनीतिक जोखिमों पर आधारित वैकल्पिक मूल्य परिदृश्य
HSBC के अनुसार दो संभावित रास्ते हैं: यदि राजनयिक प्रयास विफल रहे और हॉर्मुज जलडमरूमध्य की शिपिंग वॉल्यूम नीचे बनी रहे, तो भंडार खतरे के स्तर तक गिर सकते हैं, जिससे ब्रेंट की कीमत $120 प्रति बैरल तक पहुंच सकती है। इसके बाद 2027 के तीसरे तिमाही से मांग में नरमी और गैर-OPEC आपूर्ति में विस्तार के कारण कीमतों में गिरावट आ सकती है। दूसरी ओर, यदि इस वर्ष के भीतर स्थायी संघर्ष विराम होता है और खाड़ी के निर्यात पूर्व संकट स्तर तक लौट आते हैं, तो बाजार 2027 के अंत तक संतुलित हो सकता है। इस स्थिति में 2027 में 3 एमबी/डी की आपूर्ति अधिशेष उत्पन्न हो सकती है, और 2028 की शुरुआत में ब्रेंट की कीमत लगभग $70 तक गिर सकती है।
इन विसंगत पूर्वानुमानों से स्पष्ट होता है कि तेल बाजार की कीमतें अमेरिकी-ईरानी स्थिति के विकास पर काफी हद तक निर्भर हैं। बाजार सहभागियों की निगाहें हॉर्मुज जलडमरूमध्य के यातायात सुधार पर बनी हुई हैं, जो निकट अवधि में तेल आपूर्ति की सुरक्षा का महत्वपूर्ण संकेतक होगा।