政治的不確実性と外部貿易圧力の継続的な打撃を受け、韓国中央銀行は5月29日に4回連続の利下げを発表し、2025年のGDP成長予測を大幅に0.8%に下方修正しました。これは2022年8月以来の最低政策金利であり、アジア第4位の経済大国が直面している厳しい課題を浮き彫りにしています。
今回の政策会合後、韓国中央銀行は基準金利を25ベーシスポイント引き下げ2.5％にしました。過去6回の会合中4回目の利下げであり、韓国の金融政策が全面的に緩和に転じたことを示しています。中央銀行は同時に、経済成長の下押し圧力を緩和するために利下げ姿勢を維持し、国内外の政策環境の変化に応じて利下げのペースとタイミングを動的に調整すると明言しました。
中央銀行の李昌鏞総裁は「2025年の成長見通しがさらに悪化した場合、追加の利下げ策を検討する」と述べました。
政治危機と関税リスクが経済圧力を強化
韓国は現在、政治と貿易の二重の衝撃を受ける敏感期にあります。昨年12月、当時の文在寅大統領が戒厳令を施行しようとしたことで弾劾されたため、政局は長期にわたり不安定です。前倒しされた大統領選挙は6月3日に行われ、新政府が低迷する経済信頼を回復するために迅速に財政刺激策を打ち出すと予想されています。
一方、アメリカからの貿易圧力は継続的に高まっています。トランプ政権は25%の「対等関税」を韓国に課すと発表しましたが、一時的に90日間の猶予が与えられています。実施期限は7月8日に迫っており、合意に至らない場合、韓国の輸出産業が新たな打撃を受ける恐れがあります。
韓国の通商部長官は最近、交渉の時間が非常にタイトであり、選挙が合意の進展を妨げる可能性があると警告しました。
経済の基盤が継続的に悪化、GDPが予想外に縮小
最新データに基づくと、2024年第1四半期の韓国GDPは0.1%の予想外の縮小を示しました。これは2020年のパンデミックのピーク以来初のマイナス成長です。韓国中央銀行は2025年のGDP成長予測を以前の1.5%から大幅に0.8%に下方修正しました。
Capital Economicsのアジア上級エコノミスト、ギャレス・レザーは報告書で、新大統領が財政刺激策を打ち出すことが期待されていますが、不動産市場の低迷と輸出中断の持続的な影響により、その効果は限定的であり、年間GDP成長率は0.5%にとどまる可能性があると指摘しました。
市場の反応：株と為替が分かれる
政策決定の発表後、韓国KOSPI指数は上昇し、取引中に1.7%上昇して市場がさらなる金融緩和の期待を反映しました。しかし、ウォンは0.71%下落し、対ドルで1381.40となり、経済と政治のリスクへの懸念が依然として高まっていることを示しました。
総じて、韓国中央銀行は政策と現実の「綱引き」に突入しています。緩和政策を通じて成長圧力を緩和しようとする一方で、複雑で変化する政治および外部環境の中でバランスを見つける必要があります。
