先週金曜日、世界の原油先物価格が強く上昇しました。米国WTI原油先物価格は3.58%上昇して1バレルあたり76.57ドル、ブレント原油先物は3.73%上昇して79.79ドル、中国国内の原油先物主力契約も3.13%上昇して603.7元/桶となりました。今回の原油価格上昇は、マクロ経済の動向、気候の影響、地政学的状況などの複合的な要因により推進されました。
制裁が供給をさらに緊張させる
新華社の報道によると、アメリカは1月10日にロシアへ新たな制裁を発表し、183隻の輸送船と「シャドウフリート」が対象となりました。これらの船は制裁を回避してロシアの石油を輸送するためのもので、ロシア原油の輸出において重要な役割を担っています。データによると、これらの船はロシアのシャドウフリートの約3分の1を占めており、毎日100万バレル以上の原油輸出量に影響を与える可能性があり、世界市場の供給を混乱させる見込みです。同時に、イランの原油輸出も最近の制裁の影響で減少し、現在その日量輸出は約100万バレルに落ち込み、以前と比べて50万バレル減少しました。
寒波が需要の増加を助ける
北半球の冬季寒波が原油需要の増加をさらに加速させました。寒冷な天候は、暖房用油の消費を増やすだけでなく、北米の原油生産と在庫にも影響を与えています。データによると、アメリカの原油商業在庫は2週連続で減少し、現在の在庫水準は過去5年間の同時期としては低い水準にあります。さらに、欧州の天然ガス供給が運行契約の期限切れにより部分的に中断されており、市場は天然ガスと原油価格の上昇への懸念を強めています。
市場動向と展望
方正中期先物のチーフリサーチャー隋晧美は、欧米の寒波が続き、ロシアとイランに対する制裁が強化されている中、短期的な油価は供需の支えで強い変動を維持する可能性があると述べています。しかし、春季の製油所メンテナンスシーズンの到来が油価のさらなる上昇を制限するかもしれません。中長期的には、国際エネルギー機関（IEA）は2025年第2四半期に世界の石油供給が日量118万バレル過剰になると予測しており、年間平均で日量95万バレルの過剰が予想されています。OPEC+による増産と需要の増加が限られているため、世界の石油供給の過剰の可能性が高く、油価は中枢的に下降する圧力に直面するかもしれません。
専門家は、地政学的状況の展開が油価に影響を与える重要な要因であり続けると述べています。例えば、イランとイスラエルの緊張関係やイエメンのフーシ派による航路への頻繁な攻撃が、そのプレミアムを保つ可能性があります。今後数ヶ月間、市場は制裁政策の実行力とエネルギー市場の実際の供需変動を注意深く観察し、原油価格の方向性を評価する必要があります。
