最近、TSMC (TSM.US) やNVIDIA (NVDA.US) などのチップ巨頭がインテル (INTC.US) のチップ製造事業を共同で買収するという噂が広まっています。しかし、TSMCとNVIDIAの最高経営陣はこのニュースを否定し、「チップ巨頭連合がインテルを支援する」という報道に市場は強い疑念を抱いています。この影響で、インテルの株価は水曜日 (3月19日) に約7%急落しました。
経営陣が買収の噂を否定、市場は報道の信憑性に疑問
カリフォルニア州サンノゼで開催されたNVIDIAの年次開発者会議 (GTC) の記者会見で、NVIDIAのCEOジェンセン・フアンは、会社がインテルのチップ製造工場の買収に参加するよう招待されたことはないと明言しました。フアン氏は「誰も私たちを買収に誘っていません。おそらく連合があるのかもしれませんが、私たちは知りません」と言い切りました。
同時に、TSMCの取締役会メンバーであるリウ・チンチンはメディアに対し、TSMCの取締役会ではインテルのチップ製造部門を買収する話は一切議論されていないと述べました。この発言は、以前市場がTSMC、NVIDIA、AMD、Broadcomなどのチップ巨頭がインテルのチップ製造資産を共同買収するという噂をさらに否定するものとなりました。
市場関係者は、今年2月以来、インテルがチップ製造事業の分離を模索しているというニュースが広まり、一時インテルの株価が25%以上急上昇したと指摘しています。もし市場の噂が本当であれば、インテルは大量のキャッシュフローを得て、長年の経営困境から脱出する手助けとなるでしょう。しかし、TSMCとNVIDIAの経営陣が否定したことで、市場はこれらの報道の信憑性に疑問を抱き、「フェイクニュース」として市場取引に影響を与える可能性があるとみています。
インテルのチップ製造ビジネスは継続的な損失を抱え、技術的な壁に直面
インテルは近年、チップ製造分野で厳しい挑戦に直面しており、特に先進的なプロセス分野でTSMCやサムスンとの競争が激化しています。そのチップの受託製造ビジネスは、最近の四半期で45億ドルの収益を上げたものの、前年同期比で13%減少し、ほとんどの収入は依然として内部ビジネスに依存していて、長期的に赤字を抱えています。インテルの第4四半期の純損失は1億3千万ドルに達し、前年同期には26億7千万ドルの純利益を実現していたため、業績圧力は大きいです。
先進的なプロセス分野では、インテルはTSMCに3nm AI PCチップの製造を依存していますが、世界の5nmおよびそれ以下のプロセスでのAIチップの製造はほぼTSMCが主導しており、サムスンはこの市場でわずかなシェアを占めています。TSMCは2025年に2nmチップの量産を予定しており、インテルとの技術的な差をさらに広げることになるでしょう。
米国政府はチップ製造の回帰を推進し、TSMCは米国への投資を拡大
米国政府は近年、大規模にチップ製造業を国内に戻すよう推進し、外部への半導体供給チェーンの管理を強化しています。TSMCはこれに積極的に応対し、アリゾナ州に1000億ドル以上の投資を行い、先進的な半導体工場を構築しています。一つの工場は完工されており、今年はApple (AAPL.US) の旧型Aシリーズチップを受託製造する見込みで、二つ目の工場は2028年に稼働する予定です。最近、TSMCはNVIDIAとBlackwellアーキテクチャのAI GPUの生産計画についても議論を行っています。
TSMCとNVIDIAはすでに世界で最も重要なチップ製造および設計の巨頭になっていますが、両社がインテルのチップ製造ビジネスを引き取らないと明言したことで、「チップの巨頭がインテルを救済する」という噂には事実上の根拠がないことが証明されました。この明確化により、インテルの株価は大打撃を受け、インテルの将来に対する市場の慎重な姿勢を示しています。
結論：買収の噂が消え、インテルの挑戦は続く
インテルは近年、チップ受託製造ビジネスでの損失を継続し、技術的な追随の圧力に直面しています。市場は、TSMCやNVIDIAなどの業界の巨頭がコンソーシアムを結成して、資金や技術的な支援をすることを期待していました。しかし、両社の経営陣が関連の噂を公に否定したことで、この可能性はほぼ消えました。
インテルの未来は依然として、自身の改革や米国政府の支援に依存して状況を逆転させることが求められ、先進的なプロセスチップ分野での競争力には不確実性が残されています。TSMCやサムスンが2nm以下のプロセスでの推進を続ける中、インテルが再びチップ製造の主導的地位に戻るには、まだ長い道のりが予想されます。
