世界の株式市場は、テクノロジー株の押し目買いに支えられて一斉に反発しました。ASMLやインフィニオンなどの半導体大手が欧州市場を牽引し、ChatGPTの開発企業であるOpenAIが米国株式市場への秘密のIPO申請を行い、スペースXが今週市場デビューを迎えることで、人工知能ブームが再び世界の資本市場の中心的な焦点となっています。
地政学的状況に緩和の兆しが見られ、イスラエルとイランが相互攻撃を一時停止する協定を結んだことで、ブレント原油先物価格が下落しました。ホルムズ海峡の海上交通量は依然として通常より低いものの、国際的な原油価格は短期的には1バレルあたり90ドル以上の相対的な高値を維持しています。
世界の主要経済圏で借入コストが上昇し続けており、米国の10年国債利回りは4.5%を突破しました。非農業部門の雇用データが強く、FRBの年内利上げ期待が高まる中、ドル円相場は160.2付近まで上昇し、日本財務省の官僚が断固たる介入を警告しています。
テクノロジー大手のIPO加速と評価見直しの試練
欧州ストックス600指数は0.7%上昇し、特にテクノロジーセクターが目立ちました。米国株のプレマーケット取引では、Meta、エリ・リリー、ゴールドマン・サックスなどの大企業の株価が約1%上昇しています。市場は現在、テクノロジー分野の重要な動向に注目しており、OpenAIの秘密の上場申請やスペースXの市場デビューがあります。しかし、分析機関は慎重な姿勢を示しており、これらの巨大企業の将来の業績が非常に高い成長率を維持しなければ、現在の56倍の予想PERの高評価を支えることはできないとしています。水曜日に発表されるオラクルの決算は、テクノロジー株の高評価の持続可能性を検証する次の重要な指標となるでしょう。
債券市場の利回り上昇と世界的なインフレリスクの共鳴
投資家は、世界的な借入コストの上昇がもたらすシステムリスクに対して高い警戒心を持っています。ロンドン証券取引所グループのデータによれば、米国の30年国債利回りが今年内で5%以上にある日数は、2007年以来の最高記録を更新しました。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、現在監視されている68の中央銀行のうち46のインフレ率が依然として目標を上回っていると指摘し、世界的なインフレの頑固さが依然として高い水準にあることを示しています。この基本的な状況が、世界の債券市場の再評価を促し、潜在的な政策引き締めリスクを反映するために、長期資産、プライベートクレジット、および一部の新興市場通貨が圧力を受け続けています。さらに、バンク・オブ・アメリカのグローバルブレッドスルールによれば、世界の株式市場の約半数が買われ過ぎの領域に入り、韓国、台湾、フィンランド市場での買われ過ぎ現象が最も顕著です。
FRBとECBの利上げ期待の強化
米国の5月の非農業部門雇用報告が全体的に強かったため、市場はFRBが最早10月に利上げする確率を約60%に織り込んでおり、12月の25ベーシスポイントの利上げ予想はほぼ完全に消化されています。ドル指数は過去4週間で約2%上昇しました。水曜日に発表される米国の消費者物価指数データは、エネルギーコストの上昇が全体のインフレに与える影響をさらに反映すると予想されています。コアインフレが予想を上回る反発を示した場合、政策金利の価格設定はさらに再評価される可能性があります。同時に、ECBも政策を引き締める圧力に直面しており、市場は木曜日の会合で25ベーシスポイントの利上げを2.25%に完全に織り込んでおり、2026年末までに基準金利が2.5%または2.75%にさらに上昇する可能性があると予想しています。
為替市場の政策介入と商品価格の下落
米国の雇用市場の強さとFRBの利上げ期待に支えられ、ドル円相場は現在160.2円付近にあり、この水準は以前市場で公式介入を引き起こす可能性があると考えられていた160の関門を突破しています。日本の片山皋月財務大臣は、為替の過度な変動に対処するために断固たる措置を講じる準備ができていると公に述べました。非米ドル通貨の中では、ユーロの価格が1.157ドルに小幅に回復し、ポンドも上昇しています。商品分野では、中東の緊張が緩和されたため、ブレント原油先物価格は2.1%下落して1バレルあたり92.3ドルとなりました。原油価格は4月下旬の1バレル126ドルの高値から下落しましたが、現在の価格水準は今年2月下旬と比較して依然として約30%高く、商品層面でのインフレ圧力が短期的には完全に消退するのが難しいことを示しています。
