- テクノロジー大手の決算がキャッシュフローへの懸念を引き起こし、先週の世界のテクノロジー株に圧力をかけました。米国株の主要3指数は、FRBの決定が据え置かれた後に反発し、週全体で約1%の小幅な上昇を記録しましたが、フィラデルフィア半導体指数は逆に4.3%下落し、アジアの主要株価指数も同時に調整しました。
- FRBの金利決定は基準金利を据え置き、10年物米国債利回りは4.7%の高水準を維持しました。同時に、米国とイランの情勢が変動し、原油価格は1バレル85ドル以下に下落しました。インフレ指標とドル指数の下落により、金は1オンス4000ドルの水準を維持しました。
- 今週の市場の焦点は、米国の7月の非農業部門雇用者数報告、米台の7月の製造業PMIデータ、および台湾の7月の輸出パフォーマンスに集中します。AIの計算能力の強い需要により、台湾の輸出の年間成長率は高水準の拡大を維持すると予想されます。
テクノロジーセクターの高値調整と世界株式市場の分化
先週、世界のテクノロジー株は評価の見直し圧力に直面し、大手テクノロジー企業の決算が示す自由キャッシュフローの縮小懸念が利益確定を引き起こしました。米国株の主要3指数は週全体で約1%の上昇を維持しましたが、半導体株の影響でフィラデルフィア半導体指数SOXは4.3%下落しました。同時に、アジア市場ではリスク回避の感情が高まり、韓国総合指数KOSPIと台湾加権指数TWIIはそれぞれ1.42%と1.23%下落しました。今後、テクノロジー大手の資本支出が実際の利益成長に転換できない場合、リスク資産の嗜好がさらに圧迫される可能性があります。
中央銀行の政策見守りと多重資産の変動
FRBは最新の政策会議で据え置きを選択し、市場の一般的な予想に一致しました。10年物米国債利回りは4.7%の高水準で推移しています。地政学的状況では、米国とイランの紛争の動向が変動し、原油市場は高値から下落し、西テキサス中質原油WTIの価格は1バレル85ドル以下に戻りました。発表された米国のPCEインフレデータは安定しており、ドル指数DXYは100の水準を下回り、ロンドン金は1オンス4000ドルで変動しています。インフレデータが引き続き緩和する場合、将来の金融政策の転換に対する市場の期待が再評価される可能性があります。
米国の労働市場とマクロ経済の検証
今週金曜日に米国の7月の非農業部門雇用者数報告が発表される予定で、市場は6月の非農業部門雇用者数の増加を8.8万人と予想し、失業率は4.2%の水準を維持すると見込んでいます。労働市場の安定したパフォーマンスは、米国経済が依然として強靭であり、深刻な低迷状態に陥っていないことを反映しています。同時に、7月の米国製造業PMIは前回の53.3から54.0に上昇すると予想され、拡張領域を維持しています。製造業PMIと雇用データが予想通りであれば、FRBが高金利を長期間維持する政策の余地がさらに強化されるでしょう。
計算能力の需要が台湾株の輸出と製造業の景気を支える
世界の人工知能計算能力インフラの拡大が続く中、台湾の7月の輸出額は760億から788億ドルに達すると予想され、前年比の増加率は34%から39%の間と見込まれています。テクノロジー産業の注文が強く、台湾の7月の製造業PMIは50の境界線を上回り続ける見込みで、サプライチェーンの上下流の需要が高水準を維持していることを示しています。地政学的リスクと外部市場の変動が依然として存在するものの、AIハードウェアの需要が減少しない限り、アジア太平洋の電子産業チェーンの利益の強靭性は地域市場に基本的な支えを提供し続けるでしょう。
