インフレへの懸念は、アメリカの国債利回りを長期にわたって高い水準に保つ可能性があり、上場企業の資金調達と利益に異なる程度の打撃を与え、最近のアジア株式市場の売り圧力を悪化させる可能性があります。
今月初めに、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル・アジア太平洋指数（MSCI Asia Pacific Index）と米国10年国債利回りとの差は約2パーセントポイント縮小し、これは過去12年間で4回目です。アジア株式市場は、以前の3回のイベント発生後の2か月以内に下落しました。
米連邦準備制度理事会（Fed）が借入コストを引き上げてインフレを抑制しようとする決意と、拡大を続ける米国の予算赤字に資金を提供する国債市場の役割が、米国の国債利回りを押し上げています。昨年初めから、Fedは基準利率を5パーセントポイント以上引き上げ、経済衰退や企業利益の損失の可能性に対する懸念を悪化させました。
チェタン・セスを含む野村ホールディングス株式会社（Nomura Holdings Inc.）のストラテジストは、米国の借入コストの継続的な上昇が信用不履行のリスクを生じさせるかどうかが私たちの懸念であると述べています。このリスクは、米国経済に対する脅威だけでなく、アジアの資本市場に対してもネガティブな影響を与えるでしょう。
米国10年国債利回りは4月の低点から70ベーシスポイント以上上昇し、7月の米国のインフレデータの公表やエネルギーと食品価格の再上昇など、再び上昇を促す要因が多くあります。米国のインフレ予測の重要な債券市場指標は9年ぶりの高水準に回復し、人々が米連邦準備制度が将来数年間で物価上昇圧力に対処する必要があると懸念していることを示しています。
投資家が半導体を含むテクノロジー株や中国株のポジションを削減するにつれて、アジア株式市場は大きな下降圧力に直面しています。中央銀行の利上げはテクノロジー企業に特に厳しく影響し、利上げはこれらの企業の資金調達コストを高めるだけでなく、利益予測を侵食します。
この月、米国国債利回りの上昇は米ドルを押し上げ、それは国際投資家がアジア株式を持つことに不利です。データによると、先週、機関投資家は中国を除くアジア新興株式市場から22億ドルを引き揚げ、3月以来最大の純流出となりました。
国際資本の流出、米連邦準備制度の利上げ予想の上昇、米国国債利回りの強さなど多くの不利な要因の影響を受けて、8月のアジア株式市場は苦戦しており、ほぼ全ての主要な株価指数が下落しています。その中で、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル・アジア太平洋指数は、過去8営業日中7営業日で下落しました。
