달러의 반년 간 평가절하가 시장의 주목을 끌다
현지 시간 7월 1일(화요일), 포르투갈 신트라에서 열린 연례 중앙은행 포럼에서 여러 중앙은행 총재들이 달러의 최근 평가절하와 미래 위치에 대해 견해를 표명했다. 미국 트럼프 대통령의 경제, 무역, 안보 정책의 예측 불가능성이 시장의 우려를 불러일으켰기 때문에, 올해 상반기 달러 지수는 10% 이상 하락하며 1973년 이후 같은 기간 최대 하락폭을 기록했다.
그럼에도 불구하고, 달러는 여전히 글로벌 통화 체계에서 주도적인 위치를 굳건히 하고 있으며 현재 전 세계 외환보유고의 58%를 차지하고 있다. 이는 2위인 유로(20%)보다 훨씬 높은 수준이며, 국제 지급, 상품 가격 책정, 헤지 거래에서 계속 핵심 역할을 하고 있다.
라가르드: 유로가 장기적으로 대체 가능하나 단기적으로는 달러 흔들기 어려워
유럽 중앙은행 총재 라가르드는 유로존이 필요한 개혁을 추진할 수 있다면 유로가 점차적으로 달러의 대체 옵션이 될 수 있다고 말했다. 그녀는 2025년이 유로의 국제화로의 "중대한 전환점"으로 간주될 수 있으며, 현재의 불확실성과 헤지 수요로 인해 더 많은 투자자들이 유로를 보유 자산으로 고려하고 있다고 언급했다.
"이러한 변화는 하룻밤 사이에 일어나지 않으며, 역사적으로도 그랬던 적이 없습니다," 라가르드는 언급했다. "하지만 어떤 메커니즘이 이미 깨졌으며 미래에 복구될 수 있을지는 여전히 불확실합니다." 그녀는 또한 의미 있는 변화를 이루기 위해서는 유로존이 막대한 노력을 기울여야 하며 장기간의 지속적인 개혁이 필요하다고 강조했다.
우에다 가즈오: 구조적 개혁이 핵심
일본 중앙은행 총재 우에다 가즈오는 달러의 위치가 대체될 수 있는지 여부는 다른 경제체의 구조적 개혁 진전에 달려 있다고 말했다. 그는 유럽 자본 시장 통합과 중국의 위안화 국제화 추진을 예로 들며, 자체 통화의 효율성과 편리성을 높이는 돌파구가 있어야만 달러의 위치가 실질적으로 도전받을 수 있을 것이라고 밝혔다.
우에다는 글로벌 시장이 여전히 유동성과 안전 자산에 대한 수요를 지탱하며 달러가 글로벌 지급 및 보유 체계에서 주도적인 위치를 유지하고 있다고 덧붙였다.
베일리: 달러 위치 변화는 "아직 멀다"
영국 중앙은행 총재 베일리는 시장이 달러 위치의 변화 가능성을 논의하고 있음에도 불구하고, 현재로서는 어떤 중대한 변화의 징후도 보이지 않는다고 말했다. 그는 "현재 달러 주도 위치에 근본적인 변화가 있다는 증거를 보지 못하고 있다"고 밝혔다.
베일리는 어떤 글로벌 보유 화폐도 담보와 헤지를 위해 시장 필요를 충족시키기에 충분한 안전 자산을 제공해야 한다며, 이것이 달러가 장기간 주도적 위치를 유지하는 핵심 이유라고 강조했다.
이창용: 탈달러화 논의는 시작됐지만 실제로는 여전히 달러 보유
한국 중앙은행 총재 이창용은 회의에서 달러가 글로벌 보유고에서 차지하는 비중이 수십 년 만에 최저로 떨어졌지만 여전히 58%를 유지하고 있다고 지적했다. 그는 시장이 탈달러화와 달러 주도 위치의 장기적인 변화 가능성을 논의하기 시작했으나 "투자자들은 여전히 달러를 보유하고 있으며 단지 헤지 비율을 늘리고 있다"고 말했다.
이창용은 달러의 위치가 단기적으로는 여전히 견고할 것이지만, 글로벌 통화 체계는 동적 변화 속에 있고, 장기적 추세는 구조적 변화와 각 경제체의 통화 정책 동향을 지속적으로 관찰해야 한다고 주장했다.
달러의 단기 주도 위치는 흔들리기 어렵다
비록 상반기에 달러가 10% 이상 대폭 평가절하되었지만, 세계 각국 중앙은행 총재들은 달러가 단기적으로 여전히 글로벌 보유 및 거래 통화의 주도 위치를 유지할 것이라고 보고 있다. 달러 시장의 규모, 유동성 및 안전 자산 공급 측면의 독특한 이점으로 인해 다른 통화들이 단기간 내에 이러한 역할을 대체하기 어려운 상황이다.
미래의 글로벌 통화 체계가 변화를 일으킬 수 있을지는 유로존, 위안화 등이 구조적 개혁을 실현하고 국제화 수준을 지속적으로 높일 수 있는지, 그리고 글로벌 투자자들의 위험 성향 변화 및 정치 경제적 구도 변화에 달려 있다.
