소프트뱅크, AI 투자 확대
여러 소식통에 따르면 소프트뱅크 그룹 이사회는 OpenAI에 최대 225억 달러의 추가 투자를 승인했습니다. 이 자금은 소프트뱅크의 기존 400억 달러 투자 약속의 연장선 상에 있으며, OpenAI의 회사 재구성 및 향후 공개 모집 계획(IPO)을 지원하기 위해 사용될 예정입니다.
소식통은 이번 결정이 인공지능 분야에 대한 소프트뱅크의 확고한 신뢰를 보여주며, OpenAI의 기업가치가 지속적으로 상승하고, 글로벌 자본이 AI 인프라를 추구하는 가운데 손정의는 투자를 강화해 AI 생태계에서 전략적 위치를 더욱 공고히 하고 싶어한다는 뜻을 나타낸다고 전했습니다.
올해 4월, 소프트뱅크는 다른 투자자들과 함께 OpenAI에 400억 달러를 투자하겠다고 발표하였으며, 그 중 약 300억 달러를 소프트뱅크가 부담합니다. 현재까지 소프트뱅크는 75억 달러를 지급했으며, OpenAI의 주식 재구성이 완료되면 단계적으로 잔여 자금을 배분할 계획입니다. 최근 결정에서 이사회는 기존 시간 제한을 철회했으며, 이는 소프트뱅크가 이 장기적인 투자에 자금 투입 주기를 확장할 의향이 있음을 의미합니다.
자금 압박 고조, 소프트뱅크의 잦은 자금 모금에 대한 우려
그러나 대규모 투자 뒤에는 소프트뱅크의 점점 더 고조되는 자금 압박이 있습니다. 바로 지난주 소프트뱅크는 해외 채권 시장에 다시 진출하여, 달러 채권을 통해 15억에서 20억 달러를 모금할 계획이며, 유로 시장에서 약 5억 유로의 채권을 발행하기로 했습니다.
이 움직임은 연내 공격적인 글로벌 자금 조달 전략을 이어온 것입니다. 현재까지 소프트뱅크는 약 240억 달러의 자금을 조달했습니다.
일본 본토에서는 개인 투자자 채널을 통해 최대 6000억 엔(약 40억 달러)의 채권을 발행하였으며, 이는 일본 역사상 최대 규모의 개인 채권 발행 기록을 세웠습니다.
하지만 분석가들은 전통적인 은행 대출이 아닌 공개 시장에 의존하는 빈도가 잦아지면서, 소프트뱅크가 직면하는 자금 유동성 문제의 심각성이 점점 더 두드러진다고 지적합니다.
또한, 소프트뱅크 산하의 비전 펀드는 올해 3월까지의 회계 연도 동안 1150억 엔의 손실을 기록했으며, 투자 수익은 전년 대비 40% 감소했습니다. 핵심 펀드의 부진한 성과로 외부 투자자들의 신뢰도가 떨어지면서 향후 자금 조달 능력이 약화되었습니다.
전략적 위치 소외 가능성, 리스크 확대
소프트뱅크는 OpenAI에 대한 전략적 약속을 계속 강조하고 있지만, AI 산업 체인 내 실제 발언권은 점점 약화되고 있습니다.
현재 OpenAI는 소프트뱅크와의 "스타게이트" 프로젝트 외에 엔비디아, AMD, 오라클 등 기술 대기업과 심층적인 파트너십을 형성하고 있으며, 총 가치 1000억 달러 이상의 데이터 센터 협력 계약을 체결했습니다. 이에 반해 소프트뱅크의 OpenAI 생태계 구축은 상대적으로 주변부에 있는 것으로 보입니다.
분석가들은 소프트뱅크가 계속해서 자금을 투입하지 못하거나 OpenAI의 향후 상장 이전에 지분을 확대하지 못할 경우, 초기 투자의 수익은 매우 제한적일 수 있다고 지적합니다.
더욱 심각한 것은 소프트뱅크 자산의 약 70%가 공개 상장 회사의 주식으로 구성되어 있어, 운영의 여지가 제한적이라는 점입니다. 시장은 이러한 높은 레버리지 상태가 재무 구조를 더 취약하게 만들 것이라고 우려하고 있습니다.
신용 등급 리스크 상승, 여전히 남아 있는 불안감
S&P 글로벌은 최근 소프트뱅크의 대출 가치 비율(LTV)이 25%를 초과하면 신용 등급이 하향 조정될 수 있다고 경고했습니다. 만약 소프트뱅크가 OpenAI, 스타게이트, 칩 회사 앰페어 컴퓨팅 등에 투자한 비상장 자산을 포함할 경우, 이 비율이 이미 초과했을 가능성이 있습니다.
이는 소프트뱅크가 AI 확장을 추구하는 동시에 증가하는 신용 리스크를 부담하고 있음을 의미합니다.
종합적으로 볼 때, 소프트뱅크가 이번에 OpenAI에 대한 추가 투자를 승인한 것은 AI 전략을 강화하는 데 중요한 단계이지만, 동시에 자금 및 신용과 전략적 위치에서의 이중 딜레마를 드러내고 있습니다. 앞으로 AI 물결 속에서 핵심 지위를 굳힐 수 있을지는 소프트뱅크가 자금 조달 압박과 투자 수익 사이의 미묘한 균형을 잘 유지할 수 있는지에 달려 있습니다.
