월요일의 급락 이후, 금 가격이 5월 13일 소폭 반등하여 현물 금은 온스당 3,249.86달러에 거래를 마쳤고, 상승률은 0.47%였습니다. 이번 반등은 저점 매수세의 지지를 받았으며, 미국의 4월 CPI 데이터가 시장 예상을 하회하면서 연준 금리 인하 기대감이 높아졌기 때문입니다. 또한, 달러 지수는 최근 한 달 만의 고점에서 하락했으며, 지속적인 지정학적 긴장도 금 가격 상승을 부추겼습니다. 수요일(5월 14일) 아시아 시장 초반에 현물 금은 온스당 3,255달러 근처에서 좁은 폭의 변동을 보였습니다.
저점 매수: 금의 "안전망" 효과
금 가격이 하락할 때마다 강력한 저점 매수세가 나타나며, 이번에도 그 현상이 관찰되었습니다. 월요일 금 가격이 3,207.30달러로 저점을 찍은 후, 대량의 매수세가 시장에 유입되어 금 가격 반등을 지지했습니다. 이 현상은 금이 '궁극의 안전 자산'으로 투자자들에게 강한 신뢰를 받고 있음을 보여줍니다. TD Securities의 상품 전략 책임자 Bart Melek은 미중 무역 협정의 체결이 금 가격 조정을 촉발했지만 전 세계 경제 전망의 불확실성이 여전히 금에 탄탄한 지지를 제공하고 있다고 강조했습니다.
인플레이션 데이터: 연준 정책의 바람개비
미국 노동부가 화요일에 발표한 데이터에 따르면, 4월 CPI는 전월 대비 0.2% 상승하여 시장 예상치인 0.3%를 하회하였습니다. 이 온건한 인플레이션 보고서는 금 가격에 새로운 활력을 불어넣었습니다. Kitco Metals의 선임 분석가 Jim Wyckoff는 인플레이션 압력이 크지 않지만 이 데이터는 연준의 금리 인하 기대를 유지할 수 있다고 보고 있으며, 시장은 9월 연준이 금리 인하를 재개할 것으로 예상하고 있다고 말했습니다. 주목할 점은 관세 효과가 향후 몇 달간 인플레이션 수준을 상승시킬 가능성이 있으며, 이는 금을 인플레이션 헤지로 사용하는 동기로 작용하고 있다는 것입니다.
지정학적 요소: 결코 꺼지지 않는 피난처의 불
지정학적 불확실성, 특히 러시아-우크라이나 상황과 인도-파키스탄 충돌은 지속적으로 금에 지지를 주고 있습니다. 인도가 파키스탄과 잠시 휴전에 들어갔으나 양국의 긴장 상태는 근본적으로 변화하지 않았습니다. 우크라이나와 러시아의 대면 협상은 여전히 변수가 많으며, 이로 인해 발생한 지정학적 위험은 금을 피난처 자산으로 삼으려는 수요를 유지시키고 있습니다. 미국이 러시아-우크라이나 협상에 깊이 개입할 가능성이 높아지면서 지정학적 위험 프리미엄이 재평가되고 있으며, 이는 금 가격을 추가로 끌어올리고 있습니다.
달러의 움직임: 금의 반사 파트너
화요일 달러 지수가 0.8% 하락하여 100.98을 기록했고, 이는 금의 상승과 뚜렷한 대조를 이룹니다. 금 가격과 달러 간의 역상관 관계가 다시 한번 입증되었습니다. 미중 무역 관계가 완화되었음에도 불구하고, 달러는 4월 초 트럼프가 관세 인상을 발표했을 때보다 약 3% 낮은 수준을 유지하고 있습니다. Goldman Sachs, JP Morgan 등 주요 증권사들도 연준의 정책에 대한 전망을 수정했으며, 처음 금리 인하가 9월로 연기될 가능성이 있고, 올해 전체 금리 인하 폭은 약 51 베이시스 포인트로 예상하고 있습니다. 이러한 통화 정책 예상의 변화가 금과 달러 간 전통적인 관계를 새롭게 형성하고 있습니다.
미래 전망: 금이 직면한 세 가지 도전과제
미래를 향해, 금은 세 가지 주요 요인에 직면해 있습니다: 첫째, 미중 무역 협상 진행 상황입니다. 비록 90일의 휴전 협정을 맺었지만 관세 정책은 완전히 해결되지 않았습니다; 둘째, 연준의 통화 정책 방향인데, 온건한 인플레이션 데이터가 금리 인하의 조건을 제공합니다; 마지막으로는 전 세계 지정학적 위험입니다. 특히 러시아-우크라이나 협상 및 인도-파키스탄 충돌의 발전입니다. Annex Wealth Management의 수석 경제학자 Brian Jacobsen은 관세 인하 가능성이 연준에 의해 계획된 금리 인하를 촉진할 것이라고 지적합니다.
금일 경제 데이터는 제한적이며, 미국 국무장관 루비오는 5월 14일부터 16일까지 NATO 외무 장관 비공식 회의에 참석하여 국방 투자 증가 및 러시아-우크라이나 전쟁 종료와 같은 안전 우선 사항을 논의할 예정입니다. 동시에 여러 연준 관계자가 연설을 할 예정이며, 투자자는 이러한 정보 공개에 주의 깊게 귀를 기울여야 합니다.
