영국, 선제 조치 취할 가능성, 중앙은행 정책 변화 주목
세계 성장 둔화와 인플레이션 우려가 여전한 가운데, 영국 중앙은행이 곧 정책 회의를 개최할 예정이며, 시장은 이를 G7 국가 중 첫 금리 인하 주기로 예상하고 있습니다. 거래 데이터에 따르면, 이번 주 목요일 금리 인하 확률이 96%에 달하며, 성사될 경우 이는 2024년 5월 이후 영국의 첫 통화 정책 조정이 될 것입니다.
이번 잠재적 금리 인하는 25 베이시스 포인트로 예측되어 기준 금리를 4%로 낮춥니다. 이는 영국 경제의 지속적인 침체에 대응할 뿐만 아니라, 특히 미국 연방준비제도를 포함한 다른 주요 중앙은행에 신호를 줄 수 있습니다.
미 연준의 태도 변화, 시장은 완화 경로를 선반영
영국의 정책 방향과 호응하여, 미국 연준 내부의 태도도 점차 비둘기파적으로 변하고 있습니다. 미국의 7월 서비스업 데이터가 저조하고 비농업 일자리 증가도 둔화하면서 경제의 "냉각" 예상이 강화되었습니다.
CME FedWatch 데이터에 따르면, 시장은 현재 미 연준이 9월에 금리를 25 베이시스 포인트 인하할 확률을 91%로 보고 있으며, 연말까지 총 75 베이시스 포인트 인하할 가능성도 빠르게 증가하고 있습니다. 월스트리트는 영국이 먼저 완화 주기를 시작한다면 미 연준이 다음 달 따라갈 것으로 추측합니다.
데이터가 영국의 금리 인하 예상 뒷받침, 인플레이션은 여전히 문제
영국 국내 경제 데이터는 금리 인하에 일부 지원을 제공했습니다. 금년 5월 GDP는 2개월 연속 마이너스 성장 기록을 세웠고 실업률은 4.7%로 상승했습니다. 이는 가계 지출과 기업 투자 신뢰가 모두 억제됨을 나타내며, 정책 변화의 여지를 제공합니다.
그러나 인플레이션은 여전히 큰 장애물입니다. 영국의 6월 CPI는 3.6%로 중앙은행 목표치인 2%를 크게 초과하고 있으며, 이는 영국이 완화를 시작하더라도 경기 부양과 인플레이션 통제 간에 신중한 균형이 필요하다는 것을 의미합니다. 이러한 '딜레마' 상태는 미 연준이 직면한 상황과 흡사하며, 글로벌 정책 입안자들에게 높은 불확실성을 안겨줍니다.
시장 정서 낙관적, 영국과 미국 주가 경로는 분화
경제 데이터가 저조함에도 불구하고, 시장 정서는 상당히 긍정적입니다. 영국 주가는 연초 이후 12% 상승했으며, 이는 국방 지출 증대 계획과 영국-미국 간 새로운 무역 협정에 의한 일부 혜택 덕분입니다. 이 협정은 미국의 영국산 상품에 대한 관세를 10%로 하향 조정하여, 시장의 초기 예상보다 낮아졌고 투자자 신뢰를 고취시켰습니다.
미국에서는 S&P 500 지수가 연초 이후 약 7% 상승하여 금리 인하 주기에 대한 시장의 높은 기대를 나타냈습니다. 분석가들은 금리 하락이 기업의 금융 비용을 완화할 뿐만 아니라 기술주 가치 평가에 어느 정도 긍정적일 수 있다고 지적했습니다.
글로벌 중앙은행 정책 공명 가능성, 리스크 또한 무시할 수 없어
영국과 미국이 점차 정책 전환을 향해 나아감에 따라, 다른 주요 중앙은행도 따를 압박을 받을 수 있습니다. 유럽 중앙은행, 일본 중앙은행 및 신흥 시장 국가들은 자체 매크로 환경과 외부 정책 전달 효과의 연계성을 신중히 검토해야 합니다.
그러나 일부 경제학자들은 금리가 너무 빨리 또는 지나치게 인하될 경우 인플레이션 반등 또는 자산 거품을 야기할 수 있다고 경고합니다. 현재의 매크로 환경은 정책 후과를 무시할 수 없는 만큼, 각 금리 결정은 글로벌 금융 시장에 심대한 영향을 미칠 것입니다.
