2023년 12월 2일, 상하이 구리 주력 계약은 톤당 73,720위안으로 개장하여 가격 변동 없이 약간 하락하여 0.07% 하락한 톤당 73,720위안에 마감되었습니다. 당일 거래량은 73,251수에서, 보유량은 164,177수였습니다. 야간 시장 시간에는 상하이 구리 주력 계약이 약간 상승하여 톤당 73,810위안으로 개장하고, 전 거래일 오후 마감 대비 0.47% 상승한 톤당 74,060위안에 마감되었습니다.
현물 시장 측면에서, 지난 주말 수입 구리가 지속적으로 유입됨에 따라 시장 현물 수익이 변동성이 커졌습니다. 초반에는 보유업체들이 주류 평수 구리의 프리미엄을 톤당 70위안에서 90위안으로 보고하며, 고품질 구리인 CCC-P, ENM 등은 톤당 80위안에서 100위안의 프리미엄을 보고했습니다. 월말차가 BACK 구조로 변하면서 일부 보유업체들이 출하 속도를 가속화하여 현물 프리미엄이 하락 압력을 받고 있습니다. 주류 거래 시간으로 접어들면서 평수 구리의 프리미엄은 톤당 60위안에서 70위안으로 내려갔고, 좋은 구리 프리미엄은 톤당 70위안에서 80위안 사이로 유지되었으며, 습식 구리의 프리미엄은 약 톤당 10위안으로 감소했습니다.
거시 경제 환경 측면에서, 연준의 금리 정책은 시장의 초점이 되고 있습니다. 연준 이사인 월러는 12월 회의에서 금리 인하를 선호한다고 언급하며, 이는 미래 경제 변화에 유연하게 대응할 수 있는 결정을 내려야 한다고 주장했습니다. 다른 연준 관리들도 예매 금리 인하에 개방적 태도를 취하고 있으며, 특히 고용 데이터의 민감성에 대해 다양한 반응이 나타나고 있습니다. 또한, 미국 11월 ISM 제조업 PMI는 48.4로, 2024년 6월 이후 최고치를 기록하여 미국 경제의 일부 회복 신호를 반영했습니다.
광산 공급 측면에서, 칠레 국가 구리 회사(Codelco)는 2024년 생산 목표를 달성하기 위해 구리 생산량을 신속히 늘리고 있습니다. 해당 회사는 연말까지 구리 생산량을 133.1만 톤으로 늘리려 계획 중이며, 이는 전년 대비 0.5% 증가한 수치입니다. 한편, 칠레 전체 구리 생산량은 10월에 2020년 팬데믹 이후 최고 수준을 기록했습니다. 구리 원광의 품질 문제는 여전히 해결되지 않았으나, 주요 글로벌 구리 생산업체들은 주요 투자를 통해 생산량 회복을 도모하고 있습니다.
제련 및 수입 측면에서, 12월 1일 소식에 따르면, 칠레의 구리 생산량은 10월에 6.7% 증가하여 이전 예상을 초과했습니다. 칠레의 구리 광산 생산은 서서히 회복되고 있으며, 향후 몇 달간 추가적인 개선이 예상됩니다. 이러한 상황은 글로벌 구리 시장의 수급 구조에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.
수요 측면에서 보면, 구리 가격은 지난 주 좁은 변동 범위에서 움직인 가운데, 특히 연말 가까워질수록 하류 수요는 크게 증가하지 않았습니다. 그러나 일부 가공업체들이 수출을 가속화하면서 시장 수요는 비교적 안정적을 유지하고 있습니다. 하류 기업들의 구매는 여전히 필수 수요 위주로, 전체 주문은 평범한 모습을 보이고 있습니다.
재고 측면에서는, LME 구리 재고가 전 거래일 대비 0.04만 톤 감소하여 27.07만 톤을 기록했으며 SHFE 구리 재고는 1.57만 톤 감소한 1.96만 톤을 기록했습니다. 국내 시장의 전해 구리 현물 재고는 14.32만 톤으로, 전주 대비 1.03만 톤 증가했습니다.
국제 시장 측면에서, 국제 구리와 런던 구리의 비율은 어제로 톤당 7.27에 마감하여 전날의 기점 대비 0.69% 상승했습니다.
종합적으로 볼 때, 현재 구리 시장의 가장 큰 불확실성은 TC 장기 계약 협상의 결과에 있으며 연준의 금리 인하 기대와 광산 공급 회복 역시 시장 수급 구조를 더욱 복잡하게 만들고 있습니다. 연말이 다가옴에 따라 시장 수요와 공급이 다소 감소할 것으로 예상되며, 상하이 구리 가격은 변동 정리의 패턴을 유지할 것으로 보이며, 투자자들은 시장의 단기 변화에 세심히 주의를 기울여야 합니다.
