- 중동 걸프 지역에서 새로운 드론 공격이 발생하여 아랍에미리트 원자력 발전소에 화재가 발생하고, 호르무즈 해협 봉쇄 위험이 급격히 상승하면서 브렌트유 가격이 장중 1.9% 상승하여 배럴당 111.34달러를 기록했습니다.
- 장기 인플레이션 우려로 인해 글로벌 채권 시장이 급락하고, 미국 10년 만기 국채 수익률이 15개월 만에 최고치인 4.631%로 급등했으며, 시장은 올해 연준의 금리 인상 가능성을 50대 50으로 평가하고 있습니다.
- 위험 회피 심리가 확산되면서 아시아 태평양 주식 시장이 전반적으로 하락했으며, 이번 주 글로벌 주식 시장의 거래 중심은 수요일에 발표될 엔비디아(NVDA:US)의 실적과 월마트(WMT:US) 등 소매 대기업의 실적에 집중되고 있습니다.
목구멍 항로 봉쇄와 실물 재고 한계 소진
중동의 목구멍 항로가 비정상적으로 운영되면서 글로벌 실물 원유 공급망의 경직성이 가속화되고 있습니다. 캐피털 이코노믹스(Capital Economics)가 발표한 최신 산업 위험 보고서에 따르면, 해협의 봉쇄가 전 세계 상업 원유 재고를 전방위적으로 소진시키고 있습니다. 현재의 대치 상황이 6월 말까지 지속된다면, 글로벌 재고는 역사적 방어 임계값 이하로 소진될 것이며, 그 시점에 선물 곡선은 구조적 역전 현상을 맞이하게 되어 브렌트유가 3분기에 배럴당 130~140달러에 도달하는 길을 열어줄 것입니다. 선물 인도 시장의 데이터도 이러한 공급 부족 예상을 뒷받침하며, 9월 및 12월 원유 선물 계약 가격이 각각 새로운 최고치를 기록했습니다.
글로벌 채권 시장 급락과 금리 인상 가능성 재조정
에너지 비용이 장기적으로 높은 수입형 인플레이션의 그림자 아래, 글로벌 고정 수익 시장은 구조적 매도세를 겪고 있습니다. 미국 10년 만기 국채 수익률은 지난주 23bp 급등하여 4.631%를 기록했으며, 30년 만기 장기 미국 국채 수익률도 5.159%로 상승했습니다. 이러한 급격한 변동은 고정 수익 투자자들이 자산 가격에 더 공격적인 긴축 프리미엄을 반영하기 시작했음을 나타냅니다. 시장은 현재 연준(Fed)이 올해 금리를 인하하지 못할 뿐만 아니라 금리 인상을 재개할 가능성을 50대 50으로 평가하고 있으며, 수요일에 발표될 연준의 지난 회의록은 정책 입장의 중립 전환을 평가하는 중요한 지표가 될 것입니다.
주식 시장의 폭 넓은 악화와 구조적 이익 재평가
아시아 태평양 및 유럽 주요 주가지수 선물은 월요일 전반적으로 압박을 받았으며, MSCI 일본 제외 아시아 태평양 지수는 0.8% 하락하고, 닛케이 지수는 0.9% 하락했습니다. 씨티그룹(C:US) 전략가들은 월스트리트가 이전에 높은 변동성을 유지했음에도 불구하고 미세한 이익 성장의 질이 악화되고 있다고 지적했습니다. 양적 데이터에 따르면, S&P 500 지수의 최근 이익 성장 중 절반은 관세 환급과 자산 재평가 등 일회성 비주력 항목에서 비롯되었으며, 지수 상승의 모멘텀은 20개의 핵심 중량주에 집중되어 있습니다. 할인율이 미국 국채 수익률 상승으로 인해 높아진 상황에서, 거시적 상황의 완화에 대한 명확한 경로가 없다면, 가치 평가 배수는 전반적인 재평가 압력을 받을 것입니다.
안전 자산으로서의 달러 강세와 비미국 통화 방어
외환 시장의 유동성은 에너지 순수출과 높은 금리 차이를 가진 달러 자산으로 빠르게 집중되고 있습니다. 유로는 달러 대비 1.1618 근처로 하락했고, 파운드는 국내 정치 불확실성과 금테두리 채권 매도 물결의 공명으로 인해 달러 대비 1.3311에 머물렀습니다. 달러 대비 엔화 환율은 158.91의 강력한 고점을 유지하고 있습니다. 분석가들은 일본 내각이 추가 예산을 위한 신규 채권 발행을 계획하고 있어 지리적 전쟁 충격을 완화하기 위해 일본 국채 수익률이 1996년 이후 최고치를 기록했다고 지적했습니다. 이는 일본 재무성이 160 엔 고점을 방어하기 위해 외환 시장에 개입하는 데 드는 한계 비용을 크게 증가시켰습니다.
