원유 가격이 지속적으로 상승함에 따라, 거래자들은 올해 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 예상치를 하향 조정했습니다. 시장은 에너지 가격의 급등으로 인해 인플레이션 압력이 연준의 통화정책 경로를 더욱 복잡하게 만들 수 있다는 점을 우려하고 있습니다. 미국과 이스라엘이 이란과의 충돌을 확대하고 연료 수송이 방해를 받으면서 중동 지역의 석유 및 천연가스 공급 중단에 대한 시장의 우려가 극대화되었습니다.
연준 금리 인하 예상치 하향 조정
시카고 상업거래소의 FedWatch 도구에 따르면, 선물 계약은 6월에 25bp 금리 인하 확률이 30.7%로 하락했으며, 이는 지난주 49.6%와 한 달 전 56% 이상에서 감소한 수치입니다. 이전에는 거래자들이 6월에 연준이 금리 인하 사이클을 재개할 것으로 예측했으나, 현재 시장은 7월 금리 인하 가능성을 47.2%로 보고 있습니다.
골드만삭스 분석의 유가가 CPI에 미치는 영향
골드만삭스 분석가는 보고서에서, 만약 유가가 10% 지속적으로 상승한다면, 이는 핵심 소비자물가지수(CPI)를 4bp 상승시키고, 전체 CPI는 28bp 상승할 것이라고 언급했습니다. 이는 유가 상승이 인플레이션을 더욱 가속화할 가능성이 있으며, 특히 휘발유와 운송 비용 증가를 촉진시켜, 상품 및 서비스 가격을 인상시킬 수 있음을 의미합니다.
연준의 미래 정책 경로 예상
현재 거래자들은 연준이 12월까지 정책을 총 42bp 완화하여, 연중 25bp 금리 인하를 예상하고 있으나, 두 번째 금리 인하의 가능성은 여전히 불확실하다고 봅니다. 시장은 일반적으로 연준이 3월에는 금리를 유지할 것으로 보고 있으며, 2025년에 세 차례 금리 인하를 예상하고 있지만, 그 이전까지 연준은 유가가 유발한 인플레이션 압력이 완화될 때까지 계속해서 현상을 유지할 것으로 보입니다.
