수요일에 유럽중앙은행은 반기별 금융 안정성 평가 보고서에서 글로벌 무역 긴장 상태의 증가가 유로존 금융 안정성에 심각한 위협이 된다고 경고했습니다. 보고서는 세계 보호주의 경향의 강화가 경제 성장에 더 큰 타격을 가할 수 있으며, 이는 인플레이션 수준에 영향을 미치고 자산 가격의 변동성을 증가시킬 수 있다고 지적했습니다.
경제 성장 부진이 인플레이션을 능가하는 최대 위협
데이터에 따르면, 유로존 경제는 올해 3분기에 2년 만에 가장 빠른 성장률인 0.4%를 기록했으며, 10월의 전체 인플레이션율은 2%에 달했습니다. 그럼에도 불구하고 유럽중앙은행은 경제 성장 부진이 여전히 높은 인플레이션보다 더 큰 위험 요소라고 강조했으며, 특히 2024년 경제 성장이 1% 미만으로 예상되는 상황에서 더욱 그렇습니다.
유럽중앙은행 부총재 루이스 데 귄도스는 “인플레이션의 변화는 긍정적으로 보이지만, 전체 경제 상황은 여전히 취약하다”고 말했습니다. 소비자 지출은 두드러진 성장을 보이지 않고 있으며, 지정학적 위험과 미국 신정부의 정책 시행 가능성은 미래 예측의 불확실성을 증가시키고 있습니다. 그는 또한 유로존의 성장 부진이 현재 환경에서 경제에 미치는 영향이 특히 크다고 말했습니다.
시장 변동성과 고평가 위험
보고서는 올해 5월 이후 금융 시장이 "변동성 회복"을 경험했다고 언급하며, 자산 평가가 높고 위험이 집중되어 있어 추가 변동 가능성이 "평상시보다 높다"고 경고했습니다. 글로벌 경제 성장 둔화 폭이 예상을 초과하면 높은 차입 비용과 낮은 성장은 기업의 재무제표를 악화시키고, 특히 중소기업과 저소득 가정의 신용 위험에 위협이 될 수 있습니다.
또한, 국가 채무 상환 비용 상승과 일부 유로존 회원국의 재정적 기초 약화도 금융 안정성에 영향을 미치는 중요한 요소로 여겨집니다. "고자산 평가와 위험 노출의 집중된 상황에서, 시장 심리는 언제든지 크게 반전될 수 있습니다"라고 보고서는 지적했습니다.
트럼프 정책의 불확실성으로 인한 위험 증가
보고서는 직접적으로 트럼프가 미국 대통령 선거에서 승리한 사실을 언급하지 않았지만, 분석가들은 트럼프가 모든 수입 품목에 관세를 부과하겠다는 계획이 글로벌 무역과 경제에 큰 충격을 줄 것이라고 널리 믿고 있습니다. 경제학자들은 수출이 더 둔화되면 유럽중앙은행이 금리 인하를 가속화할 수밖에 없게 되어 유로에 더 큰 압박을 가할 것이라고 경고했습니다.
데 귄도스는 "미국 신정부의 정책 방향은 유럽 경제가 향후 직면할 불확실성의 하나"라고 말했습니다. 그는 또한 유럽연합 집행위원회가 예상한 성장 수치가 예상보다 낮아, 무역 긴장과 지정학적 위험의 부정적 효과가 특히 두드러진다고 강조했습니다.
다중 위험이 유로존의 미래에 영향을 끼침
현 글로벌 거시적 금융 환경과 지정학적 불확실성 증가를 배경으로, 유럽중앙은행의 평가는 유로존 금융 안정성이 많은 압박을 받고 있다고 보여줍니다. 무역 긴장, 경제 부진, 채무 위험, 자산의 높은 평가 모두 경제 변동을 일으킬 가능성이 있습니다. 보고서는 이 복잡한 상황에 대처하기 위해 더 신중한 정책이 필요하며, 세계 불확실성이 유로존에 미치는 충격을 최대한 줄여야 한다고 촉구합니다.
