거대한 부채 위험 상승, 미국이 '재정 악순환'에 빠질 가능성
세계 최대 헤지펀드 브리지워터 설립자이자 억만장자 투자자 레이 달리오는 그의 신간 《국가는 어떻게 파산하는가: 대주기》에서 미국이 오랫동안 잠재해 온 부채 위기에 직면해 있으며, 이 위기는 되돌릴 수 없는 '죽음의 소용돌이' 단계에 다가가고 있다고 경고했습니다.
달리오는 현재 전면적인 위기가 발생할 단기 확률은 여전히 낮지만, 장기적으로 미국의 부채 구조에 내재된 시스템적 위험이 계속해서 높아지고 있으며, 이는 미래에 국가 경제 전체는 물론 글로벌 시장의 안정에 위협을 가할 수 있다고 지적했습니다.
'죽음의 소용돌이' 메커니즘 설명: 금리 급등이 초래하는 악순환
달리오는 책에서 재정 적자가 계속 확대됨에 따라 미국 정부는 지출과 이자 조달을 위해 더 많은 채권을 발행해야 한다고 썼습니다. 그러나 시장에서 이러한 채권에 대한 수요가 감소함에 따라 정부는 투자자를 끌어들이기 위해 더 높은 금리를 지불해야 하며, 이는 '금리 상승-신용 악화-수요 감소'의 악순환, 즉 이른바 '부채의 죽음의 소용돌이'를 형성합니다.
그는 이 메커니즘이 사회 전체의 대출 비용을 상승시키고, 국가 운영의 여지를 제한하며, 소비자와 기업에 큰 타격을 줄 것이라고 경고했습니다.
정책 결정자는 보수적 노선을 택해야
달리오는 미국 정부의 재정 정책에 있어 느슨한 태도가 우려된다고 단언했습니다. "어려운 시기에 재정 상태가 불안정하다면, 어떤 개혁이나 대응 조치도 수동적이게 될 것입니다." 그는 경제적 압박이 심화되는 시기에 추가적인 부채 확장을 피하기 위해 미국 정책 결정자들이 더욱 신중해야 한다고 촉구했습니다.
또한 그는 높은 금리로 인해 증가한 부채 부담이 정부로 하여금 공공 서비스를 보장하지 못하게 할 수 있으며, 이는 사회적 갈등을 초래할 수 있다고 지적했습니다.
월가 경계심 상승, 채권 시장에 균열 생길 가능성
달리오 외에도 경고를 내린 금융 대가가 있습니다. 제이미 다이먼 JP모건 CEO는 지난주 미국 채권 시장에 "균열이 발생할 것"이라 경고했으며, 바클레이스 분석가들은 10년 만기 미 국채 수익률이 2008년 위기 이후 최고 수준에 가까워졌으며, 앞으로 추가 상승 가능성이 있다고 지적했습니다.
트럼프 정부의 '크고 아름다운' 예산안에 대한 시장의 반응도 보수적으로 기울고 있으며, 외부에서는 예산안이 재정 적자 확장을 가속화할 것이라 우려하고 있습니다. 트럼프를 지지해왔던 엘론 머스크조차 이 예산안을 '혐오스러운 것'이라며, 예산 위험을 촉발할 것이라고 경고하고 있습니다.
정치적 교착상태, 운영 난항 가중
달리오는 5월 22일 뉴욕에서 열린 행사에서 미국의 재정 적자가 "시장 수용 능력을 초과" 했으며, 3년 안에 시스템적 위기가 발생할 것이라고 추가 경고했습니다.
그는 양당의 정치적 갈등이 효과적인 협력을 이루지 못했다고 비판하며, 현재 상황을 "암초를 향해 나아가는 배에서 모두 방향을 바꿔야 한다고 동의하지만, 어느 방향으로 틀어야 할지는 아무도 결정하지 못하는 상황"이라고 표현했습니다. 이는 미래의 위기 대응 및 부채 재조정에 어두운 그림자를 드리우고 있습니다.
글로벌 투자자, 미국의 악화하는 펀더멘탈에 주목해야
세계 최대 경제 규모를 자랑하는 미국의 재정 건강은 글로벌 금융 시스템에 깊은 영향을 미칩니다. 달리오는 만약 미국의 부채 문제가 통제 불능 상태에 빠지면, 자본 유출, 달러 신뢰 약화, 나아가 전 세계 금융 불안을 야기할 수 있다고 강조했습니다. 그는 글로벌 투자자들이 미 국채 위험에 대한 민감성을 높여야 하며, "미 국채는 무위험"이라는 환상을 더 이상 가져서는 안 된다고 촉구했습니다.
