- 일본 내각부는 2026 회계연도 실질 GDP 성장률 전망을 1.3%에서 0.9%로 40bp 하향 조정했으며, 민간 소비 성장률도 같은 기간 0.9%로 하향 조정하고, 인플레이션 전망은 2.2%로 30bp 상향 조정했습니다.
- 2026 회계연도 기초 재정 수지 적자 규모는 1.2조 엔으로 확대되었고, 10년 만기 일본 국채 수익률은 2.805%로 상승했으며, 달러/엔 환율은 163.5 부근에서 변동하고 있습니다.
- 일본의 고이치 사나에 총리는 내년 4월부터 2년간 식품 소비세율을 1%로 임시 인하할 것을 제안했으며, 일본 은행과 정부는 경제 전망에 대한 평가에서 약간의 차이를 보이고 있습니다.
거시 경제 전망 하향 조정과 인플레이션 압력
일본 내각부가 최근 발표한 평가 보고서에 따르면, 중동의 지정학적 상황 악화로 인한 국제 원유 가격 상승이 국내 수요를 크게 억제하고 있습니다. 정부는 2026 회계연도 실질 GDP 성장 전망을 1.3%에서 0.9%로 하향 조정했습니다. 임금 상승과 정책 지원이 일정 부분 완충 역할을 하고 있지만, 높은 수입 에너지 비용으로 인해 민간 소비 전망이 1.3%에서 0.9%로 둔화되었습니다. 동시에 인플레이션 전망은 1.9%에서 2.2%로 상향 조정되어 물가 상승 압력이 예상보다 더 확산되고 있음을 보여줍니다.
재정 적자 압박과 감세 제안
재정 수지 측면에서 2026 회계연도 기초 재정 수지 적자는 1.2조 엔으로 확대될 것으로 예상되며, 이는 추가 예산 지출이 공공 재정 부담을 증가시켜 세수 증가의 긍정적 효과를 상쇄했음을 반영합니다. 실제 임금 증가가 물가 상승을 따라가지 못하는 것에 대한 대중의 불만을 완화하기 위해, 고이치 사나에 총리는 내년 4월부터 2년간 식품 소비세율을 기존 수준에서 1%로 인하하는 임시 감세 방안을 제안했습니다. 그러나 이 제안은 중장기 재정 건전성에 대한 시장의 경계를 더욱 불러일으켰습니다.
금리 곡선의 가파름과 중앙은행 정책의 차이
미군의 이란 군사 행동과 연준의 기준 금리 동결 영향으로 외환 시장의 안전 자산 선호 심리가 고조되면서, 달러/엔 환율은 163.5 부근에서 유지되고 있습니다. 채권 시장에서는 인플레이션 지속성과 재정 공급 확대에 대한 우려로 매도세가 발생하여 10년 만기 일본 국채 수익률이 2.805%로 상승했습니다. 정부의 신중한 태도와 달리, 일본 은행은 중장기 경제 전망에 대해 상대적으로 낙관적인 평가를 유지하고 있으며, 곧 열릴 통화 정책 회의에서의 매파적 또는 비둘기파적 발언이 수익률 곡선의 방향을 직접 결정할 것입니다.
