골드만삭스, 미연준 금리 인하 시기 앞당길 것으로 예상
최근 골드만삭스는 보고서를 통해 미연준의 금리 인하 시기를 기존 12월에서 9월로 앞당겼고, 9월, 10월, 12월 회의에서 각각 25bp씩 금리 인하가 있을 것으로 예상했습니다. 골드만삭스는 또한 '최종 금리 예측'을 3.5%-3.75%에서 3%-3.25%로 하향 조정하며, 미국의 통화정책 전환에 대한 기대가 더욱 공격적임을 나타냈습니다.
해당 은행의 경제팀은 보고서에서 관세로 인한 인플레 충격이 "예상보다 작다"고 밝히고, 반인플레 요인, 약화된 노동시장을 비롯한 월간 경제 데이터의 변동성이 미연준의 조기 행동을 촉진할 수 있다고 언급했습니다. 골드만삭스는 9월 금리 인하 가능성이 50%를 약간 웃돌고, 미연준 지도부가 관세가 가격에 일회성 충격만 주고, 장기적인 인플레 압력을 형성하지 않을 것으로 여길 가능성을 언급했습니다.
"연속 금리 인하"가 골드만삭스의 기본 시나리오
골드만삭스 경제학자들은 "만약 보험성 금리 인하 동기가 존재한다면, 연속적인 세 번의 금리 인하가 2019년처럼 가장 자연스러운 선택이 될 것"이라고 밝혔습니다. 골드만삭스는 이번 주에 발표되는 고용 데이터가 예상보다 크게 저조하지 않는 한 7월에는 금리 인하가 없을 것이라고 전망했습니다.
이 은행은 미연준이 경제 데이터가 약세 신호를 보일 때 더 빠르게 연속적인 금리 인하를 선택할 가능성이 높으며, 시장이 더 악화되기 전에 금리 인하 주기를 시작할 것이라고 믿고 있습니다.
건강해 보이는 노동시장 속 숨은 위험
골드만삭스는 보고서에서 미국 노동시장이 표면적으로는 건강을 유지하고 있지만 고용 시장에 우려가 있다고 밝혔습니다. "취업이 점점 더 어려워지고 있다"며, 이는 계절적 요인과 이민 정책 조정으로 인한 부분적 결과로, 단기적으로 고용 증가에 하방 위험이 있다고 언급했습니다.
비록 고용 시장의 전체 데이터는 강하지만, 숨은 약세 징후가 축적되어 9월 이전에 미연준이 통화정책을 조정할 수 있는 근거를 제공합니다.
시장, 미연준 금리 인하 기대감 고조
골드만삭스가 금리 인하 시기를 앞당기면서 시장의 미연준 금리 인하 기대도 고조되고 있습니다. 이번 달 초, 투자자들은 7월 금리 인하 가능성을 거의 0으로 보았지만, 이제 시장은 7월 금리 인하 확률이 20%로 증가했으며, 9월 금리 인하는 거의 시장 합의로 자리 잡고 있습니다.
관세 충격 완화, 인플레 하락과 노동시장이 약세를 보임에 따라, 미연준의 금리 인하는 예방적 조치뿐 아니라 경제 성장 둔화를 방지하기 위한 것이라고 분석가들은 보고 있습니다.
인플레와 정책 게임이 통화정책 전환 촉진
골드만삭스는 미국이 직면하고 있는 인플레 압력이 예상보다 낮을 수 있으며, 경제 데이터가 추가로 약화될 경우 미연준이 금리 인하 속도를 가속화할 수밖에 없게 될 수 있다고 강조했습니다. 시장은 만약 미연준이 9월에 금리 인하 주기를 시작한다면, 이는 강세의 달러가 수출 및 제조업에 주는 압박을 완화하고, 고금리 시기 후 경제의 온건한 회복을 촉진할 것이라고 일반적으로 믿습니다.
골드만삭스의 이러한 예측은 최근 미국 은행, JP모건 등의 관점과 일치하며, 시장에 보다 명확한 금리 경로 기대를 제공합니다. 투자자들은 곧 발표될 비농업 고용 데이터와 인플레 지표를 주의깊게 관찰하며 금리 인하가 예정대로 진행될지 판단하고 있습니다.
