관세로 인한 인플레이션 압력 지속 가능성
미국 애틀랜타 연준의 보스틱 의장은 관세로 인해 발생한 가격 상승이 점진적이며 지속적일 수 있으며, 이는 미국의 인플레이션에 지속적인 상승 압력을 가할 수 있다고 경고했습니다. 보스틱은 월요일 공개 연설에서 관세 영향이 이미 소비자와 기업의 기대에 스며들었으며, 앞으로 가격 조정 빈도가 증가할 수 있다고 말했습니다.
“위험이 이미 소비자와 기업 지도자의 심리에 스며들었습니다.” 보스틱은 기업들이 이미 가격 인상을 통해 관세 비용을 전가하고 있으며, 애틀랜타 연준의 조사 결과에 따르면 미래 가격 인상은 시기의 문제일 뿐, 실행 여부의 문제가 아니라고 지적했습니다.
연준 내부의 금리 인하와 인플레이션 전망에 대한 이견
최근, 연준 관료들 사이에서는 관세가 인플레이션에 미치는 영향 및 금리 인하 속도에 대해 명확한 분열이 있었습니다. 이번 달 초 정책회의에서 10명의 관료들은 관세의 단기 가격 영향을 무시하고, 올해 적어도 두 번 금리 인하를 예상했지만, 다른 7명의 관료들은 올해 금리 인하가 불필요하며, 관세가 더 지속적인 가격 압력을 초래할 수 있다고 우려했습니다.
연준 이사 월러와 보우먼은 이전에 인플레이션이 지속적으로 완만할 경우 7월 금리 인하를 지지할 것이라고 암시했지만, 보스틱을 포함한 일부 관료들은 조기 금리 인하에 대해 신중한 태도를 가지고 관세로 인한 인플레이션 영향을 관찰하기 위해 가을까지 금리를 안정적으로 유지해야 한다고 하고 있습니다.
보스틱은 과거 공급 충격에 대응했던 분석법이 더 이상 적합하지 않을 수 있으며, 세계화 추세와 생산 방식의 변화가 미국 인플레이션과 경제에 미칠 잠재적 영향을 평가하기 위해 면밀히 주목해야 한다고 강조했습니다.
보스틱, 올해 금리 인하 1회만 예상
시장에서는 연준이 여러 번 금리 인하를 할 것이라는 예상과 달리, 보스틱은 2025년에 연준이 단 한 번 금리 인하를 시행할 것이며, 2026년에는 세 번의 금리 인하를 할 것이지만, 이 예측은 매우 불확실성이 크다고 지적했습니다.
관세 영향이 지속됨에도 불구하고 연준은 즉각적인 금리 조정을 위해 충분한 데이터를 확보하지 못했으며, 보스틱은 연준이 정책 전환 전에 더 많은 경제 데이터가 나올 때까지 "여유"를 갖고 기다릴 수 있다고 강조했습니다.
건강한 노동 시장이 인내심 있는 관찰 공간 제공
보스틱은 미국의 건강한 노동 시장 성과가 연준이 금리 인하 평가 시 인내심 있게 관찰할 수 있는 공간을 제공한다고 재확인했습니다. 추가 금리 인상이 필요하지 않은 상황에서 미국 인플레이션이 결국 2%의 목표 수준으로 회복될 수 있다고 그는 믿고 있습니다.
“가격 인상은 계속 나타날 것이며, 기업들은 계속해서 관세 비용을 전가할 것입니다. 그러나 인플레이션은 궁극적으로 목표 수준으로 돌아올 것입니다.” 보스틱은 연준이 향후 경제 데이터 변화를 계속 주시할 것이며, 특히 가격 전가의 구체적인 경로와 지연에 주목해 향후 금리 인하 속도를 판단할 것이라고 말했습니다.
시장은 후속 데이터가 정책 방향에 미칠 영향 주목
현재 시장 투자자들은 곧 발표될 고용, 인플레이션 등 주요 경제 데이터를 면밀히 주시하며, 연준이 일부 관료의 예측대로 7월 또는 9월에 금리 인하 사이클을 시작할 것인지, 혹은 보스틱의 견해처럼 올해 한 번의 금리 인하만 시행하고 인플레이션 위험에 대응하기 위해 관망할 것인지를 판단하고 있습니다.
관세, 인플레이션, 경제 성장 둔화의 대립 속에서 연준의 정책 경로에는 여전히 큰 불확실성이 남아 있으며, 투자자들은 관세 영향과 연준의 최신 발언에 주목하여 달러 흐름 및 글로벌 시장 유동성 변화를 분석해야 합니다.
