크라켄의 모회사 Payward가 미국 고객을 대상으로 온체인 무기한 선물 상품 출시를 추진한다. 첫 시장은 Hyperliquid의 HIP-3 프레임워크를 기반으로 구축될 예정이다. HIP-3는 빌더가 규제 승인을 받은 시장을 배치할 수 있도록 설계된 구조로, Hyperliquid가 이와 같은 형태의 시장 모델을 도입하는 것은 이번이 처음이다. 규제 승인을 받으면 미국 트레이더가 Hyperliquid 관련 파생상품에 접근할 수 있는 새로운 규제 경로가 마련될 수 있다.
계획에 따르면 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 감독을 받는 청산기관 Bitnomial이 신규 시장의 구축과 청산을 담당한다. 등록 선물중개업체인 NinjaTrader Clearing는 고객의 거래계좌 개설과 거래 접속을 맡는다. Payward는 지난해 4월 Bitnomial을 5억5,000만달러에 인수하면서 관련 CFTC 규제 인프라를 확보한 상태다.
Hyperliquid, 30일 거래량 2,000억달러 넘어
Hyperliquid의 최근 30일 거래량은 2,000억달러를 넘어섰다. 온체인 파생상품 시장에서 가장 활발하게 거래되는 플랫폼 중 하나로 자리 잡았지만, 현재 미국 트레이더에게 공식적으로 개방된 상태는 아니다. Hyperliquid에는 빌더가 배치한 시장이 여러 개 존재하며, 이 가운데 한 시장이 미결제약정 규모의 98%를 차지하고 있다. 다만 이들 시장은 미국에 등록된 거래소나 청산기관을 통해 운영되는 구조가 아니다.
Payward는 Bitnomial의 거래 및 청산 인프라를 활용해 이 공백을 보완한다는 구상이다. 미국 고객을 등록되지 않은 온체인 파생상품 플랫폼에 직접 연결하는 대신, 규제기관의 감독을 받는 주체가 시장 구축, 청산, 고객 접속을 각각 담당하는 방식이다. Payward는 이번 계획이 Hyperliquid의 미국 시장 진입을 추진해 온 기존 구상을 한 단계 구체화한 것이라고 설명했다.
Payward는 이미 같은 청산 체계를 활용해 미국 고객에게 자체 암호화폐 무기한 선물 상품을 제공하고 있다. Arjun Sethi Payward 공동 최고경영자(CEO)는 회사가 관련 인프라를 확보하고 규제상 책임까지 부담하는 첫 참여자가 되는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔다.
출시 일정과 규제 승인 여부는 미정
이번 계획은 여전히 규제 승인을 받아야 하며, Payward는 구체적인 출시일을 공개하지 않았다. 이에 따라 Bitnomial이 구상한 구조가 거래 운영, 청산, 고객 보호, 시장 관리와 관련한 규제기관의 요건을 충족할 수 있는지가 Hyperliquid 관련 상품의 미국 진입 속도에 직접적인 영향을 미칠 전망이다.
이번 규제 검토는 Hyperliquid의 컴플라이언스 기록에 대한 관심이 커진 시점에 진행된다. 최근 북한과 연계된 지갑 활동이 확인되면서 플랫폼의 거래 모니터링과 컴플라이언스 관리 역량을 둘러싼 논의도 제기됐다. 현재 Payward는 거래소, 청산기관, 고객 접속 주체에 대한 구상을 공개했지만, 규제기관이 이 구조를 승인할지, 최종적으로 어떤 상품과 고객의 참여를 허용할지는 아직 정해지지 않았다.
시장 참여자들이 주목하는 부분은 단순히 거래 접점이 하나 늘어나는지 여부가 아니다. 핵심은 온체인 무기한 선물이 미국에 등록된 거래소와 청산기관을 거쳐 규제된 고객 체계 안으로 들어갈 수 있는지에 있다. 최종 결과는 승인 일정과 상품 설계, 그리고 Bitnomial에 부과될 구체적인 규제 의무에 따라 달라질 예정이다.