일본 은행 금리 인상 지연 신호, 엔화에 부담 가중
수요일 아시아 거래 세션에서, 미국 달러 대비 일본 엔 환율(USD/JPY)은 154선 위에서 유지되며, 9개월 만에 최고치에 근접했습니다. 일본 은행 일부 위원들이 정책 전환이 임박했다고 시사했지만, 시장은 연말까지 초저금리 정책을 유지할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 취약한 경제 회복에 대한 충격을 피하기 위해서입니다.
도쿄 시장 분석가들은 일본 정부가 최근 새로운 재정 자극 계획을 준비하고 있다고 지적합니다. 이 계획은 인프라 확대와 에너지 보조금이 중점이며, 이로 인해 통화 정책이 긴축하기 어려워지고 있습니다. 경제학자 타쿠지 아이다는 일본 은행이 성장세를 확인하는 더 많은 경제 데이터를 기다린 후 금리 인상 시기를 평가할 것이라고 의견을 밝혔습니다. "성급한 행동은 시장 변동성을 더욱 악화시켜 회복 기반을 약화시킬 수 있습니다."
3분기 일본 GDP는 경미한 수축이 예상되며, 개인 소비와 수출 모두 약세를 보이고 있습니다. 시장은 이에 따라 일본 은행이 내년 1분기까지 관망세를 유지하고 현재의 마이너스 금리와 수익률 곡선 제어(YCC) 체제를 계속할 것으로 추측합니다.
미국 정부 셧다운 위기 해소, 안전 자산 매수 위축
한편, 미국 측의 긍정적인 진전은 엔화의 안전 자산 매력을 더욱 감소시켰습니다. 미국 의회가 정부 운영을 재개하는 법안을 통과시켜 40일 이상 지속된 재정 셧다운을 종료했습니다. 이에 따라 글로벌 위험 자산이 반등하고 미국 주식 선물과 신흥 시장 통화가 상승했습니다.
월스트리트 분석가들은 재정 불확실성이 줄어들면서 투자자들의 위험 선호도가 상승하고, 엔화와 금과 같은 안전 자산은 단기적으로 매도 압박을 받을 것이라고 지적했습니다. 골드만 삭스 전략 팀은 정부 셧다운이 미국 분기 GDP 성장에 1.5%에서 2% 손실을 초래했을 수 있다고 추정합니다. 그러나 시장은 이 영향이 일시적일 것이라 보며, 달러화의 단기 반등이 더 두드러질 것이라고 보고 있습니다.
정책 격차와 개입 위험의 상쇄
달러 강세가 엔화에 직접적인 압력을 가하고 있으나, 시장은 여전히 일본 당국의 환율 개입 가능성을 경계하고 있습니다. 최근 다수의 정부 관료들이 환율 변동이 과도할 경우 "필요한 모든 조치를 취하는 것을 배제하지 않는다"라고 강조하고 있기에, 일부 공매도 세력이 고점에서 관망을 선택하고 있습니다.
외환 전략가들은 환율 개입 위험이 USD/JPY의 상승 추세를 어느 정도 제한하지만, 미국과 일본의 금리 차이가 여전히 크기 때문에 엔화가 지속적으로 반등하기 어려울 것이라고 보고 있습니다. 한편, 연준 내부의 비둘기파 목소리가 커지고 있으며, 시장 가격은 12월 25베이시스 포인트 금리 인하 가능성이 60%를 넘는 것으로 나타나고 있습니다. 달러 인덱스는 소폭 하락했음에도 불구하고 여전히 강세를 유지하고 있습니다.
기술적 여건, 달러 매수 강세 보여줌
기술적으로 USD/JPY는 9일과 20일 지수 이동 평균선 위에서 계속 움직이고 있으며, 추세 구조는 매수 쪽으로 기울어 있습니다. 현재 주요 지지선은 154.00과 153.00 구간에 집중되어 있으며, 이를 넘어서면 단기 조정이 촉발될 수 있습니다. 위쪽 주요 저항선은 154.50에 있으며, 이를 돌파하면 156.00 선도 고려 대상이 될 수 있습니다.
상대 강도 지수(RSI)는 63에서 65 사이를 유지하며, 매수 동력이 여전히 견고하지만 과매수 구간에는 들어가지 않은 것으로 보입니다. 분석가들은 정책 불확실성과 잠재적 개입 기대감이 공존하는 상황에서 시장 변동성이 상승할 수 있으나, 전체적으로는 달러화에 유리한 추세가 지속될 것으로 보고 있습니다.
단기적으로 엔화 약세 지속 가능
종합적으로, 일본 은행의 금리 인상 지연과 미국 재정 위험 완화가 결합되어 엔화에 단기적인 압박을 가하고 있습니다. 11월 일본 정부의 경제 부양책이 지출 규모를 더욱 확대할 경우, 시장은 은행이 완화 정책을 유지할 것이라는 예측을 더욱 강화할 수 있으며, USD/JPY는 고점에서 횡보할 가능성이 있습니다.
분석가들은 12월 회의에서 일본 은행이 더 강력한 정책 긴축 신호를 보내지 않는 한, 엔화가 약세를 벗어나기 어려울 것으로 예상합니다. 단기적으로 거래자들은 일본 정부의 재정 발표와 미국의 인플레이션 데이터를 주시하며, 달러 대비 엔화의 다음 방향을 판단할 것입니다.
