1월 15일, 미국의 12월 핵심 CPI 증가율이 예상 밖으로 둔화된 후, 연준의 여러 고위 관계자는 인플레이션이 점진적으로 하락할 것이라는 자신감을 전달하면서 경제 전망에 높은 불확실성이 존재한다고 지적하며, 통화 정책 경로가 데이터에 의해 주도될 것이라고 하였습니다.
윌리엄스: 인플레이션은 여전히 하락 궤도에 있으며, 정책 결정은 데이터에 기반
뉴욕 연준 총재 윌리엄스는 인플레이션이 연준의 2% 목표에 점진적으로 다가가고 있다고 말했습니다. 그는 비록 인플레이션의 하락 과정이 "여전히 정상 궤도"에 있지만, 아직 목표에 도달하지 않았으며, 앞으로 더 많은 시간이 필요하다고 강조하였습니다. 그는 인플레이션이 앞으로 몇 년에 걸쳐 서서히 하락할 것으로 예상하며, 미국 경제가 2025년에 약 2% 성장하고, 실업률은 4%-4.25% 사이에 머물 것이라고 전망했습니다.
윌리엄스는 미래의 통화 정책이 경제 데이터의 성과에 전적으로 의존할 것이라고 지적하였습니다. 경제 전망이 불확실성으로 가득 차 있기 때문입니다. 그는 특히 트럼프 정부가 도입할 가능성이 있는 재정, 무역 및 규제 정책의 변화가 복잡성을 더한다고 언급했습니다. "잠재적인 정책 변화에 직면했을 때, 우리의 통화 정책은 다양한 위험에 대비할 준비가 되어 있어야 합니다."
그는 또한 소비자들의 단기 및 중기 인플레이션 기대치가 약간 상승했지만 여전히 팬데믹 이전의 정상 범위에 머물고 있으며, 이는 인플레이션 기대치 전반이 안정적으로 유지되고 있음을 보여준다고 덧붙였습니다.
발킨: 인플레이션이 목표에 근접하고 있으며, 정책은 제한적이어야 함
리치몬드 연준 총재 발킨 또한 최신 CPI 데이터가 인플레이션이 꾸준히 하락하고 있음을 나타내지만, 특히 인플레이션 목표를 "마지막 마일"을 달성하는 중요한 단계에서 통화 정책은 계속해서 제한적이어야 한다고 강조했습니다. 그는 연준의 금리 인하 속도가 더욱 순차적일 수 있다고 언급했습니다.
발킨은 최근 미국 국채 수익률이 다소 상승했지만, 이는 주로 국채 시장의 수급 상황을 반영한 것이지, 시장이 연준의 단기 정책 경로나 인플레이션 기대치를 변화시키려는 것은 아니라고 지적했습니다. 그는 최근의 금리 변화가 연준의 정책 경로에 영향을 미치지 않을 것이라고 강조하였습니다.
인플레이션 하락 과정은 여전히 도전적
두 관계자는 미국 경제가 직면한 불확실성이 증가했음을 인정하며, 특히 트럼프 정부가 도입할 수 있는 관세 및 이민 정책 등이 있습니다. 이러한 정책은 인플레이션에 복잡한 영향을 미칠 수 있기 때문에 연준은 정책 결정을 위한 더 많은 데이터를 필요로 합니다.
윌리엄스는 미래 인플레이션 하락 과정이 "매우 험난할 수 있다"고 전하면서도 연준이 목표 위험을 균형 있게 관리하고 점진적으로 정책 목표를 달성할 능력이 있다고 말했습니다. 그는 또한 연준의 자산 축소가 "원활히 진행 중"이며, 경제 환경에 대한 영향이 통제 가능하다고 덧붙였습니다.
결론: 데이터 주도의 정책 경로
최신 CPI 데이터 발표 이후, 연준 관계자들은 미래 인플레이션 하락에 대해 신중하게 낙관적인 태도를 유지하면서도, 정책 결정이 경제 데이터에 의해 주도될 것이라고 강조하였습니다. 미래 경제 정책의 불확실성이 증가함에 따라 시장은 연준의 다음 조치를 주의 깊게 주시할 것입니다.
