유럽 무역 긴장 고조, 유럽연합 관세 위협에 대응 준비
7월 9일 미-유럽 무역협상 마감일이 다가오면서, 도널드 트럼프 미국 대통령이 유럽연합 상품에 최대 50%의 보복 관세를 부과하겠다고 위협하자, 유럽연합 측은 강력한 대응 신호를 보냈습니다. 유럽연합 측은 미국이 기존의 10% 기본 관세를 철회하지 않는다면, 950억 유로 상당의 미국 상품에 보복성 관세를 부과할 가능성을 고려하고 있다고 밝혔습니다.
우르줄라 폰데어라이엔 유럽연합 집행위원장은 각 회원국이 입장을 조율하도록 요구했으며, 기술 및 서비스 분야로 관세를 확장할 준비를 하고 있습니다. 일부 국가는 무역 보복에 대해 신중한 태도를 보이고 있지만, 독일과 프랑스 등 주요 회원국들은 "신뢰할 수 있는 위협"을 통해 더 공정한 협정을 얻으려고 합니다.
유럽중앙은행 관계자 비둘기파적 발언, 완화 기대에 유로화 상승
프랑수아 빌루아 드 갈로 유럽중앙은행 집행위원은 최근 인플레이션 전망이 온건하게 유지된다면, 앞으로 6개월 이내에 금리 인하 여지가 있다고 공개적으로 밝혔습니다. 그는 현재 유로화 상승이 국제 유가 상승 압력을 상쇄하고 있으며, 중동 정세와 글로벌 무역 마찰이 정책 불확실성을 가중시키고 있다고 지적했습니다.
동시에 유럽중앙은행 총재 크리스틴 라가르드도 브뤼셀에서 지리적 리스크가 경제 성장에 위협이 되고 있으며, 인플레이션 전망이 과거보다 더 불확실하다고 발언했습니다. 이에 따라 시장은 유로존의 통화 정책이 완화적인 입장을 유지할 것으로 예상하며, 유로화의 상승 모멘텀이 더욱 강화되고 있습니다.
연준 신중한 관망, 파월 인플레이션 및 관세 위험 재확인
제롬 파월 연방준비제도이사회 의장은 최근 이틀 연속으로 의회에서 증언하며, 현재 인플레이션이 2022년 고점보다 낮지만 여전히 2% 목표 이상이라고 강조했습니다. 그는 관세의 불확실성이 연준의 금리 인하 결정에 신중함을 더했으며, 지속적인 물가 상승 여부를 지켜봐야 한다고 밝혔습니다.
그는 7월에 금리 인하 여부에 대해 명확히 언급하지 않았지만, 인플레이션이 온건하거나 실업률이 갑작스럽게 상승할 경우 조기 행동을 고려할 수 있다고 인정했습니다. 이러한 발언은 시장의 7월 금리 인하 기대치를 급속히 냉각시키고 9월 금리 인하 배팅을 동시에 증대시켰습니다.
투자 흐름의 변화, 유로화 자금 유입 강화 추세
골드만삭스와 JP 모건은 최근 보고서에서 달러의 안전 자산 속성이 점진적으로 약화되고 있으며, 유로화가 정치적 통일성과 자산 매력 증가로 인해 전 세계 자본 배치의 새로운 주목을 받고 있다고 밝혔습니다. 골드만삭스는 현재 자금이 "조용히 유럽으로 흘러들어가고 있다"며, 달러가 앞으로 몇 달간 지속적으로 압박을 받을 것으로 예상하고 있습니다.
외환시장은 이미 이러한 추세를 드러내고 있습니다. 유로/달러 환율이 최근 연속적으로 상승하며 중요한 기술적 경계에 접근하고 있으며, 관련 자산들이 "매도 후 매수" 상승장을 이끌고 있습니다. 미-유럽 간의 분쟁이 계속 확대되고 유럽중앙은행이 완화적 기조를 유지한다면, 유로화 상승 추세는 계속될 가능성이 있습니다.
달러압력 지속, 유로화 '새로운 안전 자산' 될 전망
미 연준의 변화 없는 정책과 유로존의 정책 조정 우위 확립으로 인해 기관 투자자들은 유로화를 달러 변동성에 대한 새로운 헤징 자산으로 삼으려는 경향이 있습니다. 미-유럽 정책 분화가 더욱 명료해짐에 따라 달러 지수는 하락세에 진입할 가능성이 있으며, 유로화의 중기 상승 기대가 점차 강화되고 있습니다.
시장의 관심은 7월 15일 발표 예정인 미국의 6월 CPI 데이터, 내구재 주문, GDP 최종 보고서에 집중될 것입니다. 데이터가 예상보다 약할 경우, 연준의 조기 행동 가능성이 다시 높아지고, 이로 인해 유로화에 추가 상승 여지가 제공될 수 있습니다.
