미국 재무부의 최신 발표에 따르면, 2025년 3월 미국 채권 시장 불안정 직전, 전 세계 주요 채권국들의 미국 국채 보유가 뚜렷한 차이를 보였다. 일본과 영국은 각각 보유량을 증가시켰고, 중국은 대폭 감소시켜 미국의 해외 채권 보유자 순위에 큰 변화를 일으켰다.
중국, 보유량 감소로 미국 채권 보유국 3위로 하락
미국 재무부가 5월 16일 발표한 국제자본이동보고서(TIC)에 따르면, 중국은 올해 3월에 189억 달러 규모의 미국 국채를 감축하여 총 보유액은 7,654억 달러로 하락했다. 이는 2025년 들어 중국이 처음으로 순감축한 것이다. 이 조치로 중국은 미국 국채 해외 보유자 순위에서 두 번째에서 세 번째로 내려가며 영국에 추월당했다.
미국 국채는 여전히 중국 외환 보유의 중요한 부분이지만, 이번 축소는 당시 시장의 미국 재정 정책과 신용 등급 위험에 대한 우려와 관련이 있는 것으로 보인다. 시장 전문가들은 중국의 이러한 움직임이 미 국채 수익률 상승과 달러 자산의 변동성에 대한 전략적 재평가의 일환일 수 있다고 널리 보고 있다.
영국, 2위로 올라서고 일본은 1위 유지
중국과 뚜렷한 대조를 보이는 것은 영국이 3월에 미국 국채를 증대하여 중국을 대체해 미국의 두 번째 해외 채권국이 된 것이다. 반면 일본은 계속 1위를 유지하여 해당 월에 49억 달러를 추가하며 전체 보유 규모를 11,308억 달러로 확대했다.
일본의 지속적인 미국 국채 배치는 완화적인 통화 정책의 연장선으로 안정적인 수익을 추구하는 것으로 간주되며, 영국의 증대는 일부 분석가들에 의해 미국의 장기 자산에 대한 전략적 베팅으로 해석된다.
배경: 미 국채 시장 변동성 증가, 신용 등급 위기 직전 자금 민감한 조정
3월은 미국 부채 한도 논쟁 재개, 연방준비제도의 금리 인상 예상 재점화, 및 시장의 주권 신용 등급 위험에 대한 관심이 재조명되던 시기임은 주목해야 한다. 무디스는 이후 5월에 미국 주권 등급을 공식적으로 하향 조정했으며, 이는 당시 시장 민감 자금의 선제적 반응을 입증했다.
다수의 국가는 이미 미국의 재정 적자, 금리 수준 및 정치적 불확실성을 감안하여 미국 국채 포지션을 사전적으로 조정했을 가능성이 있다.
세계 채권 지도 은밀히 변화
미국 국채는 여전히 세계에서 '가장 유동적인' 자산 중 하나로 간주되지만, 2025년 3월 이 자금 흐름은 주권 채무 시장 구조의 잠재적 전환점을 반영한다. 중국의 감축 행위는 아마도 시작일 뿐이며, 다른 나라들도 달러 자산 재조정을 따라갈지 여부는 시장이 긴밀히 주목할 가치가 있다.
