- 독일 2년 만기 국채 수익률이 7bp 하락하여 2.5671%로 5월 7일 이후 최저치를 기록했습니다. 이는 시장이 미국과 이란의 호르무즈 해협 재개에 대한 기대가 높아졌기 때문입니다.
- 선물 금리 협정은 유럽중앙은행의 긴축 속도를 재평가하여, 12월 예금 금리의 내재 종점이 2.67%에서 2.57%로 조정되었고, 다음 달 금리 인상 확률도 70%로 동반 하락했습니다.
- 국제 원유 선물 가격이 하루 만에 5% 하락하여 유로존 핵심 인플레이션의 수입 압력을 직접적으로 줄였고, 주권 채권 시장의 장단기 수익률이 전반적으로 하락했습니다.
유로존 주권 채권 시장은 월요일에 수익률의 집단적인 하락을 목격했으며, 투자자들은 중동 지정학적 위험의 변화를 재평가하기 시작했습니다. 통상적으로 통화 정책 금리 경로에 더 민감한 독일 2년 만기 국채 수익률은 7bp 하락하여 2.5671%의 단계적 저점을 기록했습니다. 동시에 유로존 자산 가격의 기준인 독일 10년 만기 국채 수익률도 5bp 하락하여 2.9831%로 마감했습니다. 장단기 국채 수익률은 모두 5월 7일 이후 최저 수준을 기록했으며, 이는 지난 몇 주 동안 지정학적 갈등으로 인해 축적된 인플레이션 위험 프리미엄이 체계적으로 감소하고 있음을 보여줍니다.
통화 시장 긴축 기대 가속 냉각
글로벌 원자재 공급망 중단 경보가 해제될 조짐을 보이면서, 유로존 단기 금리 선물 시장은 유럽중앙은행의 공격적인 금리 인상 경로를 빠르게 수정했습니다. 최신 거래 데이터에 따르면, 외환 및 통화 시장의 유럽중앙은행 12월 예금 금리 옵션 가격이 지난 금요일 저녁의 2.67%에서 2.57%로 하락했으며, 현재 실제 운영 금리는 2%입니다. 이는 연말까지 금리 인상 폭에 대한 거래자들의 가격 책정이 10bp 감소했음을 의미합니다. 또한, 시장이 반영한 다음 달 유럽중앙은행의 첫 금리 인상 확률도 이전의 80%에서 70%로 조정되었으며, 이는 긴축 정책의 긴급성이 다소 완화되었음을 나타냅니다.
에너지 가격 하락 전파와 수익률 곡선 변화
외부 지정학적 상황의 낙관적인 분위기가 원유 시장의 이익 실현을 직접적으로 촉발하여, 원유 가격이 하루 만에 5% 하락했습니다. 이전 갈등의 핵심 문제였던 호르무즈 해협의 항해 문제가 해결될 조짐을 보이면서, 공급 측면에서 발생한 2차 인플레이션 우려가 효과적으로 완화되었습니다. 이러한 배경에서 유럽 채권 수익률의 움직임은 유가와 높은 상관관계를 보였습니다. 독일을 비롯한 핵심 국가 외에도, 주변 국가의 채권도 자금의 인기를 끌었으며, 이탈리아 10년 만기 국채 수익률은 월요일에 6.5bp 하락하여 3.70%를 기록했습니다. 이는 유로존 전체의 차입 비용이 일반적으로 하락하고 있음을 보여줍니다.
미국-이란 지정학적 게임의 정책 경계 효과
미국 국무장관 마르코 루비오의 미국-이란 협정에 대한 최신 발언은 당일 채권 시장 분위기 전환의 주요 촉매제가 되었습니다. 비록 ABN AMRO 등 기관 분석가들은 갈등의 근본적인 모순이 완전히 해소되지 않았다고 지적했지만, 외교적 차원의 게임은 시장이 최악의 시나리오에 대해 사전 위험 제거 가격 책정을 하도록 했습니다. 네덜란드 국제 그룹의 수석 금리 전략가 벤자민 슈뢰더는 6월 중순까지 잠재적 협정에 대한 충분히 명확한 진전이 있을지 여부는 아직 불분명하다고 말했습니다. 호르무즈 해협 위기가 최종적으로 신속히 해결된다면, 유럽의 거시 경제 환경이 여전히 취약한 점을 감안할 때, 고정 수익 시장이 주요 수혜자가 될 것입니다.
