- 0646 GMT 현재, 현물 금(XAU/USD)은 온스당 4,784.72달러로 0.1% 소폭 하락했으나, 이번 주에는 약 1% 상승하여 4주 연속 상승 마감할 전망이다. 6월 인도 미국 금 선물(COMEX:GC)도 동반하여 0.1% 소폭 조정되어 4,805.20달러에 거래 중이다.
- 레바논과 이스라엘 간의 10일간의 휴전 협정이 목요일에 공식 발효되었고, 주말의 미-이란 고위급 회담 기대감이 더해져 원유 공급 차질 및 인플레이션 위험에 대한 시장의 가격 책정이 소폭 완화되었다.
- 이자율 파생상품 시장은 현재 미국 연방준비제도(Fed)가 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리를 25bp 인하할 확률을 27%로 책정하고 있으며, 이는 중동 갈등이 발생하기 전 연내 두 차례 금리 인하를 기대하던 비둘기파적인 가격 책정에서 크게 수정된 것이다.
지정학적 위험 가격 책정 재평가와 프리미엄 회수
이번 주 귀금속 시장의 핵심 거래 논리는 중동 지정학적 상황의 완화에 따라 전개되고 있다. 레바논과 이스라엘 간 휴전 협정이 실질적으로 이루어지고 미국이 미-이란 대화에 유리한 신호를 보내면서, 이전에 금 가격을 지지했던 지정학적 안전 자산 프리미엄에 대한 재평가가 이루어지고 있다. KCM Trade의 수석 시장 분석가는 취약한 휴전 협정이 연장되거나 미-이란 협상이 실질적인 진전을 이룬다면, 전 세계 원유 공급망의 긴장 기대가 크게 완화될 것이라고 지적했다. 이러한 지정학적 리스크의 수렴은 원자재 주도형 수입인플레이션에 대한 시장의 우려를 직접적으로 약화시켜 명목 금리와 실질 금리의 상대적 움직임을 변화시키며, 단기적으로 금의 단방향 상승 추세에 압력을 가할 수 있다.
물리적 수요와 공급망의 지역적 교란
거시 금융 가격 책정과는 별개로, 현물 시장의 미시적 수요와 공급 구조는 분명히 분화되고 있다. 무역 채널에 따르면, 공식적인 귀금속 수입 허가 법령이 부족함에 따라 인도 은행업계는 해외 공급자에게 금과 은의 현물 수입 주문을 전면 중단하여 수 톤의 실물 귀금속이 세관에 발이 묶여 있다. 이러한 행정적인 공급망 방해와 현지 시장의 높은 현물 가격이 결합되어 인도에서 Akshaya Tritiya 전후의 소매 수요를 억제하고 있다. 반면, 중국 시장의 실물 금 인도 프리미엄은 상대적으로 안정적으로 유지되고 있다. 아시아의 두 핵심 소비국의 현물 수요 차이는 국제 금 가격의 하단 지지 구조에 동적 간섭을 초래하고 있다.
이자율 기대의 미세한 수정과 섹터 순환
현재 거시 유동성 예측의 핵심 대립은 인플레이션의 점착성과 통화 정책의 공간 논쟁에 있다. 지정학적 상황의 완화가 원유와 같은 핵심 에너지 상품 가격의 중심축을 낮추는 데 기여할 수 있다면, 미국 연방준비제도(Fed)의 핵심 개인 소비 지출(PCE) 물가지수 통제에 외부적인 도움을 제공할 것이다. 그러나 시장은 12월 금리 인하 25bp 확률 가격을 27%라는 비교적 낮은 수준으로 유지하고 있으며, 이는 명확한 거시 데이터 지침이 부족한 상황에서 시장 자금이 여전히 신중을 기하고 있음을 보여준다. 금이 고위험 변동을 보이는 동안, 산업적 속성이 강한 은(XAG/USD)은 0.3% 상승하여 온스당 78.61달러을 기록하며 강한 탄력을 보인다. 동시에 플래티넘(XPT/USD)과 팔라듐(XPD/USD)은 당일 각각 0.3%와 0.5% 하락했지만, 중장기적으로 신재생 에너지 및 자동차 배기가스 촉매제 수요 기대 하에서 각각 3주 연속 상승하는 기술적 형태를 유지하고 있다.
