- Tiga jam sebelum pengumuman perjanjian gencatan senjata, pasaran derivatif mencatat kira-kira $9.5 bilion posisi jual kosong yang melibatkan 8600 kontrak minyak mentah Brent (Brent: ICE) dan minyak mentah AS (WTI: CME), yang menyumbang kira-kira 1% daripada jumlah keseluruhan dagangan sesi perdagangan biasa hari itu.
- Ahli Kongres AS, Ritchie Torres secara rasmi menulis surat kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan Suruhanjaya Dagangan Hadapan Komoditi (CFTC), meminta siasatan menyeluruh berkenaan ciri-ciri luar biasa dari segi masa dan skala dagangan, serta mengakses rekod akaun berkaitan.
- Disebabkan jangkaan bahawa ketegangan geopolitik akan mereda, harga minyak penanda aras global tertekan dengan ketara dalam sesi perdagangan biasa, jatuh di bawah $100 setong, dengan julat penurunan maksimum mencapai 13% hingga 19%, mencetuskan penilaian semula kecairan pasaran komoditi.
Rekapitulasi Data Dagangan Luar Biasa dan Jejak Dana
Menjelang pengumuman dasar berkaitan, pasaran niaga hadapan minyak mentah menyaksikan pesanan jualan dalam jumlah besar yang sangat tertumpu. Data menunjukkan bahawa berita geopolitik penting keluar sekitar jam 10:30 malam waktu Greenwich pada hari Selasa, dan beberapa jam sebelumnya, iaitu sekitar jam 3:45 pagi waktu Taiwan, pasaran telah menyaksikan jualan kira-kira 6200 kontrak niaga hadapan minyak mentah Brent dan 2400 kontrak niaga hadapan minyak mentah WTI. Posisi jualan berjumlah $9.5 bilion ini dibina dalam masa yang sangat singkat. Walaupun biasa bagi pedagang komoditi besar untuk menggunakan posisi besar untuk melindungi risiko fizikal minyak mentah, kemunculan posisi besar yang tertumpu dan tepat pada masa tanpa perubahan mendadak dalam asas spot telah mencetuskan amaran kecairan dalam struktur mikro pasaran.
Jangkaan Campur Tangan Pengawal Selia dan Implikasi Patuh
Perhatian pada tahap legislatif terhadap dagangan luar biasa ini semakin meningkat. Selain daripada posisi jualan kosong $9.5 bilion kali ini, pasaran juga menyoroti situasi serupa pada 23 Mac. Ketika itu, 15 minit sebelum pengumuman penangguhan serangan infrastruktur tenaga, pasaran juga mencatat kontrak jualan kosong niaga hadapan minyak mentah bernilai $5 bilion, selepas itu harga minyak merosot dengan ketara. Permintaan untuk penyiasatan yang dikemukakan oleh ahli kongres terutama memfokuskan kepada asimetri pendedahan maklumat dan risiko perdagangan orang dalam yang berpotensi. Jika SEC dan CFTC memulakan kes, dalam jangka pendek ia mungkin mendorong pelabur institusi untuk menjadi lebih konservatif dalam strategi perdagangan sendiri di pasaran derivatif tenaga, seterusnya mempengaruhi kedalaman sebut harga pembuat pasaran untuk kontrak jangka pendek.
Penilaian Kecairan Pasaran Minyak Mentah dan Mekanisme Penentuan Harga
Dengan peluncuran cepat premium geopolitik, harga minyak penanda aras jatuh di bawah tanda aras $100, mencerminkan penilaian semula aset risiko oleh dana makro. Pada masa ini, Bursa Niaga Hadapan Komoditi Chicago (CME) dan Intercontinental Exchange (ICE) belum memberikan respons tertentu terhadap tindakan dagangan yang disebutkan. Dari perspektif struktur pasaran yang lebih luas, jika penyelidikan selanjutnya membuktikan terdapat perilaku menguntungkan dari maklumat yang tidak didedahkan, ini berkemungkinan memperketat peraturan dagangan niaga hadapan komoditi secara marginal. Dalam dimensi asas, penurunan harga minyak yang mendadak walaupun dapat mengurangkan tekanan inflasi global, juga memberi cabaran kepada syarikat tenaga yang bergantung lama pada harga minyak tinggi untuk mempertahankan aliran tunai mereka, mencetuskan penilaian semula nilai syarikat.
