Kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) meningkatkan tekanan ke atas perniagaan kecil, manakala syarikat pembayaran dan teknologi kewangan memberi amaran bahawa kos pembiayaan yang lebih tinggi boleh menangguhkan pembelian peralatan, naik taraf teknologi dan rancangan pengembangan. Jika kadar terus dinaikkan sepanjang 2026, kesannya boleh merebak kepada inventori, rantaian bekalan dan pekerjaan.
Santhosh Srinivasan, naib presiden perbendaharaan Nium yang bertanggungjawab terhadap operasi syarikat di AS, berkata isu itu bukan bersifat sementara. Perniagaan kecil mungkin terpaksa menanggung kos yang lebih tinggi untuk tempoh yang panjang, dan tekanan terhadap operasi akan menjadi lebih ketara semakin lama keadaan itu berlarutan.
Perniagaan kecil berdepan tekanan kos berlapis
Ben Johnson, ketua pegawai operasi Kapitus, berkata perniagaan kecil sudah berdepan inflasi tinggi, geseran perdagangan dengan Kanada, pertumbuhan pekerjaan yang semakin perlahan serta kenaikan harga minyak dan gas akibat perang Iran sebelum kadar faedah meningkat.
Kenaikan kadar terbaru dan jangkaan pasaran bahawa satu lagi kenaikan mungkin berlaku sebelum akhir 2026 akan meningkatkan lagi kos pembiayaan. Keadaan itu berlaku ketika perniagaan telah berdepan kenaikan harga dan ketidaktentuan rantaian bekalan selama beberapa tahun.
Dari segi kenaikan sekali sahaja, kesan langsung terhadap perniagaan kecil mungkin lebih rendah berbanding tekanan kos bahan api dan tarif. Namun, Johnson berkata jika kadar faedah terus meningkat pada 2027, tekanan operasi terhadap perniagaan kecil akan menjadi lebih jelas.
Data Jawatankuasa Ekonomi Bersama Kongres AS menunjukkan syarikat yang mempunyai kurang daripada 10 pekerja mengurangkan 292,000 pekerjaan pada 2025. Penurunan itu kira-kira 4.5 kali lebih besar berbanding kesan pada 2020. Menjelang April 2026, perniagaan kecil dalam kategori tersebut telah mencatat pengurangan pekerjaan untuk bulan ke-13 berturut-turut. Dalam tempoh yang sama, hasil syarikat pembinaan dengan kurang daripada 10 pekerja susut 10%, manakala hasil perniagaan rekreasi dan hospitaliti dengan saiz yang sama turun 15.2%.
Pembiayaan inventori dan pengembangan semakin terdedah
Perniagaan yang bergantung pada pinjaman untuk membayar perbelanjaan operasi harian paling sensitif terhadap perubahan kadar faedah. Johnson berkata pengilang, pemborong dan peruncit lazimnya menggunakan produk seperti pemfaktoran untuk membeli inventori serta bahan mentah. Petani pula perlu meminjam sebelum musim jualan bermula bagi membeli benih, baja dan peralatan, manakala kontraktor mungkin perlu mendapatkan pembiayaan terlebih dahulu untuk memulakan projek, mengambil pekerja dan membeli bahan.
Kos dana untuk semua aktiviti itu meningkat apabila kadar faedah naik. Syarikat yang merancang membeli peralatan, memperoleh hartanah atau mengambil alih pesaing juga mungkin perlu menyemak semula jadual projek mereka.
Srinivasan berkata peningkatan kos modal memaksa syarikat mengutamakan simpanan tunai bagi mengekalkan kecairan rantaian bekalan. Dana yang pada asalnya diperuntukkan untuk pelaburan teknologi mungkin ditangguhkan atau digunakan untuk keperluan lain.
Johnson menyifatkan keadaan itu sebagai “kos peluang”. Perniagaan tidak semestinya langsung tidak mampu melabur, tetapi lebih sukar menanggung kos mengikat modal dan memulakan projek ketika permintaan masih belum pasti. Bagi syarikat teknologi kewangan dalam sektor pembayaran, permintaan pembiayaan daripada peniaga mungkin kekal, tetapi peminjam dan platform pemberi pinjaman kedua-duanya perlu berdepan harga dana yang lebih tinggi.
Nium menguji pembiayaan segera berasaskan stablecoin
Nium menawarkan penyelesaian pembiayaan “tepat pada masanya” berasaskan stablecoin. Model itu menghubungkan penyediaan dana dengan keperluan inventori masa nyata, supaya bayaran kepada pembekal dibuat apabila stok benar-benar perlu ditambah. Pendekatan tersebut bertujuan mengurangkan kos tambahan akibat inventori yang disimpan terlalu lama dan kelewatan dalam rantaian bekalan.
Srinivasan berkata Nium tidak berhasrat membiayai semua keperluan pelanggan sekaligus. Syarikat itu merancang untuk terlebih dahulu menampung kira-kira 50% menggunakan mata wang fiat, kemudian memantau dan mengatur pembiayaan berdasarkan saluran dana setiap pelanggan. Dengan cara itu, pembiayaan boleh diselaraskan dengan keperluan inventori sebenar.
Johnson menggesa perniagaan kecil memantau margin operasi dengan teliti dan tidak tergesa-gesa memulakan projek baharu sebelum memastikan permintaan pasaran mencukupi untuk menampung masa serta modal yang diperlukan. Perniagaan juga perlu memahami kemampuan pengguna untuk berbelanja kerana inflasi turut menekan perbelanjaan isi rumah.
Sesetengah syarikat mungkin perlu mengubah rangkaian produk dengan menawarkan pilihan yang lebih murah atau mempunyai nilai yang lebih jelas. Mereka juga perlu menyediakan saluran pembiayaan lebih awal bagi menghadapi kemerosotan permintaan atau memanfaatkan peluang operasi yang tahap kepastiannya lebih tinggi.
Block dan PayPal turut menanggung kos dana lebih tinggi
Nium dan Kapitus bukan satu-satunya syarikat pembayaran yang menawarkan pembiayaan kepada perniagaan kecil. PayPal, Block dan American Express turut beroperasi dalam pasaran ini, selain melabur dalam kecerdasan buatan untuk menyokong perkhidmatan kepada perniagaan kecil. Namun, projek kecerdasan buatan itu bukan langkah tindak balas langsung terhadap tarif atau kenaikan kadar faedah.
American Express melancarkan beberapa produk perbankan komersial pada bulan ini. Sebagai salah satu pemberi pinjaman utama kepada perniagaan kecil, syarikat itu secara konsisten menyatakan bahawa strateginya untuk segmen tersebut tidak akan terlalu bergantung pada perubahan ekonomi jangka pendek.
Eric Grover, ketua Intrepid Ventures, berkata permintaan keseluruhan terhadap kredit perniagaan jangka pendek mungkin menurun apabila kos pinjaman meningkat. Jika operasi peniaga tertekan dan pinjaman bank tradisional menjadi lebih mahal, sebahagian permintaan mungkin beralih kepada Block dan PayPal kerana platform itu dapat memantau prestasi harian peniaga dengan lebih langsung serta membuat kutipan bayaran daripada transaksi kad.
Namun, Grover turut berkata kos dana Block dan PayPal sendiri akan meningkat dalam persekitaran kadar faedah tinggi. Oleh itu, ruang untuk platform tersebut mengembangkan perniagaan pembiayaan masih terhad.