- Bank Intesa Sanpaolo dari Itali telah melancarkan tawaran pengambilalihan tunai dan saham bernilai keseluruhan 306 bilion euro (kira-kira 350 bilion dolar AS) kepada pesaing yang lebih kecil, Bank Monte dei Paschi di Siena, dengan tujuan untuk membentuk kumpulan bank kedua terbesar dari segi nilai pasaran di zon euro.
- Menurut cadangan tawaran, setiap saham Bank Monte dei Paschi di Siena boleh ditukar dengan 1.6 saham Bank Intesa Sanpaolo ditambah 1 euro tunai. Tawaran ini memberikan premium sebanyak 12.5% berbanding harga penutupan saham Bank Monte dei Paschi di Siena pada Jumaat lepas, dan selepas pengumuman ini, harga saham bank tersebut melonjak tinggi dalam dagangan Isnin.
- Sumber yang mengetahui perkara ini mendedahkan bahawa kerajaan Itali bersikap neutral terhadap cadangan pengambilalihan ini, manakala Bank Monte dei Paschi di Siena kini telah melantik penasihat profesional untuk menilai cadangan Bank Intesa Sanpaolo serta niat penggabungan yang dinyatakan oleh Banco BPM sebelum ini.
Landskap Perbankan Zon Euro Menghadapi Penstrukturan Semula
Jika pengambilalihan ini berjaya diselesaikan, ia akan mengurangkan jurang nilai pasaran antara Bank Intesa Sanpaolo dan Bank Santander dari Sepanyol dengan ketara. Urus niaga ini juga akan membantu Bank Intesa Sanpaolo mengatasi BNP Paribas dari Perancis serta pesaing utama domestik, UniCredit, dari segi nilai pasaran. Namun, landskap persaingan industri semasa masih mempunyai ketidakpastian, jika UniCredit berjaya menyelesaikan pengambilalihan bermusuhan terhadap Commerzbank dari Jerman, kelebihan kepimpinan industri mereka mungkin akan berkembang lebih jauh.
Tawaran Tunai dan Saham serta Reaksi Pasaran Segera
Tawaran yang diberikan oleh Bank Intesa Sanpaolo merangkumi pertukaran saham dan subsidi tunai, dengan tahap premium keseluruhan ditetapkan pada 12.5%. Didorong oleh berita penyusunan semula yang besar ini, saham Bank Monte dei Paschi di Siena melonjak hampir 13% pada dagangan Isnin, menunjukkan jangkaan optimis pasaran terhadap tawaran pengambilalihan premium. Sebaliknya, harga saham Bank Intesa Sanpaolo jatuh 1.4% pada Isnin, mencerminkan sikap berhati-hati jangka pendek sesetengah pelabur pasaran modal terhadap perbelanjaan modal besar, pencairan ekuiti, dan kos integrasi dua bank yang seterusnya.
Pendekatan Pengawalseliaan dan Dinamika Pelbagai Pihak
Sikap dasar adalah penting untuk penggabungan institusi kewangan teras seperti ini. Ketua Pegawai Eksekutif Bank Intesa Sanpaolo, Carlo Messina, menyatakan bahawa komunikasi awal telah dilakukan dengan pihak pengurusan kerajaan untuk memastikan urus niaga ini tidak menghadapi halangan dasar yang ketara. Namun, pilihan akhir lembaga pengarah Bank Monte dei Paschi di Siena masih tidak pasti. Bank tersebut kini telah melantik Bank of America dan UBS sebagai penasihat kewangan, bukan sahaja perlu menilai tawaran Bank Intesa Sanpaolo yang belum mencapai persetujuan awal, tetapi juga perlu mempertimbangkan niat penggabungan aktif yang dikemukakan oleh Banco BPM pada hari Ahad, yang mungkin menjadikan laluan penggabungan akhir lebih kompleks.
Matlamat Kewangan Entiti Gabungan dan Jangkaan Jangka Panjang
Data yang disediakan oleh Bank Intesa Sanpaolo menunjukkan bahawa jika urus niaga ini berjaya dilaksanakan, nilai pasaran keseluruhan entiti kewangan gabungan dijangka mencapai 126 bilion euro. Kumpulan ini telah menetapkan matlamat kewangan awal untuk mencapai keuntungan bersih sebanyak 160 bilion euro menjelang 2029, angka ini jauh lebih tinggi daripada keuntungan bersih gabungan 136 bilion euro yang dicatatkan oleh kedua-dua bank tahun lepas. Penganalisis menunjukkan bahawa jika persekitaran kadar faedah Bank Pusat Eropah mengalami perubahan mendadak atau pertumbuhan ekonomi makro melambat, kedua-dua bank akan menghadapi risiko marginal dalam penggabungan kunci kira-kira dan pelepasan sinergi, dan penilaian pasaran mungkin akan dinilai semula.
