Dalam dokumen pendaftaran IPO, Anthropic mendedahkan bahawa syarikat itu memegang tunai dan pelaburan jangka pendek berjumlah AS$131.7 bilion pada 30 Jun. Jumlah itu melebihi gabungan tunai Nvidia dan Apple. Namun, dokumen sama turut menyenaraikan komitmen pajakan dan perbelanjaan sekitar AS$587 bilion, menjadikan jurang antara rizab tunai dengan kewajipan jangka panjang tumpuan penting dalam menilai kedudukan kewangan syarikat AI itu.
Dokumen S-1 tunjukkan AS$131.7 bilion dalam tunai dan pelaburan
Anthropic memfailkan dokumen pendaftaran S-1 kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) pada Isnin sebagai persediaan untuk tawaran awam permulaan (IPO). Dokumen itu menunjukkan syarikat mempunyai AS$112.4 bilion dalam bentuk tunai dan setara tunai, serta AS$19.3 bilion dalam pelaburan jangka pendek.
Berdasarkan dokumen dan data korporat berkaitan, hanya Berkshire Hathaway dan Alphabet, syarikat induk Google, mempunyai rizab tunai lebih besar dalam kalangan syarikat bukan kewangan di Amerika Syarikat. Rizab sebesar itu memberi petunjuk tentang keupayaan Anthropic untuk berkembang dan membiayai infrastruktur, tetapi tidak dengan sendirinya menunjukkan jumlah dana yang boleh digunakan secara bebas pada masa hadapan.
Komitmen AS$587 bilion merangkumi pajakan dan perbelanjaan tetap
Dokumen itu menyenaraikan AS$321.4 bilion dalam kewajipan pajakan yang belum bermula, dikira berdasarkan nilai tanpa diskaun. Anthropic juga mempunyai komitmen perbelanjaan minimum tetap atau terjamin sebanyak AS$265.6 bilion. Kedua-duanya berjumlah kira-kira AS$587 bilion. Berbanding jumlah itu, tunai dan pelaburan jangka pendek syarikat bersamaan kira-kira 22% daripada keseluruhan komitmen.
Tempoh komitmen tersebut boleh mencecah 20 tahun. Oleh itu, jumlah berkenaan tidak wajar dianggap sebagai hutang yang perlu dibayar sekaligus dalam masa terdekat. Jadual tempoh, kadar perbelanjaan sebenar dan pendapatan perniagaan turut mempengaruhi penilaian kewangan syarikat. Pendedahan itu menunjukkan skala kewajipan pada masa hadapan, bukannya kekurangan tunai semasa.
Tempahan kapasiti pengkomputeran lebih awal mengaitkan pembekal
Anthropic lazimnya membuat tempahan kapasiti pengkomputeran 12 hingga 18 bulan sebelum kapasiti itu diserahkan. Claude menggunakan cip daripada Nvidia, Amazon, Google dan AMD, menjadikan pembelian kapasiti serta penyediaan infrastruktur Anthropic berkait dengan perniagaan pembekal tersebut.
Bagi pemegang saham pembekal, perbelanjaan berterusan Anthropic untuk kapasiti pengkomputeran mewujudkan pendedahan perniagaan secara tidak langsung. Namun, nilai komitmen yang disenaraikan dalam dokumen itu tidak sama dengan bayaran kepada mana-mana satu pembekal cip.
Dokumen IPO tersebut memperincikan rizab tunai Anthropic bersama kewajipan pajakan dan perbelanjaan yang merentasi beberapa tahun. Penilaian seterusnya bergantung bukan sahaja pada jumlah tunai dalam kunci kira-kira, tetapi juga pada bila komitmen itu menjadi perbelanjaan sebenar dan bagaimana syarikat membiayai keperluan kapasiti pengkomputeran jangka panjang.