- Defisit perdagangan Vietnam pada bulan Mei meningkat kepada 52.1 bilion dolar AS, mencatat rekod tertinggi dalam sejarah, terutamanya didorong oleh lonjakan kos import tenaga global dan komponen semikonduktor, data ini merosot dengan ketara dan melebihi jangkaan pasaran sebanyak 39.8 bilion dolar AS.
- Disebabkan oleh kenaikan kos input bahan utama, indeks harga pengguna Vietnam pada bulan Mei meningkat kepada 5.60% berbanding tahun sebelumnya, melebihi sasaran kawalan inflasi tahunan 5.5% yang ditetapkan oleh bank pusat negara itu.
- Dalam lima bulan pertama tahun ini, defisit perdagangan kumulatif Vietnam telah mencapai 138 bilion dolar AS, berbanding lebihan pada tempoh yang sama tahun lalu, menunjukkan perubahan drastik yang memberi tekanan kepada imbangan pembayaran antarabangsa dan mengancam sasaran pertumbuhan ekonomi tahunan 10% yang ditetapkan oleh kerajaan.
Kos Import Berganda Meningkatkan Skala Defisit
Menurut data terkini yang dikeluarkan oleh Biro Statistik Negara Vietnam, jumlah import pada bulan Mei meningkat sebanyak 33.8% berbanding tahun sebelumnya, menunjukkan permintaan pembelian yang sangat kuat. Sebaliknya, walaupun eksport bulan tersebut meningkat sebanyak 18%, kadar pertumbuhan tidak mencapai ramalan ahli ekonomi sebanyak 19.7%. Ketua Ekonomi Sekuriti Ho Chi Minh City menganalisis bahawa punca utama peningkatan mendadak defisit adalah kenaikan ketara dalam kos pembelian tenaga dan komponen semikonduktor. Di bawah ketegangan rantaian bekalan cip global dan jangkaan kenaikan harga, syarikat pembuatan Vietnam secara amnya memilih untuk meningkatkan pembelian bagi membina stok bahan yang lebih mencukupi, yang secara langsung menyebabkan kadar aliran keluar modal meningkat.
Kebergantungan Tinggi Rantaian Industri pada Pasaran Luar
Dari segi struktur import, bahan input pengeluaran menyumbang sebanyak 94.1% daripada jumlah import Vietnam, dengan jumlah kumulatif lima bulan pertama mencapai 215.9 bilion dolar AS. Antaranya, import elektronik, komputer dan komponen berkaitan melonjak sebanyak 57.1% berbanding tahun sebelumnya, manakala peralatan dan bahagian mesin juga meningkat sebanyak 21.6%. Data ini menunjukkan bahawa kedudukan Vietnam sebagai pusat pemasangan dan pembuatan menjadikannya sangat terdedah kepada turun naik harga bahan mentah huluan. Pada masa ini, China masih merupakan negara sumber import terbesar Vietnam, menyediakan barangan bernilai kira-kira 92.6 bilion dolar AS dalam lima bulan pertama, dan hubungan rapat rantaian bekalan antara kedua-dua negara bermakna tekanan inflasi import sukar untuk reda dalam jangka pendek.
Resonansi Berganda Geopolitik dan Halangan Perdagangan
Kemerosotan persekitaran luar sedang memberi tekanan kepada ekonomi Vietnam melalui pelbagai saluran. Ketidakstabilan di Timur Tengah secara tidak langsung menaikkan harga import minyak mentah dan komoditi utama, menyebabkan indeks harga pengguna pada bulan Mei meningkat kepada 5.60% berbanding tahun sebelumnya, melebihi garis merah yang ditetapkan secara rasmi. Pada masa yang sama, ketidakpastian perdagangan semakin meningkat. Amerika Syarikat, sebagai pasaran eksport terbesar Vietnam, menyumbang lebihan perdagangan sebanyak 60.4 bilion dolar AS dalam lima bulan pertama. Walau bagaimanapun, selepas siasatan baru-baru ini oleh pihak AS terhadap amalan buruh paksa, cadangan untuk mengenakan tarif baru ke atas rakan dagang utama telah dibuat, dan jika dasar tarif ini dilaksanakan, keuntungan eksport Vietnam mungkin akan terjejas secara langsung.
Risiko Kadar Pertukaran Mata Wang dan Aset Rizab Berkumpul
Defisit 138 bilion dolar AS yang mencatat rekod dalam lima bulan pertama tahun ini, berbanding lebihan 51 bilion dolar AS pada tempoh yang sama tahun lalu, menunjukkan kemerosotan ketara dalam akaun semasa. Faktor makro negatif sedang melemahkan prestasi imbangan pembayaran antarabangsa Vietnam dan memberi tekanan berterusan kepada kadar pertukaran dong Vietnam serta rizab pertukaran asing bank pusat. Oleh kerana pemindahan semasa dan aliran masuk modal bersih mungkin tidak dapat sepenuhnya menampung jurang defisit ini, tekanan pelarasan sementara yang dihadapi oleh dong Vietnam di pasaran mata wang antarabangsa mungkin akan meningkat, yang juga mendorong peserta pasaran tempatan untuk kekal berwaspada terhadap aliran keluar modal.
Prospek Pertumbuhan Tertekan Menyebabkan Sasaran Dasar Dihadapi Penilaian Semula
Resonansi pelbagai faktor negatif sedang menimbulkan bayangan kepada ekonomi yang paling pesat berkembang di Asia ini. Kerajaan Vietnam sebelum ini telah memberi amaran bahawa mencapai sasaran pertumbuhan ekonomi tahunan 10% tahun ini akan menghadapi cabaran besar. Jika permintaan luar terus perlahan akibat halangan tarif, dan kos import kekal tinggi disebabkan konflik geopolitik, kerajaan Vietnam mungkin perlu menyesuaikan keutamaan dasar fiskal dan monetari mereka. Penganalisis pasaran secara amnya percaya bahawa dalam keadaan kadar inflasi melebihi garis merah sasaran, ruang untuk bank pusat menurunkan kadar faedah bagi merangsang ekonomi telah dikurangkan dengan ketara, dan kesukaran kawalan makro pada masa depan akan meningkat dengan ketara.
