- Tiga indeks saham utama di Wall Street menunjukkan perbezaan yang ketara sebelum pasaran dibuka, dengan kontrak mikro Dow Jones Industrial Average (DJIA) jatuh sebanyak 0.39%, manakala indeks Nasdaq 100 (NDX) meningkat 0.18% didorong oleh keuntungan saham teknologi yang lebih baik daripada jangkaan, dan indeks S&P 500 mengekalkan pergerakan mendatar.
- Harga risiko geopolitik melonjak mendadak selepas berita mengenai Komando Tengah AS memberikan taklimat kepada Presiden Donald Trump tentang kemungkinan tindakan ketenteraan terhadap Iran, menyebabkan harga niaga hadapan minyak Brent meningkat sebanyak 2.3%, mencapai paras tertinggi empat tahun.
- Laporan kewangan gergasi teknologi dan panduan perbelanjaan modal menyebabkan pasaran menilai semula, dengan Alphabet (GOOGL:US) dan Amazon (AMZN:US) masing-masing meningkat 6.1% dan 1.9% kerana perniagaan awan yang kukuh; manakala Meta Platforms (META:US) dan Microsoft (MSFT:US) masing-masing turun 8% dan 1.9% sebelum pasaran dibuka berikutan jangkaan peningkatan perbelanjaan modal.
Harga Indeks Saham dan Struktur Mikro Berbeza
Pada pagi Khamis, logik harga dalam pasaran sekuriti AS mengalami tarik menarik yang kuat antara kebimbangan inflasi dan keuntungan mikro syarikat. Niaga hadapan E-mini Dow Jones Industrial Average jatuh sebanyak 193 mata, mencerminkan sensitiviti saham-saham berpengaruh tradisional terhadap peningkatan kos tenaga dan kadar faedah yang tinggi. Sementara itu, niaga hadapan E-mini Nasdaq 100 meningkat 49 mata, menunjukkan bahawa dalam ketidakpastian makro, dana masih cenderung terarah kepada gergasi teknologi yang mempunyai lembar imbangan yang kuat dan aliran tunai yang pasti. Perbezaan ketara di peringkat indeks ini menandakan pasaran sedang mencerna pelbagai isyarat makro dan mikro yang bertentangan, di mana pelabur cuba mencari titik keseimbangan antara risiko akhir stagflasi disebabkan oleh harga tenaga dan pengembangan produktiviti yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI).
Premium Geopolitik dan Penilaian Semula Bekalan Tenaga
Harga niaga hadapan minyak Brent meningkat 2.3%, menjadi pembolehubah utama yang mendominasi sentimen makro sebelum pasaran dibuka. Menurut maklumat dalaman yang didedahkan oleh Axios, pengurusan AS sedang menilai pilihan tindakan ketenteraan terhadap Iran, dan pembolehubah ini benar-benar merombak model jangkaan bekalan dan permintaan pasaran minyak. Pengarah strategi komoditi ING, Warren Patterson, menunjukkan bahawa penilaian pasaran terdahulu yang optimis terhadap diplomasi US-Iran telah digantikan oleh pertimbangan realistik mengenai gangguan bekalan. Harga minyak kembali ke paras tertinggi dalam empat tahun, bukan sahaja secara langsung menolak kos input semasa dalam sektor pengangkutan dan perkilangan industri meningkat, malah menimbulkan kebimbangan mendalam mengenai pergeseran sistematik pusat inflasi jangka panjang. Jika Selat Hormuz dan laluan penghantaran tenaga kritikal lain menghadapi penyumbatan yang ketara, pasaran komoditi global akan menghadapi impak impulsif yang tidak terkawal.
Perbelanjaan Modal Gergasi Teknologi dan Keuntungan Pengkomputeran Awan
Dalam kalangan saham teknologi, laporan kewangan suku pertama mencetuskan penilaian semula yang ketara. Alphabet (GOOGL:US) meningkat sebanyak 6.1% sebelum pasaran dibuka, terutamanya kerana perkhidmatan pengkomputerannya mencatatkan rekod pendapatan suku tahunan; Amazon (AMZN:US) turut mendapat manfaat daripada hasil perniagaan awan yang melebihi jangkaan penganalisis dengan peningkatan 1.9%. Kedua-dua data ini mengesahkan bahawa perbelanjaan kuat pihak pengguna dalam latihan dan inferens model AI sedang diterjemahkan kepada keuntungan sebenar. Namun, di sebalik itu, kos pembinaan infrastruktur yang besar adalah cabaran utama. Meta Platforms (META:US) dan Microsoft (MSFT:US) menghadapi pembetulan penilaian masing-masing sebanyak 8% dan 1.9% selepas mengumumkan rancangan perbelanjaan modal yang melebihi jangkaan. Ini menunjukkan bahawa pelabur institusi mengakui potensi pertumbuhan jangka panjang AI, tetapi mula lebih berwaspada terhadap pengurangan aliran tunai bebas jangka pendek dan tempoh hasil pulangan pelaburan (ROI) yang lebih panjang.
Fungsi Reaksi Bank Pusat dan Ramalan Data Makro
Ucapan dan keputusan dasar Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Jerome Powell pada hari Rabu menetapkan asas volatiliti semasa. Sambil mengekalkan kadar faedah asas tidak berubah, tiga pegawai Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) jelas menyatakan kebimbangan mereka terhadap tahap inflasi semasa yang terlalu tinggi, secara mendasar menghapuskan fantasi pasaran tentang kemungkinan pelonggaran dasar faedah jangka pendek. Dalam konteks kenaikan semula harga tenaga, jelas bahawa fokus dasar bank pusat telah sepenuhnya beralih daripada menahan kemelesetan ekonomi kepada mengikat jangkaan inflasi. Tumpuan pasaran kini beralih kepada data awal keluaran dalam negara kasar (GDP) AS untuk suku pertama dan indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) yang akan diumumkan. Jika kadar pertumbuhan GDP lebih rendah daripada jangkaan dan PCE meningkat lebih dari jangkaan, logik dagangan stagflasi akan secara keseluruhan mempengaruhi model penetapan harga merentasi aset di Wall Street.
