- Amerika Syarikat dan Iran mencapai perjanjian gencatan senjata selama dua minggu yang membawa kepada pengurangan ketara dalam sentimen makro risiko, dengan ketiga-tiga indeks niaga hadapan utama saham AS menunjukkan kenaikan ketara sebelum pasaran dibuka. Indeks Nasdaq 100 (NQ1!) meningkat 860.75 mata, meningkat sebanyak 3.53%, manakala indeks turun naik VIX menurun ke tahap terendah baru-baru ini pada 20.31.
- Pasaran minyak mentah telah membuang premium risiko sebelumnya akibat jangkaan pemulihan navigasi Selat Hormuz, dengan harga minyak turun kira-kira 14% ke bawah USD100 setong; pergerakan ini mencetuskan putaran dana rentas sektor yang ketara, di mana gergasi tenaga seperti Occidental Petroleum (OXY:US) turun 8.3% sebelum pasaran dibuka, manakala saham pengangkutan seperti United Airlines (UAL:US) melantun 13.6%.
- Logik penetapan harga di pasaran derivatif kadar faedah mengalami sedikit penyesuaian, dengan pedagang meningkatkan kemungkinan tersirat bahawa Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas sebelum akhir 2026 dari sifar kepada 56%. Fokus pasaran kini beralih kepada minit mesyuarat bank pusat yang akan diumumkan dan data inflasi setempat.
Pembebasan Risiko dan Penurunan Volatiliti
Pengurangan risiko geopolitik sedang membentuk semula lengkung volatiliti aset risiko global dengan cepat. Di bawah pengaruh perjanjian gencatan senjata, Indeks Volatiliti CBOE (VIX) menurun sebanyak 5.48 mata dalam sehari, menghapuskan kebimbangan kenaikan mendadak baru-baru ini dan menunjukkan pengurangan sementara dalam keperluan lindung nilai risiko ekor di pasaran opsyen. Seiring dengan itu, indeks niaga hadapan Russell 2000 (RTY1!), yang lebih sensitif terhadap kitaran ekonomi dan kecairan, melonjak 3.9%, menunjukkan kecenderungan risiko (Risk-on) di mana dana mikro berpindah ke aset berbeta tinggi setelah ketidakpastian mereda. Walaupun penganalisis dari Trade Nation dan lain-lain mengingatkan bahawa jendela dua minggu tidak mencukupi untuk mengesahkan keselamatan penuh kapal dagang beroperasi semula, model dagangan algoritma telah terlebih dahulu melengkapkan penetapan awal pembaikan penilaian pada sesi perdagangan pagi yang lebih likuid. Jika rundingan pengurangan tarif dan sekatan dapat memberikan isyarat konstruktif, sentimen risiko pasaran saham AS dapat kukuh lebih lanjut dalam jangka pendek.
Putaran Penilaian Tenaga dan Penggunaan Pilihan
Harga minyak mentah kembali di bawah USD100 telah menjadi tema dagangan mikro utama sebelum pasaran AS dibuka hari ini, memarakkan kesan gunting perbezaan ekstrem dalam sektor. Pada hujung tenaga, logik gangguan bekalan yang menyokong harga spot sebelum ini disangkal sementara, menyebabkan jangkaan aliran tunai bebas jangka panjang ExxonMobil (XOM:US) dan Chevron (CVX:US) disemak turun, mengakibatkan harga saham masing-masing menurun 6% dan 4.8%. Namun, penurunan kos tenaga dengan serta merta diterjemahkan ke dalam ruang elastik keuntungan bagi industri perkhidmatan hiliran. Sektor penerbangan dan kapal persiaran, yang sangat sensitif terhadap kos bahan bakar, mengalami pembinaan semula penilaian, dengan American Airlines (AAL:US) dan Carnival Cruise (CCL:US) mencatat kenaikan dua digit. Delta Air Lines (DAL:US), walaupun memaparkan panduan keuntungan suku kedua di bawah jangkaan, meningkat 13%, mencerminkan bahawa peningkatan marginal di kos makro telah sedikit sebanyak menutup kecacatan prestasi perniagaan mikro semasa. Tambahan pula, Levi's (LEVI:US) yang menaikkan jangkaan jualan dan keuntungan tahunan mencatat kenaikan 11.4% sebelum pasaran dibuka, mengesahkan lagi bahawa daya tahan sektor pengeluaran pilihan sedang ditemui semula oleh pasaran di tengah-tengah jangkaan peningkatan tekanan inflasi marginal.
Rekonstruksi Penetapan Harga Dasar Monetari dan Peramalan Data
Penurunan dari tahap tinggi harga tenaga menyediakan sedikit ruang untuk manuver dasar bagi Rizab Persekutuan dalam suasana stagflasi yang rumit. Menurut data dari Kumpulan Bursa Saham London (LSEG), pasaran niaga hadapan kadar faedah telah menyelaraskan semula laluan normalisasi dasar monetari. Jangkaan penurunan kadar faedah, yang sebelum ini dihapuskan akibat kenaikan harga minyak mentah, menunjukkan pemulihan, dengan pelabur kini menganggarkan peluang pelaksanaan penurunan kadar 25 mata asas sebelum akhir 2026 meningkat menjadi 56%. Namun, kerapuhan jangkaan ini masih ketara, dan kesinambungannya akan sangat bergantung pada pendedahan data makro penting yang akan datang. Pasaran sedang bersedia untuk kenyataan terbuka oleh pegawai Rizab Persekutuan serta butiran minit mesyuarat FOMC pada 17-18 Mac, sambil mencari penilaian rasmi tentang bagaimana inflasi berasaskan input tenaga memberi kesan kepada laluan PCE teras. Jika bacaan inflasi setempat yang akan dikeluarkan lewat minggu ini menunjukkan peningkatan harga minyak sebelum ini telah meresap ke dalam harga perkhidmatan, jangkaan kelonggaran yang digerakkan oleh perjanjian gencatan senjata mungkin menghadapi risiko penyesuaian semula.
